Запасы алюминиевых сплавов в общественных хранилищах растут четыре недели подряд; внимание к реализации спроса в пиковый сезон [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

9.4 Утренний комментарий по литейному алюминиевому сплаву SMM

Фьючерсы: За ночь наиболее торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав 2611 открылся на уровне 23 775 юаней за тонну, подскочил до 23 800 юаней, затем консолидировался и откатился, опустился до минимума 23 600 юаней, слегка восстановился ближе к закрытию и закрылся на отметке 23 610 юаней за тонну, что на 20 юаней выше предыдущей расчётной цены 23 590 юаней, рост составил 0,08%. Объём торгов в ночную сессию достиг 4 422 лотов, а открытый интерес увеличился на 857 лотов до 17 154 лотов, в основном за счёт новых длинных позиций. Однако цена закрытия 23 610 юаней оказалась ниже средней линии 23 688 юаней, что указывает на преобладание давления продаж на максимумах: быки не смогли удержать первоначальный рост, и в краткосрочной перспективе медведи сохраняют небольшое преимущество.

Ежедневный спред между спотовой и фьючерсной ценой: Согласно данным SMM, 3 сентября теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 над ценой закрытия наиболее торгуемого фьючерсного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2611) в 10:15 составила 640 юаней за тонну.

Ежедневные данные по варрантам: Данные SHFE показали, что 3 сентября общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 21 923 тонны, что на 364 тонны больше, чем в предыдущий торговый день.

Социальные запасы: На этой неделе социальные запасы слитков литейного алюминиевого сплава в Китае составили 33 000 тонн, увеличившись на 1 200 тонн по сравнению с прошлой неделей, что стало четвёртой неделей роста запасов подряд. В региональном разрезе наиболее значительный рост отмечен в Чжэцзяне — запасы выросли на 2 100 тонн за неделю до 14 100 тонн; в Гуандуне рост составил 1 100 тонн до 6 600 тонн, и именно эти два региона стали основными источниками увеличения запасов на этой неделе; в Цзянсу запасы сократились на 1 300 тонн до 7 100 тонн; в Чунцине и Сычуани снижение составило 300 и 400 тонн соответственно; в Шанхае и Хэнани запасы не изменились по сравнению с прошлой неделей. В годовом выражении текущие запасы оказались на 38 400 тонн ниже, чем за аналогичный период прошлого года, что соответствует снижению на 53,8%.

Алюминиевый лом: В четверг цена алюминия SMM A00 закрылась на уровне 24 350 юаней за тонну, что на 270 юаней выше, чем в предыдущий торговый день, а рыночные цены на алюминиевый лом повсеместно последовали за ростом. Что касается ценовых спредов, 3 сентября разница между ценой алюминия A00 и смешанного алюминиевого экструзионного лома без краски в Фошане составила примерно 2 461 юань за тонну, а разница между ценой алюминия A00 и измельчённого алюминиевого тенсе-лома — примерно 1 240 юаней за тонну, продолжив расширяться по сравнению с прошлой неделей. Существенного восстановления конечного спроса пока не наблюдается, для сокращения запасов лома деформируемых алюминиевых сплавов ещё требуется время, и предприятия по переработке лома, вероятно, продолжат закупать по мере необходимости и придерживаться стратегии низких запасов, при этом темпы роста цен, как ожидается, останутся медленными. На следующей неделе рынок алюминиевого лома, вероятно, будет консолидироваться на высоком уровне с небольшим повышением ценового центра. Ожидается, что основной рабочий диапазон для измельчённого алюминиевого лома (с учётом содержания алюминия) будет сосредоточен в районе 20 300–21 000 юаней за тонну, при этом необходимо внимательно следить за темпами восстановления заказов в перерабатывающих отраслях.

Кремний металлический: на этой неделе спотовые цены на металлический кремний консолидировались на высоком уровне. По состоянию на 3 сентября цена кислородно-продувочного кремния #553 в Восточном Китае составляла 9 400–9 500 юаней за тонну, что на 50 юаней за тонну выше по сравнению с прошлой неделей, а цена кремния #441 — 9 500–9 700 юаней за тонну, также на 50 юаней за тонну выше. После сокращения производства на крупных заводах в Синьцзяне предприятия по производству кремния проявили большую готовность удерживать цены, дешёвых предложений на рынке стало меньше, производители кремния выставляли твёрдые котировки, а некоторые поставщики немного повысили цены. Под влиянием фиксации прибыли по длинным позициям и макроэкономических настроений фьючерсные цены на металлический кремний слабо откатились назад, выжидательные настроения на рынке усилились, сделки оставались ограниченными текущими потребностями, а ценовой центр консолидировался на высоких уровнях.

Рынки за пределами Китая: текущие предложения ADC12 за рубежом оставались стабильными на уровне 3 050–3 180 долларов за тонну. Поскольку внутренние цены немного укрепились, импортные убытки продолжили сокращаться примерно до 600 юаней за тонну.

Итоги: на этой неделе рыночные цены на ADC12 росли несколько сессий подряд. По состоянию на четверг цены накопили недельный прирост в 350 юаней за тонну, достигнув 24 300 юаней за тонну. В краткосрочной перспективе цены на ADC12, как ожидается, будут консолидироваться на высоком уровне с возможностью дальнейшего повышения ценового центра. Высокие цены на алюминий со стороны издержек, колебания цен на алюминиевый лом на высоких уровнях и закрытое импортное окно продолжат оказывать поддержку. Если пиковый спрос в сентябре получит дальнейшее развитие и подтолкнёт конечных потребителей к пополнению запасов, у цен сохранится потенциал роста. Однако с учётом продолжающегося накопления социальных запасов, восстановления загрузки мощностей и пока незначительного роста объёмов спроса устойчивость повышения цен ещё предстоит подтвердить. В дальнейшем следует внимательно следить за тем, в какой степени реализуется спрос в пиковый сезон и изменения на стороне предложения сырья.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренних баз данных и моделей SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]