Опубликовано 2 февраля 2026 года
Золото явно было значительно перекуплено и стало жертвой самоподдерживающейся спекулятивной лихорадки, когда импульс подпитывал сам себя. Да, задним числом всё ясно.
Я не уверен, что назначение Уорша стало спусковым крючком для падения, скорее, это был просто груз избытка, который обрушился сам на себя. Мы указали в нашем вчерашнем отчете , что существует линия тренда, восходящая к прошлому лету, которая предполагает, что золото должно найти поддержку на уровне $4520, что оно сейчас и сделало, и, если золото последует классической технической аналитике, то следует ожидать отката на 50% отсюда — другими словами, золото должно вернуться к $4960.
Если этого не произойдет, это будет означать, что настроения смертельно ранены падением. Хотя падение было большим и быстрым, следует помнить, что мы сейчас находимся на уровнях всего трехнедельной давности. Короче говоря, это значительная коррекция, но она никоим образом не означает, что бычий тренд завершился.
Примечательно, что серебро опережало золото как на росте, так и теперь превосходит его по масштабу коррекции; это говорит нам о том, что в цене серебра был заложен больший спекулятивный интерес, чем в золоте, которое, как мы всегда говорили, в основном покупается центральными банками, для которых цена менее важна, а поведение покупок более устойчиво.
Мы сохраняем наш прогноз по цене золота: в 2026 году максимум составит $6400 при средней цене $5375. Нас беспокоило, что золото за первый месяц делало то, что мы ожидали за весь год, но, вероятно, спекулятивный избыточный ажиотаж теперь устранен, и инвесторы в драгоценные металлы более сдержаны в своих аппетитах.
Так же, как вы можете больше узнать о человеке по его поведению в трудностях — так же и с металлами; золото испытало сильное отступление, и я чувствую, что мы увидим более стабильный рост цен, с целью достижения уровня отскока на 50% до $4960 в течение следующего месяца или около того… надеюсь, не быстрее, иначе это скажет нам, что спекулянты ничему не научились. Это хорошая проверка его характера.
___________________________________________________________
Так что же стоит за этим движением и является ли золото альтернативой доллару США... безусловно... его привлекательность не только в способности в долгосрочной перспективе обгонять инфляцию... защита богатства... но оно агностично, поскольку не является чьим-либо обещанием платежа... оно устраняет уязвимость перед долларом и казначейскими обязательствами США. Учитывая, что обе находятся в плачевном состоянии, следует ожидать, что центральные банки по всему миру будут продавать доллары США и покупать золото. Что может сравниться? Рынок золота ликвиден: ежедневный оборот в Лондоне превышает 100 миллиардов долларов, у него есть история защиты в подобные времена, и он независим — настоящее золото нельзя напечатать.
Что касается Азии... поразительно, что азиаты покупают на росте цен... это лучший вотум доверия перспективам, который я могу представить... обычно Азия чувствительна к цене и продает на укреплении... очевидно, что при физических премиях в Индии на 10-летних максимумах и китайских покупках, выходящих за рамки обычного, Восток испытывает аппетит к золоту, тогда как Запад проявлял лишь умеренный интерес. Спекулянты полностью упустили возможность, институции активно скупали ETF, но с опозданием... и да, физический спрос в виде монет и слитков на Западе был аномально высоким, однако складские запасы относительно невелики и явно недостаточны для краткосрочного влияния на рынок. Это хороший индикатор настроений.
Мы ожидаем восстановления золота с текущих уровней в 4520 долларов и прогнозируем достижение отметки около 5000 долларов в относительно короткие сроки.
Спасибо,
Росс Норман
Источник:
