Национальное бюро статистики (NBS): под влиянием таких факторов, как празднование Китайского Нового года, производственный PMI в феврале составил 49%

Данные ГСУ показали, что в феврале индекс PMI в обрабатывающей промышленности составил 49,0%, снизившись на 0,3 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на ослабление уровня деловой активности в производственном секторе. В феврале индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 49,5%, увеличившись на 0,1 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует об улучшении уровня деловой активности в непроизводственном секторе. В феврале сводный индекс выпуска PMI составил 49,5%, снизившись на 0,3 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на замедление общей производственной и деловой активности предприятий Китая по сравнению с предыдущим месяцем.

Хо Лихуэй, главный статистик Центра обследований сферы услуг ГСУ, прокомментировал PMI Китая за февраль 2026 года.

Динамика PMI Китая в феврале 2026 года

I. Динамика PMI в обрабатывающей промышленности Китая

В феврале индекс PMI в обрабатывающей промышленности составил 49,0%, снизившись на 0,3 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на ослабление уровня деловой активности в производственном секторе.

По размеру предприятий: PMI крупных предприятий составил 51,5%, увеличившись на 1,2 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем и превысив пороговое значение; PMI средних и малых предприятий составили 47,5% и 44,8%, снизившись на 1,2 и 2,6 п. п. соответственно по сравнению с предыдущим месяцем, и находились ниже порогового значения.

По субиндексам: все пять субиндексов, формирующих PMI обрабатывающей промышленности, — индекс производства, индекс новых заказов, индекс запасов сырья, индекс занятости и индекс сроков поставок поставщиков — находились ниже порогового значения.

Индекс производства составил 49,6%, снизившись на 1,0 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на замедление производственной активности в обрабатывающей промышленности.

Индекс новых заказов составил 48,6%, снизившись на 0,6 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на снижение уровня деловой активности рыночного спроса в обрабатывающей промышленности.

Индекс запасов сырья составил 47,5%, увеличившись на 0,1 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на небольшое сокращение темпов снижения запасов основных видов сырья в обрабатывающей промышленности.

Индекс занятости составил 48,0%, снизившись на 0,1 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на незначительное ослабление уровня занятости на предприятиях обрабатывающей промышленности.

Индекс сроков поставок поставщиков составил 49,1%, снизившись на 1,0 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на увеличение сроков поставок поставщиков сырья в обрабатывающей промышленности по сравнению с предыдущим месяцем.

II. Динамика PMI Китая в нематериальном секторе

В феврале индекс деловой активности в нематериальном секторе составил 49,5%, увеличившись на 0,1 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует об улучшении уровня деловой конъюнктуры в нематериальном секторе.

По отраслям: индекс деловой активности в строительстве составил 48,2%, снизившись на 0,6 п. п. к предыдущему месяцу; индекс деловой активности в сфере услуг — 49,7%, увеличившись на 0,2 п. п. к предыдущему месяцу. В разрезе отраслей услуг индексы деловой активности в таких сферах, как размещение, общественное питание и культура/спорт/развлечения, находились в высоком диапазоне — выше 60,0%; индексы деловой активности в таких сферах, как услуги на рынке капитала и недвижимость, были ниже порогового уровня.

Индекс новых заказов составил 45,2%, снизившись на 0,9 п. п. м/м, что указывает на ослабление рыночного спроса в нематериальном секторе. По отраслям: индекс новых заказов в строительстве составил 42,2%, увеличившись на 2,1 п. п. м/м; в сфере услуг — 45,7%, снизившись на 1,4 п. п. м/м.

Индекс цен на ресурсы составил 50,9%, увеличившись на 0,9 п. п. м/м, что указывает на общее повышение уровня цен на ресурсы, используемые нематериальными предприятиями в операционной деятельности. По отраслям: индекс цен на ресурсы в строительстве составил 49,1%, снизившись на 2,9 п. п. м/м; в сфере услуг — 51,2%, увеличившись на 1,5 п. п. м/м.

Индекс отпускных цен составил 48,8%, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем и оставаясь ниже порогового уровня, что указывает на то, что общий уровень отпускных цен в нематериальном секторе был ниже, чем в предыдущем месяце. По отраслям: индекс отпускных цен в строительстве составил 47,6%, снизившись на 0,6 п. п. м/м; в сфере услуг — 49,0%, увеличившись на 0,1 п. п. м/м.

Индекс занятости составил 46,0%, снизившись на 0,1 п. п. м/м, что указывает на небольшое ослабление конъюнктуры занятости в нематериальных предприятиях. По отраслям: индекс занятости в строительстве составил 42,5%, увеличившись на 1,4 п. п. м/м; в сфере услуг — 46,6%, снизившись на 0,4 п. п. м/м.

Индекс ожиданий деловой активности составил 55,0%, снизившись на 1,0 п. п. м/м и оставаясь в относительно высоком диапазоне, что свидетельствует о сохранении уверенности нематериальных предприятий в развитии рынкаПо отраслям индекс ожиданий деловой активности в строительстве составил 50,9%, увеличившись на 1,1 п. п. м/м; индекс ожиданий деловой активности в сфере услуг составил 55,8%, снизившись на 1,3 п. п. м/м.

III. Динамика сводного индекса PMI выпуска Китая

В феврале сводный индекс PMI выпуска составил 49,5%, снизившись на 0,3 п. п. м/м, что указывает на замедление общей производственной и деловой активности предприятий Китая по сравнению с предыдущим месяцем.

В феврале производственный PMI откатился, тогда как индекс деловой активности в непроизводственном секторе слегка восстановился.

