[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь находились в застое и откатились; спотовая торговля нержавеющей сталью была вялой, преобладала выжидательная позиция

Новости SMM от 5 марта: фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) вялo колебались. Хотя в ночную сессию SS кратковременно укрепились, после открытия утром котировки колебались и откатились, а во второй половине дня снизились сильнее на фоне общего проседания ряда фьючерсов на металлы, закрывшись на уровне 14 115 юаней/т. На спотовом рынке до полудня, поддержанные ростом фьючерсов SS, спотовые котировки на нержавеющую сталь синхронно повысились; однако фактических сделок было недостаточно, и участники downstream в основном занимали выжидательную позицию. Во второй половине дня, по мере отката фьючерсов, спотовые котировки вновь скорректировали вниз. Хотя конечный спрос downstream постепенно восстанавливается, на фоне ожиданий высокого производственного графика в марте уверенность рынка в дальнейшем росте цен ослабла, и большинство участников сосредоточились на активных отгрузках.

Наиболее торгуемый контракт фьючерсов SS колебался вниз. В 10:30 SS2604 котировался на уровне 14 275 юаней/т, на 30 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии на 304/2B в Уси находились в диапазоне 295–445 юаней/т. На спотовом рынке в Уси цены на холоднокатаные рулоны 201/2B в целом были стабильны; по холоднокатаным рулонам 304/2B с обрезной кромкой средняя цена в Уси выросла на 25 юаней/т, тогда как средняя цена в Фошане снизилась на 50 юаней/т; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси подорожали на 200; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси котировались на 100 юаней/т выше; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане в целом оставались стабильными.

Рынок нержавеющей стали постепенно восстанавливается, а фьючерсы SS укрепились и пошли вверх. На фоне усиления ожиданий традиционного пикового сезона потребления «Золотой март и Серебряный апрель» и продолжающегося распространения новостей об индонезийской никелевой руде участники рынка демонстрировали выраженные «бычьи» настроения. Однако темпы восстановления на спотовом рынке были медленными: часть трейдеров и конечных потребителей downstream ещё не возобновили работу, торговая активность не полностью восстановилась, и в течение недели было заключено лишь небольшое число сделок по жёсткому спросу, что формировало явную картину «сильные фьючерсы — слабый спот». По запасам: социальные запасы нержавеющей стали показали резкий сезонный рост, главным образом из‑за приостановки торгов в период праздников Китайского Нового года, продолжающихся поступлений грузов и наличия части ресурсов, ожидающих вывоза со складаС отраслевой точки зрения накопление запасов в преддверии Китайского Нового года является нормальным явлением, и масштаб этого накопления не превысил рыночных ожиданий; уверенность рынка существенно не пострадала, трейдеры не прибегали к паническим отгрузкам, а краткосрочное давление запасов оставалось в контролируемых пределах. Со стороны предложения: в феврале отечественные заводы по выпуску нержавеющей стали в концентрированном порядке проводили ежегодные ремонты, с заметным сокращением выпуска, и производство резко снизилось, что ослабило краткосрочное давление со стороны предложения. Однако ключевой момент для наблюдения — в марте заводы войдут в фазу массового возобновления производства; ожидается значительный рост выпуска, что проверит способность рынка поглотить спрос в пик сезона «золотой март и серебряный апрель», а баланс спроса и предложения может претерпеть поэтапную корректировку. Поддержка со стороны затрат продолжала усиливаться: новости, связанные с индонезийской никелевой рудой, продолжали развиваться, стабильно подталкивая цены на руду вверх, что, в свою очередь, повысило себестоимость производства NPI, при этом цены на высокосортный NPI устойчиво росли. Хотя на этой неделе сделки на рынке высокосортного NPI были относительно ограниченными и ведущие заводы по выпуску нержавеющей стали пока не приняли текущие высокие цены, из‑за чего готовность к закупкам оставалась низкой, «бычьи» настроения сохранялись, а предложение сырья ожидалось напряжённым, поэтому ценам было трудно снизиться. Это обеспечило прочную поддержку производственным затратам на нержавеющую сталь, и заводы по-прежнему сохраняли приемлемую рентабельность. В целом на этой неделе рынок нержавеющей стали демонстрировал ключевые черты «сильных ожиданий и слабой реальности». Рост фьючерсов, улучшение ожиданий на пик сезона и твёрдая поддержка со стороны затрат совместно укрепили уверенность рынка; однако слабые сделки по спотовым партиям, резкий рост социальных запасов и давление предложения, вызванное массовым возобновлением производства на заводах в марте, также явно ограничивали рынок. Текущая ключевая борьба на рынке сосредоточена вокруг темпов восстановления спроса со стороны downstream после праздников, хода разгрузки запасов и фактической реализации возобновления производства на заводах в марте. В дальнейшем необходимо внимательно отслеживать указанные факторы, чтобы оценить направление рыночных тенденций.