ΠžΠ±Π·ΠΎΡ€ индийского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°: уТСсточСниС ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π°

ΠžΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ: May 26, 2026 13:56

22 мая 2026 г.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹

  • Π˜ΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Π°Ρ пошлина Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π° Π½Π° 9% β€” с 6% Π΄ΠΎ 15%, Ρ‡Ρ‚ΠΎ стало Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ β€” наряду с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΌ уТСсточСниСм рСгулирования
  • Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ слабого спроса ΠΈ достаточного прСдлоТСния; Π½Π° мСстных Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ дисконт ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π΅ с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹
  • ΠŸΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚, хотя ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ остаётся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ устойчивым
  • ΠžΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ сниТСниС спроса Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π² 2026 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ: прогнозируСтся сокращСниС спроса Π½Π° ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Π΅ издСлия, слитки ΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρ‹ Π½Π° 50–60 Ρ‚ (~10% Π³/Π³) вслСдствиС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹.

ΠœΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°

Π‘ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° апрСля ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ приняло ряд ΠΌΠ΅Ρ€, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° сдСрТиваниС ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°. Они стали Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΡ… усилий ΠΏΠΎ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ гСополитичСской нСопрСдСлённости ΠΈ растущСго давлСния Π½Π° ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΉΡΠΊΡƒΡŽ Ρ€ΡƒΠΏΠΈΡŽ, которая ΠΎΠ±Π΅ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° 7% с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π³ΠΎΠ΄Π°. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инструмСнты, административноС ΠΈ рСгуляторноС уТСсточСниС, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ обращСния ΠΊ потрСбитСлям. Π₯отя ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ внимания, ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ бСспрСцСдСнтными: Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² пятёрку ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… статСй ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Индии, составляя 8% Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° страны Π² 2025 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ»ΠΈΡΡŒ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ.

Π’ части Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ€ импортная пошлина Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π° с 6% Π΄ΠΎ 15%, Ρ‡Ρ‚ΠΎ стало ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π° всю ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡŽ наблюдСний ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΎ сниТСниС ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π² июлС 2024 Π³ΠΎΠ΄Π° (Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 1). Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ уТСсточСны ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, связанного с экспортом (Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… схСмы ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ),Β Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΌΡŒΠ΅Ρ€-министр Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ обратился ΠΊ потрСбитСлям с ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π°.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 1: Π˜ΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Π°Ρ пошлина мСняСт курс

ВамоТСнная пошлина Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ (%)*


chart 1

*По ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° 13 мая 2026 Π³.
Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: CBIC, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ.


Π­Ρ‚ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π» ряд политичСских дСйствий, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΡƒ Π²Ρ‹Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ слитков, ограничСния Π½Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ всСх Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ ΠΈΠ· Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, сСрСбра ΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ½Ρ‹, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… сплавов;Β ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΡƒ с выпуском увСдомлСния ΠΎΠ± освобоТдСнии Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΡ‚ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈ услуги (IGST),Β Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ приостановкС Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° слитков Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° мСсяц.


Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° пСрСсмотра ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ

На сСгодняшний дСнь пСрСсмотры ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π² Индии происходили нСчасто, с Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ измСнСниями. Π”ΠΎ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° облагался фиксированной пошлиной (фиксированная сумма Π² рупиях Π·Π° 10 Π³), которая впослСдствии Π±Ρ‹Π»Π° Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π° Π°Π΄Π²Π°Π»ΠΎΡ€Π½ΠΎΠΉ структурой. Π’ 2012–2013 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Π»ΠΈΡΡŒ сСриСй ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° 2% β€” Π΄ΠΎ 10%. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ послСдовал Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Ρ‹Π² ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π² ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° 2,5% Π² июлС 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€ пСрСсмотры стали Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ частыми, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ сниТСниС пошлин Π² 2021 ΠΈ 2024 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² 2022 ΠΈ 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ использованиС ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин для управлСния Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ.


Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 1: Π¦ΠΈΠΊΠ» ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Π² Индии


table 1

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: CBIC, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ


ЦСновая ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ° β€” эффСкт Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΡ„Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π°Π³Π°

Как ΠΈ оТидалось, ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ росту Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ. Однако рост Ρ†Π΅Π½ оказался Π½ΠΈΠΆΠ΅ 9%-Π½ΠΎΠ³ΠΎ увСличСния ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° физичСском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, аппроксимируСмыС спотовой Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π½Π° MCX, выросли Π² Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π΅ 4–6% с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° измСнСния ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹.

