Отскок фьючерсов привёл к росту котировок, тогда как слабая активность сделок ограничила повышение [SMM: утренний комментарий по литейному алюминиевому сплаву]

3.26 Утренний комментарий SMM по фьючерсам на литейный алюминиевый сплав

Фьючерсы: ночью наиболее активно торгуемый контракт 2605 на литейный алюминиевый сплав закрылся на уровне 22 860 юаней/т, снизившись на 70 юаней/т по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня, или на 0,31%. В последнее время цены постепенно росли, отскочив к уровню около 23 015, и сейчас консолидируются в диапазоне 22 800–23 000. Все три скользящие средние разошлись вверх от низких уровней, при этом линия J поднялась выше отметки 80, что указывает на довольно сильный краткосрочный бычий импульс, хотя после перекупленности следует учитывать риск коррекции. Цены колебались в диапазоне 22 800–23 000. Если они удержатся выше 23 015, возможен дальнейший рост; если опустятся ниже 22 725, рынок может вновь ослабнуть. Текущий торговый объём и открытый интерес снизились, что указывает на сильные выжидательные настроения на рынке. Для подтверждения отскока необходимо увеличение объёмов, иначе после быстрого роста цены могут откатиться.

Ежедневный спред между спотовой и фьючерсной ценой: согласно данным SMM, 25 марта теоретический спред между спотовой ценой SMM ADC12 и ценой закрытия в 10:15 наиболее активно торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2605) составил 1 560 юаней/т.

Ежедневные данные по варрантам: данные SHFE показали, что 25 марта общий зарегистрированный объём варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 42 944 т, что на 2 519 т меньше, чем в предыдущий торговый день. Из них общий зарегистрированный объём в Шанхае составил 2 635 т, снизившись на 120 т по сравнению с предыдущим торговым днём; в Гуандуне — 16 686 т, снижение на 571 т; в Цзянсу — 3 608 т, снижение на 601 т; в Чжэцзяне — 12 565 т, снижение на 1 107 т; в Чунцине — 3 664 т, снижение на 60 т; в Сычуани — 1 267 т, снижение на 60 т.

Алюминиевый лом: в среду спотовый первичный алюминий подорожал на 290 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, и рынок алюминиевого лома в целом последовал за ростом. Чтобы скорректировать цены на алюминиевый лом, отклонившиеся от фактических рыночных уровней сделок на фоне резких колебаний цен на алюминий, некоторые предприятия по производству сплавов в Цзянси и Аньхое существенно пересмотрели цены на такие категории алюминиевого лома, как дроблёный алюминиевый лом tense и алюминиевая стружка ADC12, повысив их за день на 500–700 юаней/т. Что касается ценового спреда между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то 25 марта разница в цене между алюминием A00 и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составила 2 855 юаней/т, а разница между алюминием A00 и дроблёным алюминиевым ломом tense — 1 565 юаней/т. Ожидалось, что на этой неделе рынок алюминиевого лома войдёт в фазу слабой консолидации, при этом основной диапазон цен на дроблёный напряжённый алюминиевый лом (с ценообразованием по содержанию алюминия) составит около 19 800–20 500 юаней/т (без НДС). В краткосрочной перспективе по-прежнему необходимо внимательно следить за влиянием геополитических конфликтов на колебания цен первичного алюминия, фактическим восстановлением заказов конечных потребителей и реальным ходом реализации политики на стороне предложения, сохраняя при этом настороженность в отношении риска резких ценовых колебаний.

Кремний: 25 марта цена SMM в Восточном Китае на марку #553 без кислородной продувки не изменилась по сравнению с предыдущим днём; на #553 с кислородной продувкой — без изменений; на #521 — без изменений; на #441 — без изменений; на #421 — без изменений; на #421 для силиконов — без изменений; на #3303 — без изменений. Цены на кремний в портах Хуанпу, Тяньцзиня, Шанхая, а также в Северо-Западном Китае, Синьцзяне, Куньмине и Сычуани оставались стабильными.

Зарубежные рынки: на внешних рынках текущие зарубежные котировки ADC12 по-прежнему находились в диапазоне 3 220–3 260 долл./т, при этом немедленные убытки от импорта сохранялись на уровне около 2 000 юаней, а теоретическое окно для импорта оставалось закрытым.

Итог: на спотовом рынке вчера рынок вторичных алюминиевых сплавов получил поддержку от отскока фьючерсов, и котировки немного выросли, при этом основное повышение составило 100 юаней/т. Часть предприятий повысила цены вслед за рынком, чтобы отыграть прежнее снижение, а настроения на рынке немного улучшились по сравнению с предыдущим периодом. Однако сделки по-прежнему были слабыми: downstream-потребители в основном закупали по мере необходимости и ограниченно принимали высокие цены, что сдерживало дальнейший рост котировок. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 будут колебаться в боковом диапазоне, а для дальнейшего роста по-прежнему потребуется существенное улучшение спроса.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны и получены SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM; они приведены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]