5 июня 2026 г., 02:40 AM
- Повышение импортной пошлины и волатильные цены сдерживают спрос на золото в Индии.
- Премии в Китае сужаются: осторожные настроения давят на физические покупки.
- Аналитики предупреждают о росте риска контрабанды по мере резкого увеличения внутренних скидок.
Спрос на золото в Индии остается подавленным, покупатели осторожны из-за волатильных цен и высоких импортных пошлин; премии в Китае также снижаются.
Аналитики предупреждают, что ужесточение регулирования и инфляционные риски могут сохранить потребление слабым до конца 2026 года.
В пятницу внутренняя цена золота составляла около 158 400 рупий за 10 граммов. Индия — один из крупнейших потребителей золота в мире.
Слабый спрос в Индии
Спрос на золото в Индии замедлился, покупатели колеблются из-за волатильных цен и повышенных пошлин, сообщает .
Трейдеры отметили, что потребители неохотно совершают покупки, особенно после того, как в мае правительство повысило пошлину до 15% — рекордное повышение.
«Спрос очень слабый. Люди ждут стабилизации цен», — сказал Reuters мумбайский дилер.
Всемирный совет по золоту (WGC) в своем указал, что спрос на ювелирные изделия, слитки и монеты может снизиться в 2026 году на 50–60 тонн (снижение на 10% год к году) из-за повышения пошлины.
Внутренние цены торгуются со значительным дисконтом к импортным ценам: разрыв увеличился с примерно $14 за унцию до повышения до почти $150 за унцию после, поскольку избыточное предложение и фиксация прибыли давят на премии.
Ужесточение регулирования и влияние на рынок
Повышение пошлины стало частью более широких мер по сохранению валютных резервов на фоне геополитической неопределенности и ослабления рупии.
Банки приостановили импорт слитков более чем на месяц в начале года из-за задержек с уведомлениями правительства, дополнительно нарушив поставки.
Крупные сетевые ювелирные ритейлеры сообщили об ажиотажном спросе сразу после объявления о пошлине, но ожидают замедления продаж в будущем.
Небольшие розничные продавцы, уже испытывающие давление высоких цен, страдают от снижения объемов и маржи.
Премии в Китае сужаются
Премии в Китае, крупнейшем мировом потребителе, сократились, отражая осторожные настроения. Покупатели колеблются, так как мировые цены остаются волатильными, а местный спрос ослабел.
Эта тенденция отражает замедление в Индии, указывая на более широкую слабость физического потребления золота в регионе.
В майском обзоре Всемирного совета по золоту (WGC) отмечалось, что в мае золото подешевело на 1%, закрывшись на уровне $4 546 за унцию, поскольку позитивный настрой на риск и отток средств из ETF оказывали давление на цены.
Аналитики предупредили, что Федеральной резервной системе, возможно, придётся повысить ставки позже в этом году на фоне усиления инфляционного давления, что может продлить неблагоприятные условия для золота.
«Золото уязвимо, балансируя на своей 200-дневной скользящей средней в рамках, по‑видимому, нисходящего канала», — заявили в WGC.
Проблемы контрабанды и прогноз
Прошлые тенденции показывают, что более высокие импортные пошлины увеличивают неофициальные поставки. После повышения пошлин в 2013 году объём контрабандного золота вырос в семь раз в течение года.
Аналогичная картина наблюдалась после повышения до 15% в 2022 году, когда неофициальный импорт резко увеличился с 17 тонн почти до 50 тонн.
Аналитики предупреждают, что последнее повышение может вновь стимулировать контрабанду, увеличивая разрыв между внутренними и международными ценами.
Ожидается, что в ближайшее время спрос на золото в Индии останется сдержанным, а покупки ювелирных изделий будут вялыми вне рамок свадеб и фестивалей.
Инвестиционный спрос более чувствителен к изменениям пошлин и может ещё больше сократиться, если инфляция сохранится.
В глобальном масштабе потоки ETF остаются вялыми, а вероятность повышения ставок ФРС создаёт дополнительные риски.
Пока рынок зажат между ужесточением регулирования, волатильностью цен и осторожностью потребителей.
Если цены не стабилизируются и давление со стороны экономической политики не ослабнет, спрос на золото в Индии, вероятно, останется слабым до конца 2026 года с более широкими последствиями для мировой торговли слитками.
Источник:
