[Анализ SMM] Социальные запасы нержавеющей стали вновь превысили миллион после праздников Китайского Нового года, значительное накопление запасов не меняет позитивных ожиданий

По данным SMM на 26 февраля, общие запасы на двух основных рынках нержавеющей стали в Уси и Фошане продолжили расти на этой неделе, снизившись с 894 500 тонн 12 февраля 2026 года до 1,0161 млн тонн 26 февраля 2026 года, что на 13,59% больше по сравнению с предыдущей неделей.

Социальные запасы нержавеющей стали значительно увеличились на этой неделе. В настоящее время начались праздники по случаю Китайского Нового года, предприятия-потребители и трейдеры нержавеющей стали ушли на каникулы, что привело к полной приостановке рыночных сделок; крупные общественные склады в основном находятся в состоянии «только приемка, без отгрузки», из-за чего товаропоток остановился. Хотя автомобильные перевозки были в значительной степени приостановлены, а некоторые сталелитейные заводы остановились на плановый ремонт, что привело к значительному падению месячного производства, спрос со стороны потребителей полностью прекратился. В то же время государственные сталелитейные заводы продолжали работать в нормальном режиме, а железнодорожные перевозки крупных заводов не пострадали, и грузы продолжали поступать на склады, что напрямую способствовало значительному накоплению социальных запасов нержавеющей стали на этой неделе. Что касается характера накопления запасов, исторические данные показывают, что социальные запасы нержавеющей стали обычно значительно увеличиваются в сезонный период празднования Китайского Нового года, что является нормальной рыночной закономерностью; кроме того, часть грузов, ожидающих отгрузки, еще не была оприходована, что дополнительно стимулировало рост запасов. В сочетании с недавним непрерывным ростом цен на нержавеющую стали, рыночные ожидания относительно сильного восстановления в пиковый сезон потребления после праздников «Золотой март, Серебряный апрель» весьма высоки. В целом, значительное накопление запасов на этой неделе было в основном вызвано праздниками Китайского Нового года, логистическими ограничениями, остановками потребителей и продолжающимися поставками некоторых сталелитейных заводов, а не фундаментальным дисбалансом спроса и предложения. Хотя краткосрочные запасы превысили один миллион тонн, а рыночные сделки остановились, благодаря поддержке растущих цен, рациональности сезонного накопления запасов и оптимистичным ожиданиям восстановления потребления после праздников, общая уверенность рынка оставалась твердой. Краткосрочное значительное накопление запасов не оказало существенного давления на долгосрочный позитивный тренд рынка.