— Хо Лихуэй, главный статистик Центра обследований сферы услуг ГСУ, комментирует PMI Китая за февраль 2026 года

4 марта 2026 года Центр обследований сферы услуг ГСУ и Китайская федерация логистики и закупок опубликовали PMI Китая. В связи с этим Хо Лихуэй, главный статистик Центра обследований сферы услуг Государственного статистического управления (ГСУ), представил комментарий.

В феврале под влиянием таких факторов, как празднование Китайского Нового года, производственный PMI составил 49,0, снизившись на 0,3 п. п. м/м; индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 49,5, увеличившись на 0,1 п. п. м/м; сводный индекс PMI выпуска составил 49,5, снизившись на 0,3 п. п. м/м.

I. Производственный PMI откатился

В феврале производственный PMI составил 49,0, при этом уровень деловой конъюнктуры снизился по сравнению с предыдущим месяцем. Судя по историческим данным, PMI в месяце, включающем Китайский Новый год, чаще всего демонстрирует определённые колебания. В частности, в этом году каникулы по случаю Китайского Нового года были продлены и полностью пришлись на середину—конец февраля, что в определённой степени повлияло на производство и операционную деятельность предприятий, и общая рыночная активность в обрабатывающей промышленности снизилась.

(1) И предложение, и спрос замедлились. Индекс производства и индекс новых заказов составили 49,6 и 48,6, снизившись на 1,0 и 0,6 п. п. м/м соответственно, что указывает на откат производства в обрабатывающей промышленности и рыночного спроса. По отраслям индекс производства и индекс новых заказов в таких отраслях, как переработка сельскохозяйственной и побочной пищевой продукции, а также производство компьютеров, средств связи и электронного оборудования, оба находились выше критической отметки, при этом конъюнктура предложения и спроса оставалась в зоне расширения; в таких отраслях, как текстиль, одежда и аксессуары, а также автомобилестроение, оба индекса оставались ниже критической отметки, при слабой рыночной активности.

(2) PMI крупных предприятий продолжил расширяться. PMI крупных предприятий составил 51,5, увеличившись на 1,2 п. п. м/м; производство и операционная деятельность оставались в зоне расширения. Малые и средние предприятия сильнее пострадали из‑за праздников по случаю Китайского Нового года: их PMI в этом месяце составили 47,5 и 44,8, снизившись на 1,2 и 2,6 п. п. м/м соответственно, а уровни деловой активности откатились назад.

(3) Продолжал проявляться импульс роста в высокотехнологичном производстве. PMI высокотехнологичного производства составил 51,5, оставаясь в зоне расширения и заметно превышая общий уровень обрабатывающей промышленности, что указывает на благоприятную динамику в соответствующих отраслях; PMI отрасли потребительских товаров составил 48,8, увеличившись на 0,5 п. п. м/м, при восстановлении уровня деловой активности; PMI машиностроения и отраслей с высоким энергопотреблением составили 49,8 и 47,8, снизившись на 0,3 и 0,1 п. п. м/м соответственно, а их уровни деловой активности откатились назад.

(4) Ожидания предприятий улучшились. Индекс ожиданий по производственной и деловой активности составил 53,2, увеличившись на 0,6 п. п. м/м, что свидетельствует об укреплении уверенности производственных предприятий в развитии рынка после Китайского Нового года. По отраслям индекс ожиданий по производственной и деловой активности в таких отраслях, как общее машиностроение, а также железнодорожное, судостроительное, аэрокосмическое и авиационное машиностроение, превышал 56,0, находясь в относительно высоком диапазоне деловой активности, и соответствующие предприятия были более оптимистичны в отношении краткосрочного развития отрасли.

II. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе немного повысился

В феврале индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 49,5%, увеличившись на 0,1 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на некоторое улучшение общего уровня деловой активности в непроизводственном секторе.

(I) Уровень деловой активности в секторе услуг восстановился. Индекс деловой активности в секторе услуг составил 49,7%, увеличившись на 0,2 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем. По отраслям, под влиянием праздничного эффекта Китайского Нового года, относительно быстро росли объёмы бизнеса в отраслях, связанных с поездками и потреблением населения; среди них индексы деловой активности в гостиничном размещении, общественном питании, а также в сфере культуры, спорта и развлечений оставались в высоком диапазоне выше 60,0%, тогда как в розничной торговле и воздушном транспорте поднялись выше 52,0%Между тем индексы деловой активности в сфере услуг на рынке капитала и в секторе недвижимости оставались на низких уровнях, при сдержанной рыночной активности. С точки зрения рыночных ожиданий индекс ожиданий деловой активности в секторе услуг составил 55,8%, оставаясь в относительно высоком диапазоне, что указывает на сохранение оптимизма предприятий сферы услуг в отношении ближайшей динамики рынка.

(II) Уровень деловой конъюнктуры в строительном секторе снизился. Под влиянием таких факторов, как массовое возвращение сотрудников предприятий в родные места в период празднования Китайского Нового года и приостановка строительства на ряде объектов, индекс деловой активности в строительном секторе снизился до 48,2%, что на 0,6 п. п. ниже, чем в предыдущем месяце, и уровень деловой конъюнктуры в строительстве продолжил откат. С точки зрения рыночных ожиданий индекс ожиданий деловой активности в строительном секторе составил 50,9%, увеличившись на 1,1 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем и вновь поднявшись выше порогового значения, что свидетельствует о некотором восстановлении уверенности строительных компаний в дальнейшем развитии отрасли.

III. Сводный индекс выпуска PMI снизился

В феврале сводный индекс выпуска PMI составил 49,5%, снизившись на 0,3 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на некоторое замедление совокупной производственной и деловой активности предприятий Китая по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс производства в обрабатывающей промышленности и индекс деловой активности в непроизводственном секторе, формирующие сводный индекс выпуска PMI, составили 49,6% и 49,5% соответственно.