Пт, 22 мая 2026 г., 21:56 GMT+8
JPMorgan снизил прогнозы по ценам на золото на 2026 год, указывая на ослабление краткосрочных условий спроса, хотя банк по-прежнему придерживается бычьего долгосрочного прогноза и ожидает, что золото поднимется к отметке $6 000 за тройскую унцию к концу года.
Банк понизил прогноз средней цены золота на 2026 год до $5 243 за унцию с предыдущей оценки в $5 708, ссылаясь на слабое участие инвесторов и сдержанное позиционирование рынка в ближайшей перспективе.
По данным JPMorgan, золото в настоящее время торгуется в узком техническом диапазоне между 200-дневной скользящей средней вблизи $4 340 за унцию и 50-дневной скользящей средней около $4 730 за унцию, тогда как активность на фьючерсном рынке и приток средств в ETF остаются относительно сдержанными.
«Золото сейчас отошло на второй план для большинства инвесторов», — написали аналитики во главе с Грегори Ширером, добавив, что опасения по поводу возможного повышения процентных ставок ФРС в ответ на инфляцию, вызванную ростом цен на энергоносители, ограничивают уверенность инвесторов в краткосрочной перспективе.
Несмотря на понижение прогнозов, JPMorgan подчеркнул, что рассматривает недавнюю слабость как временную паузу, а не фундаментальное изменение тренда. Банк заявил, что его конструктивный долгосрочный тезис — основанный на фискальных рисках, опасениях обесценивания валют, геополитической фрагментации и неопределённости вокруг политики США — остаётся в силе, но «приостановлен до появления большей ясности относительно разрешения иранского конфликта».
Одним из ключевых событий, за которыми следит JPMorgan, является возможное открытие Ормузского пролива, которое, по ожиданиям нефтяных аналитиков банка, может произойти в июне. Аналитики полагают, что такое развитие событий ослабит инфляционные риски и начнёт разворачивать недавний рост доллара США и реальной доходности облигаций, что потенциально спровоцирует восстановление цен на золото к уровням технического сопротивления между $4 900 и $5 100 за унцию.
Банк также ожидает, что инвесторы, ранее сократившие вложения в золото, постепенно вернутся на рынок, поддержав восстановление спроса во второй половине года.
JPMorgan снизил прогноз закупок золота центральными банками в 2026 году до 640 тонн с прежних 800 тонн после того, как официально зафиксированные чистые покупки упали всего до 16 тонн в первом квартале на фоне возросшей активности продаж. Тем не менее, с учётом незарегистрированных покупок, общий объём закупок центральными банками по-прежнему составил 244 тонны за квартал, согласно оценкам Всемирного совета по золоту и Metals Focus.
Банк также снизил прогноз притока средств в ETF до примерно 400 тонн за весь год с ранее прогнозируемых 580 тонн, хотя отметил, что глобальные активы ETF с начала года выросли на 108 тонн.
Аналитики заявили, что наибольшим риском для их прогноза стал бы сценарий, при котором сильные условия на рынке труда США и рост инфляции вынудят Федеральную резервную систему перейти к продолжительному циклу повышения процентных ставок, что потенциально приведёт к устойчивому оттоку средств из западных ETF, обеспеченных золотом.
Источник:
