Настроения в отрасли остаются позитивными, уровень загрузки мощностей по производству медной фольги в январе показал хороший старт [анализ SMM]

SMM, 6 февраля:

По данным SMM, коэффициент эксплуатации китайских предприятий по производству медной фольги в январе 2026 года достиг 88,56%, увеличившись на 0,36 п.п. в месячном исчислении и на 21,44 п.п. в годовом исчислении. В частности, коэффициент эксплуатации крупных предприятий составил 92,23%, средних предприятий — 71,50%, а малых предприятий — 73,38%. По секторам, коэффициент эксплуатации медной фольги для электронных схем составил 84,57%, увеличившись на 0,45 п.п. в месячном исчислении и на 13,67 п.п. в годовом исчислении; коэффициент эксплуатации литий-ионной медной фольги составил 90,66%, увеличившись на 0,31 п.п. в месячном исчислении и на 25,48 п.п. в годовом исчислении. Ожидается, что общий коэффициент эксплуатации отрасли медной фольги в феврале 2026 года снизится до 85,03%.

Коэффициент эксплуатации предприятий по производству медной фольги достиг 88,56% в январе 2026 года

Коэффициент эксплуатации отрасли медной фольги начал хорошо в январе 2026 года, отметив девятый consecutive месяц роста. С одной стороны, цены на медь продолжали расти, стимулируя заказы downstream; с другой стороны, по мере приближения к периоду Китайского Нового года, downstream секторы постепенно начали накопление запасов. Со стороны конечного спроса, спрос на силовые батареи испытал сезонное снижение; сектор ESS сохранял высокие настроения, демонстрируя более сильный, чем обычно, межсезонный период. Под влиянием крайнего срока подключения к сети (30 июня) и зарубежного спроса, производство батарей незначительно увеличилось в месячном исчислении; новые национальные субсидии поддержали спрос на потребительскую электронику, в то время как высокотехнологичные секторы, такие как AI-серверы, оставались горячими.

Отгрузки медной фольги выросли в январе

Из-за предпраздничного накопления запасов предприятиями, соотношение запасов готовой продукции к выпуску для отрасли медной фольги выросло на 1,00 п.п. в месячном исчислении до 11,03% в январе, в то время как соотношение запасов сырья увеличилось на 0,33 п.п. в месячном исчислении до 15,07%. Общие отгрузки медной фольги выросли на 0,61% в месячном исчислении, с ростом отгрузок литий-ионной медной фольги на 0,55% и отгрузок медной фольги для электронных схем на 0,74% в месячном исчислении.

Прогноз коэффициента эксплуатации отрасли медной фольги снизится до 85,03% в феврале 2026 года

SMM ожидает, что общий коэффициент эксплуатации предприятий по производству медной фольги составит 85,03% в феврале 2026 года, снизившись на 3,53 п.п. в месячном исчислении, но увеличившись на 17,38 п.п. в годовом исчислении. Ожидается, что коэффициент использования мощностей для медной фольги литий-ионных батарей составит 87,99%, что на 2,67 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем и на 21,15 процентных пунктов выше по сравнению с прошлым годом. Коэффициент использования мощностей для медной фольги электронных схем прогнозируется на уровне 79,42%, что на 5,16 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем и на 10,21 процентных пунктов выше по сравнению с прошлым годом.

SMM ожидает, что в феврале коэффициент использования мощностей китайских предприятий по производству медной фольги снизится из-за празднования Китайского Нового года. В период праздников некоторые предприятия на нижнем уровне цепочки прекратили производство, и ожидается, что спрос со стороны конечных пользователей снизится. Однако после праздников спрос на нижнем уровне цепочки быстро восстановится. В марте индустрия аккумуляторов для электромобилей войдет в пиковый этап планирования производства за первый квартал, а производство аккумуляторов для систем хранения энергии увеличится еще больше. С 2025 года настроения в индустрии медной фольги продолжают улучшаться. Благодаря оптимистичным ожиданиям спроса со стороны конечных пользователей, коэффициент использования мощностей в первом квартале 2026 года остается значительно выше, чем в тот же период предыдущих лет.