[SMM Ежедневный обзор нержавеющей стали] Макронастроения обвалили фьючерсы на нержавейку до лимита снижения, спотовые торги вялые перед праздниками

2 февраля SMM: фьючерсы на нержавеющую сталь показали значительное снижение. Под влиянием новостей о смене председателя ФРС США фьючерсы на металлы в целом снизились. Фьючерсы на нержавеющую сталь открылись резким падением и к закрытию достигли лимита снижения. На спотовом рынке, подтянутые значительным падением фьючерсов, котировки в течение дня были хаотичными. Хотя цены на некоторые спецификации значительно снизились, по мере приближения праздника Китайского Нового года трейдеры сталкивались с низким давлением запасов, поэтому падение основных котировок было менее выраженным, чем у фьючерсов.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавеющую сталь резко упал. В 10:30 утра контракт SS2603 котировался на уровне 13 860 юаней/т, что на 435 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. В Уси спотовая премия/дисконт для 304/2B находилась в диапазоне 460-760 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси составляла 8 500 юаней/т; для холоднокатаного рулона 304/2B с заводской кромкой средняя цена составляла 14 300 юаней/т в Уси и 14 200 юаней/т в Фошань; для холоднокатаного рулона 316L/2B — 26 600 юаней/т в Уси и 26 600 юаней/т в Фошань; для горячекатаного рулона 316L/NO.1 — 25 800 юаней/т в Уси; для холоднокатаного рулона 430/2B — 7 800 юаней/т как в Уси, так и в Фошань.

Приближение праздника Китайского Нового года и рост рискофобных настроений спровоцировали концентрацию фиксации прибыли быками. Фьючерсы на нержавеющую сталь испытывали недостаток восходящего импульса и в целом находились в застое. Значительный отток капитала дополнительно подавлял потенциал роста. В результате, хотя спотовые цены на нержавеющую сталь оставались высокими, их восходящий импульс остановился, а рыночные настроения сместились с предыдущей осторожности к консерватизму. Спотовому рынку не хватало фундаментальной поддержки, демонстрируя вялую общую динамику перед праздником, причем характеристика «высокая цена, низкий объем сделок» была особенно заметна. По мере приближения праздника предпраздничное накопление запасов downstream-конечными потребителями в основном завершилось. В сочетании с высокими спотовыми ценами у конечных потребителей возник сильный страх высоких цен, что привело к устойчиво слабой готовности к покупкам и вялым фактическим рыночным сделкам. Большинство спотовых трейдеров планировали праздники до первой недели февраля, что еще больше снижало активность рынка. На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали показали небольшой отскок, но оставались на исторически низких уровнях. Основными покупателями на рынке выступили арбитражные институты «фьючерсы-спот», тогда как доля реальных закупок конечных потребителей оказалась низкой. Значительный объем поставок оставался в цепи обращения, не перетекая в конечное потребление, что серьезно ослабило поддержку со стороны спроса конечных пользователей и усилило рыночные спекуляции. Со стороны предложения влияние праздников Китайского Нового года проявилось рано. Ожидается значительное сокращение производства нержавеющей стали в феврале, однако downstream-отрасли конечного потребления также вступают в праздничный период, что приводит к временному застою спроса. Позитивный эффект от снижения предложения был полностью нивелирован сжатием спроса, не сумев оказать действенной поддержки рыночным ценам в краткосрочной перспективе при overall относительно слабом воздействии. На стороне издержек наблюдалась разнонаправленная динамика. Рост цен на высококачественный никель-пиротин значительно замедлился на этой неделе, а сталелитейные предприятия демонстрировали слабую готовность к закупкам сырья по высоким ценам, что привело к относительно низким объемам фактических сделок; высокоуглеродистый феррохром, напротив, продолжил восходящий тренд, однако общая поддержка цен на нержавеющую сталь ослабла, и ценовой центр издержек лишь незначительно сместился вверх. В целом, рынок нержавеющей стали на этой неделе определялся в основном движением капиталов на фьючерсном рынке, тогда как фундаментальная поддержка со стороны спотового рынка оставалась относительно слабой. В условиях предпраздничного избегания рисков, слабого спроса со стороны конечных потребителей и стагнации сделок в дистрибьюторских каналах, рынок лишился core фундаментальной опоры, и в краткосрочной перспективе ожидается дальнейшее снижение активности, оказывающее понижательное давление на спотовые цены.