5 июля 2026 г.
По состоянию на 3 июля 2026 г., Флориан Груммес
С конца января цены на драгоценные металлы находятся в выраженной фазе коррекции. После нарастающего нисходящего импульса последних четырех недель — который завершился эскалацией и в конечном счёте чётко распознаваемой финальной капитуляцией — появляется всё больше признаков того, что цены на драгметаллы вновь обретают опору и находятся на пороге значительного восстановления.
На пробитие ключевой зоны поддержки в районе 4400 долл., произошедшее с начала июня, привело к ускоренной распродаже, которая недавно трижды опускала цены в диапазон 3940–3960 долларов. По-видимому, когда цены опустились чуть ниже 4000 долларов, на рынок вернулось больше покупателей, что позволило значительно восстановиться — на целых 250 долларов — за последние два торговых дня.
Короткое сжатие после обвала цен
Серебро продемонстрировало ещё более выраженную картину, характеризующуюся высокой волатильностью: неожиданно динамичный, но неустойчивый скачок цены до 89,37 доллара в первой половине мая сменился ещё более жестокой распродажей. За шесть недель цена резко упала на 29,5% до 55,59 доллара. Однако, в отличие от золота, минимум 24 июня не был пробит за последние девять дней, несмотря на все усилия медведей. Напротив, короткое сжатие на рынке серебра пока привело к отскоку на 13,1%.
Формируется дно начала лета
В последние недели мы неоднократно отмечали, что сочетание капитуляции слабых рук (высокий объём продаж золотых ETF), благоприятной сезонности с началом июля, всё более панических настроений и полностью перепроданного технического состояния рынка должно привести к формированию дна в начале лета. Соответственно, сейчас высоки шансы, что цена золота сможет восстановиться к своим 50- и 200-дневным скользящим средним в диапазоне около 4500 долларов.
Для цены серебра по крайней мере можно представить уровни около 70 долларов.
Коррекция рынка и дальнейший сдвиг на Восток
В любом случае, пятимесячное снижение цен на драгоценные металлы, по-видимому, на данный момент приостановилось. Хотя цена серебра упала более чем вдвое с максимума конца января, западные банки по операциям с драгметаллами использовали период слабости для систематического сокращения рисков на фьючерсных рынках: короткие позиции были значительно сокращены, а открытые позиции были уменьшены.
Однако геополитические издержки этого процесса значительны. Китай, в частности, воспользовался низкими ценами и накопил большие объёмы физического металла — несколько сотен тонн золота и, по оценкам, до 2 500 тонн серебра. Эта рыночная коррекция сопровождалась падением открытого интереса до самого низкого уровня за десятилетия, а также дополнительными потерями в цене на фоне недавнего обвала COMEX. Суть в том, что структурный сдвиг продолжается: пока Запад приводит в порядок свои балансы, физические драгоценные металлы всё чаще попадают в сильные руки на Востоке.
Летнее ралли: проявляйте осторожность
В зависимости от того, как будет развиваться ожидаемое летнее ралли и как поведут себя значительно перекупленные фондовые рынки — уязвимые для коррекции, особенно параболически растущий сектор полупроводников — тем временем, даже более высокие ценовые ориентиры для золота и серебра к осени вполне возможны. Однако пока мы не хотим забегать слишком далеко вперёд; вместо этого мы намерены шаг за шагом переоценивать ситуацию и, в случае сомнений, предпочтём быть приятно удивлёнными.
Серебро в долларах США – поддержка в районе $55 устояла
Серебро в долларах США, дневной график по состоянию на 3 июля 2026 г. © GOLD.DE
Начиная с нового исторического максимума $121,67 29 января 2026 года, цена серебра к настоящему моменту упала тремя чёткими нисходящими волнами до последнего минимума $55,59. Это скорректировало почти весь восходящий импульс с момента прорыва выше отметки $50 прошлой осенью.
Однако широкий диапазон между $45 и $55 — в центре которого находится предыдущий максимум десятилетней давности $50 — должен обеспечить чрезвычайно надёжную поддержку и пока выдержал своё первое стресс-тестирование.
Перепроданность и готовность к отскоку
Теперь, когда серебро вернулось в этот диапазон в состоянии сильной перепроданности, шансы на значительный отскок очень высоки. В идеале всю коррекцию за последние пять месяцев можно интерпретировать как падающий клин, который может подготовить почву для сильного восходящего прорыва в среднесрочной перспективе.
В то же время путь вверх усеян значительными уровнями сопротивления. Ключевым фактором в ближайшие недели станет попытка продвинуться к заметной зоне сопротивления в районе $70. В этой зоне сходятся слегка растущая 200-дневная скользящая средняя ($69,83), падающая 50-дневная скользящая средняя ($71,32) и доминирующая нисходящая линия тренда.
Терпение вместо импульса
Однако первоначальный отскок от скользящих средних весьма вероятен, и серебру, скорее всего, потребуется значительно больше времени для формирования нового устойчивого восходящего импульса.
Восстановление с четкими ценовыми ориентирами
В краткосрочной перспективе, однако, явно преобладают сигналы, указывающие на приближающееся значительное восстановление.
Коррекция нисходящего тренда с середины мая на 38,2%, в районе $68,50, может рассматриваться как минимальная цель. Если после временного отката произойдет пробой скользящих средних, в фокусе окажутся ценовые цели в диапазоне от $75 до $78.
В целом появляется все больше признаков того, что драгоценные металлы сформировали прочное дно после потрясений последних недель и что летнее ралли уже началось.
Вывод: серебро – проявляются признаки летнего ралли.
Недавние ценовые движения на рынках драгоценных металлов указывают на то, что пятимесячная фаза коррекции, возможно, достигла предварительного минимума. В последние недели и золото, и серебро демонстрировали сочетание перепроданности, экстремальных настроений и сигналов капитуляции, которое часто знаменует переход от нисходящего тренда к фазе восстановления.
В частности, мощное короткое сжатие последних двух дней говорит о том, что в ближайшие недели или в течение одного-трех месяцев, покупатели восстановят контроль над движением цены.
Теперь, когда зона прорыва около $55 устояла, имеет значительный потенциал восстановления, учитывая общую резкую распродажу. Наша первая умеренная ценовая цель для летнего ралли составляет приблизительно $70. В зависимости от развития цены возможны и более высокие цели. Однако хрупкая ситуация вокруг бума ИИ и центров обработки данных, а также все более ненадежные перспективы полупроводникового сектора заставляют нас сохранять намеренную осторожность.
Источник：
