Фьючерсы на олово на SHFE сместились вверх с расширением амплитуды колебаний, высокие абсолютные цены привели к вялой торговле [Обзор рынка олова SMM в середине дня]

Обзор рынка олова в середине дня, 1 июня 2026 г.

Сегодня утром на рынке олова в Китае и за его пределами фьючерсы в целом демонстрировали колебательный рост. Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE открылся на уровне 425 850 юаней/т, достиг утреннего максимума 431 960 юаней/т и закрыл утреннюю сессию на отметке 429 460 юаней/т, прибавив 0,71%. LME двигалась синхронно вверх: трёхмесячный контракт на олово на LME уверенно держался в ходе сессии, временно котируясь на уровне 55 635 долл./т, рост на 0,51%.

Макроэкономический фон:

(1) Индекс PMI в обрабатывающей промышленности снизился до 51,8 в мае, темпы расширения замедлились, снизившись на 0,4 п.п. по сравнению с апрелем. Со стороны производства и спроса расширение продолжилось, но его темпы замедлились. Выпуск продолжал расти, однако темпы роста снизились по сравнению с апрелем. Общий объём новых заказов оставался в зоне расширения, но рост замедлился. Новые экспортные заказы снизились по сравнению с апрелем, перейдя в зону сокращения. Со стороны ценовых индикаторов рост затрат и цен замедлился. В целом темпы расширения обрабатывающей промышленности замедлились в мае в месячном выражении, однако базовые операционные показатели оставались стабильными. Устойчивое расширение новых заказов и выпуска обеспечивало поддержку отрасли, а ослабление давления со стороны затрат способствовало улучшению ожиданий по прибыли предприятий. Тем не менее сокращение заказов на внешних рынках является фактором риска, требующим внимания в дальнейшем.

(2) Центральное командование США опубликовало заявление 1 июня, в котором сообщило, что за прошедшие выходные американские военные нанесли так называемые «оборонительные удары» по радарным объектам обнаружения дронов и центрам управления и контроля в Горлуке и на острове Кешм в Иране.

На спотовом рынке, по мере смещения центра фьючерсных цен вверх сегодня утром, выжидательные настроения продолжали доминировать. Колебания индекса доллара США усиливали амплитуду фьючерсных колебаний. Тем не менее, учитывая постепенное смещение центра фьючерсных цен вверх в последнее время, а также поддержку со стороны предложения из основных зарубежных добывающих регионов, текущие макроэкономические настроения склонялись к позитивным, и фьючерсы в целом демонстрировали тенденцию к укреплению. В целом ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE продолжит колебательную динамику в краткосрочной перспективе, однако следует проявлять осторожность в отношении рисков коррекции при отсутствии чётких направленных сигналов.