[Анализ SMM] Традиционный высокий сезон начался вяло; социальные запасы нержавеющей стали немного выросли, дальнейшая динамика будет зависеть от реализации спроса

SMM сообщила 5 марта, что на этой неделе совокупные запасы на двух крупнейших рынках нержавеющей стали — в Уси и Фошане — продемонстрировали небольшую тенденцию к росту: с 1,0161 млн т на 26 февраля 2026 года до 1,0164 млн т на 5 марта 2026 года, что на 0,3% выше неделя к неделе.

На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали немного увеличились, оставаясь на высоком уровне выше 1 млн т. Рынок вошёл в традиционный сезон пикового потребления «золотой март и серебряный апрель». Хотя конечные потребители в нижнем звене цепочки постепенно возобновляли работу и производство, фактический выпуск спроса был медленным, а устойчивость восстановления ещё требовала подтверждения. Фьючерсы на нержавеющую сталь не имели импульса для дальнейшего роста и колебались в течение недели, из‑за чего спотовым ценам было сложно улучшиться. Усилились выжидательные настроения, а общая уверенность снизилась по сравнению с предыдущим периодом. Со стороны предложения ожидаемый плановый выпуск нержавеющей стали на март у металлургических заводов заметно вырос, и давление предложения постепенно проявлялось. Хотя спрос и предложение пока не достигли хорошего соответствия, а эффективность сокращения социальных запасов оставалась неопределённой, в настоящее время нержавеющая сталь имеет сильную поддержку со стороны затрат. Новости, связанные с никелевой рудой, продолжали развиваться и формировали нижнюю границу, тогда как заводы активно удерживали цены и наращивали отгрузки, полностью подстраиваясь под закупочный спрос после возобновления работы в нижнем звене, что эффективно сдерживало дальнейшее накопление запасов. В целом динамика запасов на этой неделе в основном определялась такими факторами, как более медленное, чем ожидалось, восстановление спроса в нижнем звене, рост ожиданий по предложению, снижение уверенности рынка и активные отгрузки заводов. Хотя в краткосрочной перспективе риск накопления запасов сохраняется, при сильной поддержке со стороны затрат и проактивных корректировках со стороны заводов ожидается, что социальные запасы нержавеющей стали в целом останутся стабильными. Сможет ли в дальнейшем произойти эффективное сокращение запасов, по‑прежнему будет зависеть от фактических темпов восстановления спроса в нижнем звене.