Π₯отя ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ мСханичСски ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹,Β Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° физичСском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ Π½Π΅ сразу ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ β€” ΠΎΠ½ΠΈ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ с Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΎΠΉ, особСнно ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Ρ‹Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠ΅ 9%. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ сСзонно слабого спроса β€” Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠ΅ свадСбныС ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π² основном Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Ρ‹, Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с сСрСдины мая Π΄ΠΎ сСрСдины июня считаСтся нСблагоприятным для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ пСрСнос ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‹. По ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°ΠΌ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ достаточноС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° счёт ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° старых Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… ΡƒΠΊΡ€Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΈ вСроятного ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сдСрТиваСт рост Ρ†Π΅Π½.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 2: Π¦Π΅Π½Ρ‹ выросли мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ пошлина

Π¦Π΅Π½Π° с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΈ спотовая Ρ†Π΅Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π½Π° MCX Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… БША Π·Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ*


chart 2

*По ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° 18 мая 2026 Π³. Π¦Π΅Π½Π° с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ β€” это мСТдународная Ρ†Π΅Π½Π° (LBMA Gold Price AM), скоррСктированная Π½Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ.
Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Bloomberg, CBIC, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ.


Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ со Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ дисконтом послС пСрСсмотра пошлин

Π‘Ρ€Π°Π·Ρƒ послС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ со Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ дисконтом ΠΊ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ,Β ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΠ»ΡΡ со срСднСго значСния 14 Π΄ΠΎΠ»Π». БША/унция Π·Π° нСдСлю Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ 150 Π΄ΠΎΠ»Π». БША/унция (Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 3). Рост Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½ послС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ спровоцировал Ρ„ΠΈΠΊΡΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ инвСсторами, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ ослаблСния физичСского спроса, Π° Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ слитков, вСроятно, распродавали запасы, ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ставкам пошлин, Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ увСличивая Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 3: Дисконты Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΡ/дисконт Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π½Π° NCDEX ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹*


chart 3

*По ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° 15 мая 2026 Π³.
Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: NCDEX, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ.


ΠŸΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин Π² 2019 ΠΈ 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊ дисконтам Π½Π° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ эпизод оказался Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ (Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 2).


Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 2: Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° дисконтов Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ послС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ пошлин (Π΄ΠΎΠ»Π». БША/унция)


table 2

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: NCDEX, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ


РСакция ΠΈ оТидания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ

Акции ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ Π½Π° ~2–17% послС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹, отраТая оТидания ослаблСния дискрСционного спроса. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½Π°Ρ связь с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΈ взаимодСйствиС с участниками Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ влияниС ΠΏΠΎ сСгмСнтам: ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρ‹ ΡΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ ΠΎ вСроятной приостановкС Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ. Π’ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… сСтСвых ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°Ρ… наблюдался ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π°ΠΆΠΈΠΎΡ‚Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ послС объявлСния, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ оТиданиями Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΌΠ΅Ρ€, ΠΈ хотя ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ замСдлСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ устойчивыми благодаря запасам ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ со стороны свадСбного спроса.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ со стороны ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ большСй зависимости ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Тёстких Ρ†ΠΈΠΊΠ»ΠΎΠ² управлСния запасами Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ.

МСлкиС Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ уязвимыми: ΡƒΠΆΠ΅ испытывая Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ устойчиво высоких Ρ†Π΅Π½, ΠΎΠ½ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.


Π˜ΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π±Π°Π½Π΄Π°

Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ± ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π΅ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΡƒΡŽ взаимосвязь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокими ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ пошлинами ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с 2013 ΠΏΠΎ 2026 Π³ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв ΡΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ ростом ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΠΎΠ² Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π±Π°Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ сниТСниС пошлин совпадало с Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΠΌ сокращСниСм Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… поступлСний. Π—Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… 2020–2021 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ², коррСляция ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠΉ пошлиной ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΠΎΠΌ являСтся ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ составляСт 0,52, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡƒΡŽ связь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокими пошлинами ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π±Π°Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

ПослС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π½Π° 4% Π² 2013 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ вырос β€” ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ с 10 Ρ‚ Π² I ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ 70 Ρ‚ ΠΊ I ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Ρƒ 2014 Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π² сСмь Ρ€Π°Π· ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄. Π”Π°ΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 10% со Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ 2013 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ II ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ поступлСния ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, составляя Π² срСднСм 34 Ρ‚ Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π». Π­Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ послС формирования ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π±Π°Π½Π΄Π½Ρ‹Ρ… сСтСй ΠΈΡ… слоТно Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ.

