Ценовой центр наиболее торгуемого контракта на олово на SHFE оставался на относительно высоком уровне, однако сопротивление постепенно нарастало [Обзор утреннего совещания SMM по олову]

Протокол утреннего совещания SMM по олову, 1 июня 2026 г.

На прошлой неделе в международной макроэкономической перспективе ЕС планировал перезапустить Закон о чипах и вложить значительные средства в развитие отечественной полупроводниковой промышленности, что подчёркивает актуальность глобальной реструктуризации цепочки поставок чипов. Тем временем бум в сфере ИИ продолжал подталкивать акции технологических компаний вверх: рыночная капитализация Micron Technology превысила отметку в 1 трлн долларов, а стремительный рост акций TSMC вывел фондовый рынок Тайваня выше индийского, что отражает мощное влияние инфраструктуры искусственного интеллекта на спрос на высокотехнологичные чипы и закладывает макроэкономическую основу для долгосрочного спроса на олово. Что касается спроса и предложения на китайском рынке олова, общая картина представляла собой слабое равновесие стабильного предложения и осторожного спроса. В части предложения большинство плавильных заводов в мае придерживались стабильного производства, а социальные запасы оловянных слитков продолжали снижаться, что свидетельствует о продолжающемся сокращении ранее накопленных запасов. На стороне спроса, хотя средне- и долгосрочные ожидания в секторах новой энергетики и вычислительных мощностей оставались позитивными, текущие настроения на спотовом рынке были заметно подавлены высокими ценами. Закупки со стороны переработчиков и конечных потребителей в целом были осторожными, ограничиваясь преимущественно обязательным спросом и закупками под заказ. Общая торговая атмосфера на рынке была посредственной: лишь небольшие пополнения запасов наблюдались при откатах цен, а трейдеры также предпочитали удерживать цены и выжидать. В целом оптимистичные макроэкономические ожидания расходились с вялыми спотовыми сделками в краткосрочной перспективе. Ценовой центр наиболее торгуемого контракта на олово на SHFE оставался на относительно высоком уровне, однако сопротивление постепенно нарастало. Ожидается, что на следующей неделе цены на олово продолжат колебаться на высоких уровнях, однако существует риск отката в случае отсутствия нового прироста спроса. Инвесторам следует учитывать возможность ослабления цен, вызванного охлаждением макроэкономических настроений и слабым спотовым спросом, сохранять рациональность, проявлять осторожность при погоне за максимумами и внимательно следить за темпами пополнения запасов переработчиками и реальными сигналами восстановления конечного спроса.