Доллар США слабеет на недельном графике, металлы в целом растут, олово LME дорожает почти на 5%, цинк LME и серебро COMEX растут более чем на 2%, золото и серебро завершают неделю ростом [Ночной рынок]

SMM, 4 июля, новости:

Рынок металлов:

Накануне отечественные базовые металлы почти все выросли. Медь на SHFE выросла на 0,14%, алюминий на SHFE — на 0,6%, свинец на SHFE — на 0,38%, цинк на SHFE — на 0,87%, олово на SHFE — на 3,8%. Никель на SHFE снизился на 0,02%. Кроме того, наиболее активные фьючерсы на глинозём подешевели на 0,07%, а базовые фьючерсы на литейный алюминий подорожали на 0,24%.

Накануне чёрные металлы в основном выросли. Нержавеющая сталь упала на 1,85%, железная руда выросла на 0,27%, арматура — на 0,39%. Горячекатаный лист подорожал на 0,4%. Что касается коксующегося угля и кокса: наиболее активный контракт на коксующийся уголь вырос на 1,21%, а наиболее активный контракт на кокс — на 1,6%.

Накануне на зарубежном рынке базовые металлы на LME все выросли. Медь на LME подорожала на 0,54%, алюминий на LME — на 0,23%, свинец на LME — на 1,04%, цинк на LME — на 2,17%, олово на LME — на 4,99%, никель на LME — на 0,4%.

Накануне драгоценные металлы: Золото на COMEX выросло на 1,49% с недельным ростом 2,22%; серебро на COMEX подорожало на 2,87%, закрыв неделю в плюсе с ростом 5,26%. Накануне наиболее активный контракт на золото на SHFE вырос на 0,81% с недельным ростом 3,5%; наиболее активный контракт на серебро на SHFE вырос на 1,61%, закрыв неделю в плюсе с ростом 8,82%.

J.P. Morgan заявил, что в краткосрочной перспективе цены на золото могут быть ограничены из-за ослабления спроса и, как ожидается, останутся в диапазоне. Основные причины — снижение покупательной способности в ключевых регионах спроса и возобновившаяся чувствительность золота к изменениям реальных процентных ставок, что может ограничить дальнейший рост цен. Однако банк сохраняет бычий прогноз на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Ожидается, что во втором полугодии 2026 года золото постепенно восстановится, со средней ценой около 4 300 долларов за унцию в третьем квартале и повышением до примерно 4 500 долларов в четвертом квартале. Прогнозируя на 2027 год, J.P. Morgan считает, что цены на золото, вероятно, продолжат восходящий тренд, чему будут способствовать такие факторы, как продолжение закупок центральными банками, более сильный физический спрос и сохраняющиеся долгосрочные структурные потребности в распределении активов. Эти факторы будут поддерживать долгосрочную привлекательность золота как защитного и резервного актива.

По состоянию на 7:41 утра 4 июля, цены закрытия накануне:

Макроэкономический фон

Внутренний рынок:

[Ли Цян: Принимать более решительные меры и действия по построению современной промышленной системы, ускорению высокоуровневой технологической самодостаточности, созданию мощного внутреннего рынка, углублению реформ и расширению открытости.]1 июля Ли Цян, премьер Госсовета и секретарь партийной группы, провел заседание партийной группы Госсовета по изучению и реализации духа важного выступления генерального секретаря Си Цзиньпина на праздновании 105-й годовщины основания Коммунистической партии Китая и идей Си Цзиньпина о партийном строительстве. На заседании подчеркнута необходимость добиваться новых успехов в высококачественном развитии, усиливать инициативу и чувство безотлагательности в работе, принимать более решительные меры и действия в построении современной промышленной системы, ускорении достижения самодостаточности в области высоких технологий, развитии мощного внутреннего рынка, углублении реформ и расширении открытости. Было призвано к конкретным действиям, принятию ответственности и стремлению достойно нести историческую эстафету, чтобы внести больший вклад в построение могущественной страны и возрождение нации. (Синьхуа)

[Госсовет: Наращивание усилий по энергосберегающей и низкоуглеродной модернизации ключевых отраслей, таких как сталелитейная и цветная металлургия, для достижения экономии более 150 миллионов тонн условного топлива] Недавно Госсовет опубликовал «План 15-й пятилетки по построению Прекрасного Китая», в котором определены общие требования, целевые показатели, ключевые задачи и основные проекты для всестороннего продвижения строительства Прекрасного Китая в период 15-й пятилетки. План предусматривает, что к 2030 году качество экологической среды будет всесторонне улучшено, а в построении Прекрасного Китая будет достигнут новый значительный прогресс. Зеленые производство и образ жизни в основном укоренятся, цель по достижению пика выбросов углерода будет выполнена в срок, общие выбросы основных загрязняющих веществ продолжат снижаться, способность и уровень комплексного управления твердыми отходами значительно возрастут, городская и сельская среда обитания заметно улучшится, разнообразие, стабильность и устойчивость экосистем будут непрерывно укрепляться, уровень ядерной и радиационной безопасности продолжит повышаться, национальная экологическая безопасность будет эффективно обеспечена, система управления экологией и окружающей средой, адаптированная к требованиям построения Прекрасного Китая, будет последовательно совершенствоваться, будет создан ряд демонстрационных моделей построения Прекрасного Китая, а чувство обретения, счастья и безопасности людей от экологической среды будет постоянно возрастать. Также делается прогноз целей на 2035 год и предлагается ускорить формирование общей схемы построения Прекрасного Китая. (Синьхуа) В Плане упоминается наращивание усилий по энергосбережению и снижению выбросов углерода в ключевых отраслях, таких как тепловая энергетика, сталелитейная, цветная металлургия, нефтехимия, химическая промышленность и производство строительных материалов, продвижение и распространение энергосберегающих и низкоуглеродных технологий, а также достижение экономии более 150 миллионов тонн условного топлива. С акцентом на регион Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй и прилегающие районы будут постепенно выведены из эксплуатации промышленные угольные котлы производительностью 65 тонн пара в час и менее. Будет продвигаться замена угольных котлов и промышленных печей на чистую энергию в таких отраслях, как пищевая, текстильная и целлюлозно-бумажная.

[Минфин и еще два ведомства: Корректировка льгот по транспортному налогу для энергосберегающих и новых энергетических автомобилей] 2 июля Министерство финансов, Государственное налоговое управление и Министерство промышленности и информатизации опубликовали уведомление о корректировке льготной политики по транспортному налогу для энергосберегающих и новых энергетических автомобилей. В нем говорится, что с 1 января 2027 года отменяется половинное снижение транспортного налога для энергосберегающих автомобилей, а также освобождение от транспортного налога для чисто электрических коммерческих автомобилей, подключаемых гибридных (включая автомобили с увеличенным запасом хода) и коммерческих автомобилей на топливных элементах. На вышеуказанные транспортные средства, приобретенные налогоплательщиками после вступления в силу настоящего уведомления или до него, транспортный налог взимается в соответствии с Законом КНР о транспортном налоге, положениями о его применении и другими соответствующими нормативными актами.

[Центральный банк: 6 июля проведет операции прямого обратного РЕПО на сумму 1 триллион юаней сроком на 3 месяца] Для поддержания достаточной ликвидности банковской системы, 6 июля 2026 года Народный банк Китая проведет операции прямого обратного РЕПО на сумму 1 триллион юаней с фиксированным объемом и объявлением ставок, с подачей заявок по нескольким ценам, сроком на 3 месяца (91 день). Дата погашения – 5 октября 2026 года (с переносом в случае праздничных дней). (Приложение Jin10 Data)

По доллару США:

Индекс доллара США за ночь незначительно вырос на 0,03% до 100,91. За неделю индекс доллара снизился на 0,44%, что стало максимальным недельным падением с середины апреля. Причиной стало значительное охлаждение данных по занятости в США за июнь, из-за чего рынок снизил краткосрочные ожидания повышения ставки ФРС, что и привело к падению индекса доллара на этой неделе. На фоне ослабления доллара евро вырос до $1,1440, прибавив за неделю около 0,5%; фунт стерлингов укрепился до $1,3352, показав недельный рост примерно на 1,1%, что стало лучшей динамикой почти за три месяца. Иена восстановилась с почти 40-летнего минимума, пара доллар/иена ненадолго откатилась к отметке 161, но осталась на высоких уровнях. Япония продолжала подавать сигналы о валютных интервенциях: представители министерства финансов и кабинета министров заявили, что внимательно следят за рынком и сохраняют готовность к вмешательству. Аналитики отметили, что на динамику доллара заметно повлияли данные по занятости и процентные ожидания. Если дальнейшие экономические данные продолжат ослабевать, доллар может по-прежнему испытывать давление, но вопрос о том, сможет ли иена сохранить отскок, по-прежнему зависит от разницы процентных ставок между США и Японией и от действий японских властей. (Приложение Jin10 Data)

Ник Тимираос, «рупор» ФРС, сказал: Трамп заявил, что считает председателя ФРС Уолша склонным к мягкой политике в рамках FOMC. Накануне с аналогичными заявлениями выступил директор Национального экономического совета Белого дома Хассетт. Неделей ранее министр финансов Бессент выразил надежду, что ФРС сохранит «открытый подход» в отношении инфляции, и предсказал смягчение политики ФРС в этом году. Новая эра «прогнозирования на будущее»... (Приложение Jin10 Data)

Главный экономист BNP Paribas Изабель Матеос-и-Лаго сказала: «Если июльские данные по количеству занятых в несельскохозяйственном секторе будут очень сильными, близкими к 130 000 или выше, тогда, я думаю, июльское заседание будет полно интриг. Сейчас неопределенность, возможно, не так высока, но, на мой взгляд, аргументы в пользу повышения ставки ФРС остаются в силе». Перед началом празднования 4 июля рынки фьючерсов на краткосрочные процентные ставки заложили примерно 20-процентную вероятность повышения ставки ФРС на заседании 29 июля против 33% до выхода отчета по занятости. Рынок по-прежнему ожидает, что ФРС США повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов в этом году, но самое раннее повышение произойдет в декабре. Говоря о Европейском центральном банке, Лагард отметила: «Базовым ожиданием остается еще одно повышение ставки в сентябре. Однако примечательно, что члены Совета управляющих, выступавшие на конференции в Синтре, не исключили возможности не проводить это дополнительное повышение». Она предупредила, что нормализация поставок энергоносителей может занять полгода или больше, а инфляция в еврозоне может снова ускориться. Тем не менее, она не видит давления на потребительские цены за пределами сфер, затронутых энергетикой.

Главный экономист Allianz Людовик Сюбран сказал: «Данные по занятости в США на самом деле слабые, но я все же думаю, что инфляция достигнет пика выше 3,7%, при этом искусственный интеллект, фискальное стимулирование и энергетический сектор продолжают поддерживать экономический рост. ФРС, возможно, придется повысить ставку в сентябре. На мой взгляд, это реальное расхождение между Европой и США». Сюбран считает, что ЕЦБ больше не будет действовать после прошлого месяца повышения ставки. «Это было страховочное повышение, но, судя по текущим данным, оно, похоже, прошло», – сказал он, добавив, что травмирующие последствия (иранской) войны потребуют времени, чтобы проявиться, а экономика все еще несет расходы на войну, однако сейчас ситуация гораздо лучше, чем несколько недель назад. (Приложение Jin10 Data)

Другие валюты:

Член Совета управляющих ЕЦБ Мюллер заявил, что ЕЦБ находится в благоприятном положении после прошлого месяца повышения ставки, поскольку падение цен на нефть ослабляет ценовое давление в еврозоне. Мюллер сказал, что, хотя еще слишком рано прогнозировать два следующих заседания в июле и сентябре, чиновники дали понять, что «мы не вступаем в новый цикл повышения ставок». Мюллер добавил: «На данный момент мы находимся в благоприятном положении. Баланс рисков также находится на разумном уровне». «Падение цен на нефть ослабит инфляционное давление в сфере услуг», – сказал Мюллер, – «мы пока не видим эффектов второго раунда». (Приложение Jin10 Data)

Макроэкономика:

