[Фьючерсы на алюминий продолжают отскок, центр смещается выше; спотовый алюминий остаётся стабильным по всем позициям; рост предложения продолжает давить на цены — утренний комментарий SMM по глинозёму]

9.04 SMM утренний обзор рынка глинозёма

Фьючерсный рынок: За ночь наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозём продолжил консолидироваться на высоком уровне, открывшись на отметке 2738 юаней за тонну, после чего постепенно поднимался. Он достиг внутридневного максимума 2751 юаня за тонну, затем немного откатился и закрылся на уровне 2743 юаней за тонну. Дневная свеча сформировала небольшую бычью свечу, ценовой центр продолжил смещаться вверх, продлевая краткосрочный восходящий тренд. Объём торгов умеренно вырос, увеличившись на 19 341 лот по сравнению с предыдущей сессией до 100 000 лотов, что указывает на повышение активности рынка и усиление готовности покупателей к участию. Открытый интерес снизился на 3198 лотов до 125 000 лотов, поскольку часть продавцов предпочла зафиксировать убытки и выйти из позиций во время роста цены, что дополнительно поддержало восходящий импульс.

С технической точки зрения цена закрытия 2743 юаня за тонну уверенно удерживается выше всех скользящих средних: MA5 (2722,63), MA10 (2704,85), MA20 (2690,97), MA40 (2688,53) и MA60 (2695,95). Скользящие средние выстроены в бычьем порядке и расходятся вверх, краткосрочная техническая структура явно укрепляется. Фьючерсный рынок демонстрирует бычью картину «согласованности объёма и цены, бычьих скользящих средних и растущего ценового центра», подтверждая краткосрочный восходящий тренд. Сверху сопротивление находится в зоне 2750–2760 юаней за тонну. Если объём продолжит поддерживать движение и цены эффективно пробьют эту зону, может открыться дополнительное пространство для роста. Снизу поддержка расположена вблизи 2730 юаней за тонну и MA5 (2722,63).

Бокситы: По состоянию на 3 сентября 2026 года индекс CIF импортируемых бокситов SMM составил 72 доллара за тонну, что на 0,27 доллара за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена высокосортных бокситов (Шаньси) составила 585 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена низкосортных бокситов (Шаньси) составила 540 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена высокосортных бокситов (Хэнань) составила 590 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена низкосортных бокситов (Хэнань) составила 520 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена высокосортных бокситов (Гуанси) составила 365 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена низкосортных бокситов (Гуанси) составила 327,5 юаня за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена высокосортных бокситов (Гуйчжоу) составила 495 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена низкосортных бокситов (Гуйчжоу) составила 400 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена бокситов Гуйян (60%/6,0) составила 515 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена CIF на австралийские низкотемпературные бокситы по оценке SMM составила 65 долларов за тонну, что на 2 доллара за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена CIF на австралийские высокотемпературные бокситы по оценке SMM составила 60,5 доллара за тонну, что на 2 доллара за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена FOB на гвинейские бокситы по оценке SMM составила 40 долларов за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена CIF на гвинейские бокситы по оценке SMM составила 71,5 доллара за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена CIF на малайзийские бокситы составила 52 доллара за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена CIF на малайзийские бокситы (промытые) составила 62,5 доллара за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена CIF на ганские бокситы составила 78 долларов за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена FOB на индонезийские бокситы в натуральном выражении составила 37 долларов за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Цена CFR на бокситы (Турция) составила 72,5 доллара за сухую метрическую тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём.

Спотовые цены на глинозём: 3 сентября индекс глинозёма SMM составил 2 676,18 юаня за тонну, что на 0,74 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день; индекс глинозёма SMM по Шаньдуну составил 2 677,07 юаня за тонну, что на 0,41 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день; индекс глинозёма SMM по Хэнани составил 2 702,44 юаня за тонну, что на 0,40 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день; индекс глинозёма SMM по Шаньси составил 2 699,46 юаня за тонну, что на 0,25 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день; индекс глинозёма SMM по Гуйчжоу составил 2 711,82 юаня за тонну, что на 0,48 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день; индекс глинозёма SMM по Гуанси составил 2 589,74 юаня за тонну, что на 2,92 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день.

Дневной спред между спотовыми и фьючерсными ценами: Согласно данным SMM, 3 сентября индекс глинозёма SMM торговался с дисконтом 46,82 юаня за тонну к последней цене наиболее торгуемого контракта на 11:30 утра.

Ежедневный отчет по варрантам: На 3 сентября общий объем зарегистрированных варрантов на глинозем составил 249 600 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; общий объем зарегистрированных варрантов на глинозем в Шаньдуне составил 5 092 тонны, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; общий объем зарегистрированных варрантов на глинозем в Хэнани составил 0 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; общий объем зарегистрированных варрантов на глинозем в Гуанси составил 28 576 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; общий объем зарегистрированных варрантов на глинозем в Ганьсу составил 20 978 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; общий объем зарегистрированных варрантов на глинозем в Синьцзяне составил 194 900 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.

Рынки за пределами Китая: По состоянию на 3 сентября 2026 года цена глинозема FOB Западная Австралия составляла 350 долл. США за тонну, стоимость морского фрахта — 33,4 долл. США за тонну, курс продажи доллара США к юаню — около 6,74. Это соответствует цене продажи в основных внутренних портах примерно 2 998,23 юаня за тонну, что на 322,05 юаня за тонну выше индекса цен на глинозем.

Итоги: Спотовые цены на глинозем на этой неделе оставались в целом стабильными. Под влиянием колебаний фьючерсного рынка цены удерживались на текущих уровнях с ограниченным движением, однако фактор предложения продолжал оказывать давление на рынок. Что касается предложения, производство в Китае на этой неделе выросло на 15 000 тонн до 1,718 млн тонн. Одно глиноземное предприятие в Шаньси начало возобновлять производство, а после завершения технического обслуживания на некоторых северных предприятиях выпуск несколько восстановился. В Гуанси предприятия, ранее проходившие техническое обслуживание, вернулись к нормальным уровням, хотя некоторые предприятия на юге Китая по-прежнему вносили незначительные корректировки. В целом производство сохраняло тенденцию к росту. За пределами Китая цены сделок на глинозем в Австралии снизились с 360 до примерно 350 долл. США за тонну, главным образом потому, что прежний приток грузов в Китай сократился, ослабив давление предложения за рубежом и вызвав соответствующую коррекцию цен. Что касается запасов, общий объем запасов по стране на этой неделе увеличился на 8 000 тонн до 7,27 млн тонн. По структуре: запасы сырья на алюминиевых заводах выросли на 16 000 тонн до 3,444 млн тонн, в основном из-за того, что низкие цены стимулировали пополнение запасов; внутризаводские запасы на глиноземных заводах увеличились на 9 000 тонн до 1,234 млн тонн, незначительно поднявшись вследствие восстановления загрузки мощностей; портовые запасы сократились на 19 000 тонн до 1,017 млн тонн, главным образом из-за увеличения вывоза грузов. Ожидается, что на следующей неделе операционные мощности еще смогут восстановиться, а цены будут колебаться около текущих уровней, ограниченные фьючерсами, при этом запасы, вероятно, немного вырастут.

[Все данные, кроме общедоступной информации, обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]