[Анализ SMM] Цены на соли никеля слабеют, коэффициент промежуточных продуктов находится под давлением в краткосрочной перспективе.

Рынок MHP на этой неделе в целом оставался напряженным, содержание оплачиваемых никеля и кобальта сохранялось на высоком уровне. Со стороны предложения дефицит серы привел к продолжению сокращения производства у некоторых производителей, что уменьшило предложение MHP, в то время как котировки производителей оставались высокими. Со стороны спроса цены на нижестоящие никелевые соли демонстрировали слабость, риски убытков сохранялись, из-за чего заводы по выпуску никелевых солей проявляли относительно меньшее желание принимать дорогостоящий MHP, оказывая давление на его стоимость. Учитывая слабость цен на нижестоящую продукцию, в ближайшей перспективе стоимость MHP, вероятно, будет находиться под давлением.

Рынок высокосортного никелевого штейна также испытывал слабость как со стороны предложения, так и спроса. Высокосортный никелевый штейн в настоящее время обладает явным ценовым преимуществом перед MHP, однако со стороны предложения крупные поставщики завершили подписание долгосрочных контрактов, что ограничило доступность спотовых объемов; со стороны спроса фактические возможности потребления были недостаточны из-за ограничений совместимости нижестоящих производственных линий. В целом покупательская активность была вялой, объемы торгов низкими, а цены оставались стабильными.

Геополитическая премия за риск на международном рынке серы постепенно снижалась, однако перебои с поставками сохранялись. 17 июня США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании по прекращению огня, который вступил в силу немедленно. Соглашение предусматривает поэтапное разблокирование Ормузского пролива в течение 30 дней: США начинают отмену морской блокады, а Иран обязуется завершить разминирование в течение 30 дней. После подписания судоходство в проливе улучшилось, но восстановление прохода оставалось постепенным — часть судов уже проходила, а другие ещё ждали завершения разминирования. В условиях продления запрета на экспорт серы Турцией до конца сентября и продления российского запрета на экспорт серы до конца июня 2026 года, в ближайшей перспективе сохранялись перебои с поставками. По мере разблокирования пролива цены на серу, как ожидается, постепенно окажутся под давлением в средне- и долгосрочной перспективе, хотя восстановление предложения в ближайшее время столкнется с временными лагами, а цены, вероятно, будут резко колебаться на высоких уровнях. Необходим дальнейший мониторинг прогресса разминирования, темпов восстановления судоходства и направления окончательного соглашения в течение 60 дней.

Что касается цен на никель, на этой неделе продолжали усиливаться ожидания дальнейшего повышения процентных ставок, и в сочетании с возмущениями, вызванными новостями о квотах на никелевую руду, цены на никель резко упали. На фоне стабильных расчётных цен на MHP и устойчивых расчётных цен на высокосортный никелевый штейн абсолютные цены на MHP и высокосортный никелевый штейн немного снизились вместе с падением цен на никель. Между тем цены на кобальт в MHP и рафинированный кобальт выросли. В целом ожидается, что рынок промежуточной продукции сохранит устойчивость в краткосрочной перспективе.