На следующей неделе ожидается публикация множества данных, включая: уровень безработицы в Швейцарии с сезонной корректировкой за июнь, индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне за июль, индекс цен производителей (PPI) еврозоны за май в месячном сравнении, розничные продажи еврозоны за май в месячном сравнении, окончательный индекс деловой активности в сфере услуг США от S&P Global за июнь, индекс ISM в непроизводственной сфере США за июнь, индекс давления в глобальных цепочках поставок США за июнь, промышленное производство Германии с сезонной корректировкой за май в месячном сравнении, индекс цен на жилье Halifax в Великобритании с сезонной корректировкой за июнь в месячном сравнении, сальдо торгового баланса Франции за май, изменение числа занятых от ADP в США за неделю, закончившуюся 20 июня, сальдо торгового баланса США за май, валютные резервы Китая за июнь, сальдо торгового баланса Японии за май, решение по процентной ставке Резервного банка Новой Зеландии (8 июля), оптовые продажи в США за май в месячном сравнении, индекс потребительских цен (CPI) Китая за июнь в годовом сравнении, индекс цен производителей (PPI) Китая за июнь в годовом сравнении, сальдо торгового баланса Германии с сезонной корректировкой за май, первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 4 июля, продажи на вторичном рынке жилья в США за июнь в годовом исчислении, окончательный индекс потребительских цен (CPI) Германии за июнь в месячном сравнении, окончательный индекс потребительских цен (CPI) Франции за июнь в месячном сравнении, индекс потребительского доверия в Швейцарии за июнь, изменение занятости в Канаде за июнь, денежная масса M2 в Китае за июнь в годовом сравнении и другие.

Кроме того, на следующей неделе следует обратить внимание на: погашение сегодня прямых обратных РЕПО на 900 миллиардов юаней; выступления члена Совета управляющих ФРС Уоллера, члена Исполнительного совета ЕЦБ Шнабель, члена Совета управляющих ЕЦБ Вунша и заместителя управляющего Риксбанка Сейма; проведение Турцией саммита НАТО до 8 июля; решение Резервного банка Новой Зеландии по процентной ставке; пресс-конференцию управляющего РБНЗ Бреманна по денежно-кредитной политике; публикацию протокола заседания ФРС по денежно-кредитной политике; публикацию протокола заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике за июнь; выступление постоянного голосующего члена FOMC, президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямса; выступление голосующего члена FOMC 2026 года, президента Федерального резервного банка Далласа Логан.

Сырая нефть:

За ночь оба нефтяных фьючерса слегка выросли: WTI подорожала на 0,13%, Brent — на 0,19%. За неделю: фьючерсы WTI продемонстрировали четвертое недельное падение подряд, снизившись на 0,65%; фьючерсы Brent также упали четвертую неделю кряду, потеряв 0,91%.

Рынок сырой нефти оставался относительно стабильным, Brent консолидировалась вблизи $72 за баррель, пока рынок оценивал перспективы поставок в Ормузском проливе и ход американо-иранских переговоров. (Wall Street CN)

Данные Межконтинентальной биржи (ICE) показывают, что за неделю, завершившуюся 30 июня, спекулянты по фьючерсам на нефть Brent сократили чистую длинную позицию на 34 704 лота до 55 634 лотов. Спекулянты по дизельным фьючерсам уменьшили чистую длинную позицию на 2 664 лота до 57 852 лотов. (Jin10 Data)

Данные показали, что экспорт нефти из региона Персидского залива в июне вырос более чем на 3 млн барр./сут. по сравнению с маем, превысив 10 млн барр./сут., но остался на 40% ниже довоенного уровня. ОАЭ возглавили восстановление нефтяного рынка, позволив миллионам баррелей сырой нефти, застрявших в заливе, выйти на международные рынки, что дало производителям возможность нарастить добычу и вернуть цены к довоенному уровню. По данным Kpler, совокупный экспорт нефти и конденсата из Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, Ирака и Ирана подскочил более чем на 3,5 млн барр./сут. с мая до 10,07 млн барр./сут. Другая аналитическая компания по грузоперевозкам, Vortexa, оценила отгрузки нефти в июне в 10,2 млн барр./сут. против 7 млн барр./сут. в мае, но всё ещё значительно ниже 16,5 млн барр./сут. годом ранее. Основываясь на данных Kpler, Vortexa и LSEG, экспорт сырой нефти из ОАЭ достиг рекордных 3,7–3,8 млн барр./сут. в июне, что более чем на 1 млн барр./сут. превышает уровень мая. (Jin10 Data)