Аналогичная ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½Π° наблюдалась послС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ с 10,75% Π΄ΠΎ 15% Π² июлС 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ вырос с 17 Ρ‚ Π²ΠΎ II ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ 2022 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ 50 Ρ‚ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ оставался ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π° протяТСнии большСй части 2023 Π³ΠΎΠ΄Π°. Напротив, послС сниТСния ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π΄ΠΎ 6% Π² июлС 2024 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ практичСски сразу ΡƒΠΏΠ°Π» ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π΄ΠΎ нуля.

Π’Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ сниТСниС Π½Π΅ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π² 2020–2021 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ объяснСно Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ, связанными с COVID.

Π˜ΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΌΠΈ ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡƒΡΠΈΠ»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ стимулы для ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π±Π°Π½Π΄Ρ‹, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π΅Ρ‘ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 4: Π‘Π΄Π²ΠΈΠ³ΠΈ, обусловлСнныС ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ пошлинами


chart 4

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Metal Focus, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ.


ΠžΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Π°Ρ Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° ΠΊ пошлинам

Наш Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ измСнСния ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΡ‹ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° Π·Π° послСдниС 13 Π»Π΅Ρ‚.Β ΠŸΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ°Ρ… пошлин β€” ΠΎΡ‚ 6% Π΄ΠΎ 15% β€” ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ оставался ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ устойчивым, составляя ΠΎΡ‚ 175 Π΄ΠΎ 236 Ρ‚ Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° COVID Π² 2020 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Наибольший ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π±Ρ‹Π» зафиксирован ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ 10,75% (236,2 Ρ‚), ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ оставался ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ставкС ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ 15% (174,5 Ρ‚). БтатистичСски общая коррСляция ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ставками пошлин ΠΈ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΠΎΠΌ составляСт минус 0,17, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° ΡΠ»Π°Π±ΡƒΡŽ взаимосвязь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ измСнСния пошлин Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π°; скорСС, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΈΠ³Ρ€Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ условия спроса.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 5: Π‘Ρ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π½Π° протяТСнии Ρ†ΠΈΠΊΠ»ΠΎΠ² измСнСния пошлин

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… уровнях ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин*


chart 5

*По ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° 18 мая 2026 Π³.
Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: DGCIS, CBIC, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ


ПослСдниС Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠ± устойчивости ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π°: Π² Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ вырос Π΄ΠΎ 5,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». БША, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° 80% ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π² помСсячном Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ приостановили ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π² ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΈ увСдомлСния ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ освобоТдСния ΠΎΡ‚ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈ услуги (IGST). Π­Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚, вСроятно, Π±Ρ‹Π» обусловлСн Π°Ρ„Ρ„ΠΈΠ½Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ прСдприятиями, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ€Π΅ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ спроса β€” ΠΏΡ€Π°Π·Π΄Π½ΠΈΠΊΠ° Акшая Π’Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒΡ (19–20 апрСля), Ρ‡Π΅ΠΌΡƒ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ способствовало сниТСниС Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ. Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя, ΠΏΠΎ косвСнным Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ, нСльзя ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° β€” Π² ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ затяТного ΠΈΡ€Π°Π½ΠΎ-амСриканского ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π°, высоких Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΈ уязвимости индийской Ρ€ΡƒΠΏΠΈΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ счёта. Π’ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΠ½ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎ нашим ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π² Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ составил 48–55 Ρ‚.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 6: Π˜ΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ растёт, нСсмотря Π½Π° сбои

ЕТСмСсячный ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π° Π² Ρ‚ΠΎΠ½Π½Π°Ρ… ΠΈ ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». БША*


chart 6

*Π’ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ВсСмирного совСта ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ.
Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, CMIE, ВсСмирный совСт ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ


Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Π΅ ETF: ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ замСдляСтся

ИндийскиС Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Π΅ ETF ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ срСдства Π² Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠ² 12-ΠΉ мСсяц подряд ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ². Чистый ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ составил 30,4 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ INR (325 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». БША),.Β Π₯отя ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ вырос Π² помСсячном Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ (Π½Π° 3% ΠΌ/ΠΌ), ΠΎΠ½ оставался Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ январского ΠΏΠΈΠΊΠ° β€” ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 13% ΠΎΡ‚ 240 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ INR (2,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». БША), зафиксированных Π² Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ спроса послС ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ сильного Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠžΠ±ΡŠΡ‘ΠΌ погашСний оставался высоким Π² Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ β€” 20,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ INR (220 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». БША), отраТая ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ Ρ„ΠΈΠΊΡΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ β€” Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ, Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ с фСвраля.

Π‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ выросли Π½Π° 1,1 Ρ‚ Π΄ΠΎ 116,7 Ρ‚, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ составила 1 781 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ INR (19 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». БША), снизившись Π½Π° скромныС 3% ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с январём, Π² основном ΠΈΠ·-Π·Π° ослаблСния Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ (сниТСниС ~9% Π² рупиях). УчастиС инвСсторов ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ устойчивым: число Ρ„ΠΎΠ»ΠΈΠΎ (счСтов) достигло 12,5 ΠΌΠ»Π½, хотя рост замСдлился Π² Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ β€” прирост Ρ„ΠΎΠ»ΠΈΠΎ составил 77 413, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΠΎΠΌ с сСнтября 2024 Π³ΠΎΠ΄Π°.

Π—ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Π΅ ETF ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΠ»ΠΈΡΡŒ с ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ срСдств послС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹: погашСния с 13 ΠΏΠΎ 18 мая Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни Π½ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΈ. Однако с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° мСсяца ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ спрос остаётся Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ β€” ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ INR (~12 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». БША).


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 7: Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Ρ… ETF ослабСваСт

ΠŸΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π² Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρ‹Π΅ ETF Π² ΠΌΠ»Ρ€Π΄ INR ΠΈ совокупныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² Ρ‚ΠΎΠ½Π½Π°Ρ…*


chart 7

*По ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† апрСля 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°.
Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: AMFI, ICRA Analytics, CMIE, World Gold Council


Π—Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ спроса

Π’Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ спроса Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΠ°Ρ… ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, хотя ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ β€” Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ, рост Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ инфляция β€” ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π° спрос. ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ высоких ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, совпадали с Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ спроса, особСнно Π½Π° слитки ΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρ‹.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ спрос оставался ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сдСрТанным Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° дСйствия 10%-ΠΉ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π² 2013–2019 Π³Π³. (Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 8), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ дСйствия ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π² 12,5% (2019–2020 Π³Π³.), хотя Π½Π° послСдний Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ повлияла пандСмия COVID.


Π”ΠΈΠ°Π³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° 8: Π’Π°Ρ€ΠΈΡ„Ρ‹ ΡΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ спрос

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ спрос Π½Π° ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Π΅ издСлия, слитки ΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… уровнях ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин*


chart 8

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ: Metal Focus, CBIC, World Gold Council


Β ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ измСнСния ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… пошлин, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° спрос Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Π² краткосрочной, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π² долгосрочной пСрспСктивС, хотя воздСйствиС различаСтся для ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ ΠΈ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ слитки ΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρ‹. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ спрос Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ чувствитСлСн ΠΊ измСнСниям пошлин, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ спрос Π½Π° ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Π΅ издСлия дСмонстрируСт Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

На ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ Π² большСй стСпСни Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ инфляция, Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ мСньшСС воздСйствиС. ВСроятно, это связано с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ часто являСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, особСнно для свадСб ΠΈ общСствСнных мСроприятий. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ спрос, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ², связан с ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ пошлинами, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Ρ‘ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΈ ограничСния, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° спрос. Π’ краткосрочной пСрспСктивС Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ инфляция ΠΈ количСство осадков, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° инвСстиционный спрос наряду с Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ.

Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ Π·Π° 2026 Π³ΠΎΠ΄, ΠΏΠΎ нашим ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, совокупный спрос Π½Π° ΡŽΠ²Π΅Π»ΠΈΡ€Π½Ρ‹Π΅ издСлия, слитки ΠΈ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Π½Π° 50–60 Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° 10% Π½ΠΈΠΆΠ΅ показатСля ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° вслСдствиС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π° Π½Π° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ уровня Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², инфляция ΠΈΠ»ΠΈ влияниС муссона, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ спрос.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΡ

Π¦Π΅Π½Π° с доставкой β€” это мСТдународная Ρ†Π΅Π½Π° (LBMA Gold Price AA) с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². Π¦Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° 18 мая 2026 Π³.

IGST β€” Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° поставку Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ услуг ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Индии.

Π¦Π΅Π½Π° с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ доставки β€” мСТдународная Ρ†Π΅Π½Π° (LBMA Gold Price AM), скоррСктированная Π½Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹.

ΠžΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ внутрСнняя Ρ†Π΅Π½Π° β€” Ρ†Π΅Π½Π° с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ доставки, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ мСТдународная Ρ†Π΅Π½Π°, скоррСктированная Π½Π° ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹.

Π‘ III ΠΊΠ². 2013 Π³. ΠΏΠΎ I ΠΊΠ². 2026 Π³.

На основС Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…

Π‘ΠΌ. стр. 128–132.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ:

ЗаявлСниС ΠΎΠ± источниках Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…: Π—Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ общСдоступной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, всС ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ SMM Π½Π° основС общСдоступной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ общСния ΠΈ с ΠΎΠΏΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π½Π° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Π±Π°Π·Ρƒ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ SMM. Они ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для справки ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ рСкомСндациями для принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

По Π»ΡŽΠ±Ρ‹ΠΌ вопросам ΠΈΠ»ΠΈ для получСния Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, поТалуйста, ΡΠ²ΡΠΆΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ: lemonzhao@smm.cn
Для получСния Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ доступС ΠΊ нашим ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΌ ΠΎΡ‚Ρ‡Ρ‘Ρ‚Π°ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΠΉΡ‚Π΅ΡΡŒ:service.en@smm.cn
БвязанныС новости
Goldman Sachs ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ оптимистичный ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ роста спроса со стороны Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²
1 час Π½Π°Π·Π°Π΄
Goldman Sachs ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ оптимистичный ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ роста спроса со стороны Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²
Read More
Goldman Sachs ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ оптимистичный ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ роста спроса со стороны Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²
Goldman Sachs ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ оптимистичный ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ роста спроса со стороны Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²
1 час Π½Π°Π·Π°Π΄
JPMorgan сниТаСт ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΈΠ·-Π·Π° ослаблСния спроса, Π½ΠΎ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡ‚ долгосрочный ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста
3 часов Π½Π°Π·Π°Π΄
JPMorgan сниТаСт ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΈΠ·-Π·Π° ослаблСния спроса, Π½ΠΎ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡ‚ долгосрочный ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста
Read More
JPMorgan сниТаСт ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΈΠ·-Π·Π° ослаблСния спроса, Π½ΠΎ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡ‚ долгосрочный ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста
JPMorgan сниТаСт ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΈΠ·-Π·Π° ослаблСния спроса, Π½ΠΎ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡ‚ долгосрочный ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста
3 часов Π½Π°Π·Π°Π΄
ΠžΠΏΡ‹Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ стратСг Goldman Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡˆΠ΅Π»ΠΎΠΌΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·: Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ достигнСт 10 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²
3 часов Π½Π°Π·Π°Π΄
ΠžΠΏΡ‹Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ стратСг Goldman Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡˆΠ΅Π»ΠΎΠΌΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·: Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ достигнСт 10 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²
Read More
ΠžΠΏΡ‹Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ стратСг Goldman Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡˆΠ΅Π»ΠΎΠΌΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·: Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ достигнСт 10 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²
ΠžΠΏΡ‹Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ стратСг Goldman Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡˆΠ΅Π»ΠΎΠΌΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·: Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ достигнСт 10 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²
3 часов Π½Π°Π·Π°Π΄
ΠžΠ±Π·ΠΎΡ€ индийского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚Π°: уТСсточСниС ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° - Shanghai Metals Market (SMM)