Расхождение запасов в Восточном Китае очевидно; спотовые премии на медь на SHFE могут консолидироваться на низких уровнях [SMM, спотовая медь в Шанхае]

SMM, 3 сентября:

Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 к контракту SHFE на медь 2609 котировались с премией 170–360 юаней за тонну, в среднем 265 юаней за тонну, что на 110 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Контракт SHFE на медь 2609 открылся резким ростом, затем отскочил от минимумов. В начале торгов цены быстро поднялись выше 109 100 юаней за тонну, затем консолидировались на повышенных уровнях, достигнув внутридневного максимума около 109 220 юаней за тонну. После этого цены отступили от максимумов, кратковременно опустившись до примерно 108 950 юаней за тонну, прежде чем постепенно восстановиться. Ближе к полудню цены отскочили до 109 170 юаней за тонну. Спред бэквордации между месяцами составлял от 460 до 540 юаней за тонну, а импортная маржа по меди SHFE к контракту 2609 находилась в убытке 600–480 юаней за тонну.

В течение дня индекс настроения продавцов катодной меди в Шанхае составил 3,26, снизившись на 0,15 по сравнению с предыдущим месяцем, а индекс настроения покупателей — 2,99, снизившись на 0,07. Исторические данные можно запросить в базе данных. В начале торгов поставщики котировали медь стандартного качества с премией 260–300 юаней за тонну, а незарегистрированную медь — с премией 150–170 юаней за тонну. Впоследствии поставщики резко снизили котировки для ускорения сделок. Медь Tiefeng и Yuguang котировалась с премией 170 юаней за тонну и быстро продавалась. Zhongjin, Zhongtiaoshan и Dajiang PC котировались с премией 200–260 юаней за тонну. Незарегистрированная медь, такая как MABENDE и KAMBOVE, котировалась с премией 130 юаней за тонну, а высококачественные крупные пластины Jintun — с премией 400 юаней за тонну. Во второй сессии поставщики дополнительно снизили котировки. Guixi котировалась с премией 400 юаней за тонну, крупные пластины Jintun — 350 юаней за тонну, Honglu — 150 юаней за тонну. Незарегистрированная медь котировалась с премией 80–90 юаней за тонну.

Что касается прогноза на завтра, по данным SMM, социальные запасы в Шанхае составили 55 500 тонн, снизившись на 11 000 тонн за неделю по сравнению с понедельником, тогда как социальные запасы в Цзянсу составили 23 200 тонн, увеличившись на 3 200 тонн за неделю. Тенденции запасов в двух регионах восточного Китая заметно разошлись. Быстрое сокращение запасов в Шанхае было обусловлено двумя факторами: с одной стороны, снижение цен на медь и спотовых премий в предыдущий торговый день побудило потребителей закупаться на спаде, что привело к активному вывозу со складов; с другой стороны, относительно ограниченные поступления дополнительно ускорили сокращение запасов в Шанхае. Напротив, в Цзянсу наблюдалось накопление запасов из-за концентрированных поставок от некоторых заводов. Со стороны спроса закупки активизировались после вчерашнего снижения цен, но внутридневной покупательский энтузиазм с тех пор остыл: последующие покупатели вернулись к закупкам точно в срок и по-прежнему неохотно принимают текущие уровни премии. Между тем спред бэквордации месяц к месяцу остаётся повышенным, и темпы перемещения запасов и продаж поставщиков продолжат оставаться ключевым фактором, влияющим на спотовые премии. В целом низкие запасы и ограниченные поставки в Шанхае оказывают некоторую поддержку спотовым ценам, но недостаточная устойчивость спроса по-прежнему ограничивает рост премии. Ожидается, что завтра спотовые цены к контракту SHFE на медь 2609 будут двигаться в боковом диапазоне в пределах текущего коридора, при этом центр диапазона, возможно, немного сместится вниз. Однако пространство для дальнейшего резкого снижения относительно ограничено. В дальнейшем следует внимательно следить за изменениями структуры бэквордации месяц к месяцу.