Кроме того, три источника сообщили, что крупнейший НПЗ Венесуэлы — Амуай мощностью 645 тыс. барр./сут. — в пятницу возобновил работу после отключения электроэнергии и в настоящее время перерабатывает около 140 тыс. барр./сут. сырой нефти, установка каталитического крекинга (FCC) также снова в строю. После двух сильных землетрясений на прошлой неделе, повлёкших большие жертвы, несколько НПЗ Венесуэлы пострадали от перебоев с электричеством. Другой источник сообщил, что НПЗ Эль-Палито мощностью 146 тыс. барр./сут. получил электропитание, но персонал пока не смог перезапустить производственные установки. (Jinshi Data APP)

Опрос Reuters показывает, что добыча сырой нефти ОПЕК в июне резко выросла — примерно на 3,3 млн барр./сут. к предыдущему месяцу до 19,43 млн барр./сут., значительно восстановившись с более чем двадцатилетнего минимума, достигнутого в мае, но всё ещё намного ниже уровней квот. Восстановление добычи в основном было вызвано возобновлением поставок из стран Персидского залива, при этом Кувейт показал наибольший прирост, а Иран, Саудовская Аравия и Ирак также синхронно увеличили выпуск. Нигерия и Ливия также немного нарастили производство. ОАЭ вышли из ОПЕК 1 мая и больше не учитываются в статистике. В отчёте отмечается, что более ранний иранский конфликт и фактическая блокада Ормузского пролива вызвали перебои с поставками, а впоследствии США сняли ограничения для судов в иранских портах, что помогло частично восстановить добычу. Хотя ОПЕК+ планировал увеличить производство в июне, война помешала полной реализации. В целом мировое предложение сырой нефти восстанавливается, но ещё не вернулось к нормальным уровням. (Jinshi Data APP)

Рекомендуем к прочтению:

> Июньский выпуск медных катодов в Китае упал сильнее ожиданий! [Аналитика SMM]

> Ежемесячный обзор зарубежных алюминиевых проектов SMM: ввод мощностей сконцентрирован, 2026–2027 [Аналитика SMM]

> Тройные оковы межсезонья, убытков и сырья: производство вторичного свинца в июне немного выросло, каковы перспективы на июль? [Аналитика SMM]

> Июльский выпуск рафинированного цинка продолжает снижаться; следите за фактическими ремонтами на крупных заводах [Аналитика SMM]

> [Аналитика SMM] Социальные запасы оловянных слитков в Китае резко сократились, падение более 15% н/н

> [Аналитика SMM] Макроэкономические ожидания колебались на фоне политических игр на этой неделе, цены на никель консолидировались на минимумах в поиске дна

> [Аналитика SMM] Передача спроса затруднена, давление на восстановление цен кобальта остаётся сильным

> Июньский выпуск металлического кремния вырос на 8% м/м, рост предложения продлится и в июле [Аналитика SMM]

> [Аналитика SMM] Обзор Intersolar 2026: рост солнечной энергетики в Европе замедляется, политика и доходность меняют рыночную логику

> Полугодовой обзор и прогноз по твердотельным аккумуляторам 2026: накопление в 1-м полугодии, рывок во 2-м [Аналитика SMM]

> Июньский мировой рынок вольфрама разошёлся: Китай взлетел, затем откатился, Европа застряла на высоких уровнях [Аналитика SMM]

> Тендеры на сталь ослабевают, рудники держат цены – обзор рынка молибдена за июнь 2026 и прогноз на июль [Аналитика молибдена SMM]

> Рынок магния в 1-м полугодии 2026 г. находился в симметричной консолидации; бум угасает, цены продолжают слабеть; где же «дно» для магния? [Аналитика SMM]