[Анализ SMM] Предпраздничные закупки не оправдали ожиданий? Запасы нержавеющей стали незначительно выросли

По данным SMM от 22 января, на этой неделе (16–22 января 2026 года) общие запасы на двух крупных рынках нержавеющей стали в Уси и Фошанье показали незначительную тенденцию к увеличению, выросши с 843,7 тыс. тонн на 15 января 2026 года до 844,1 тыс. тонн на 22 января 2026 года, что на 0,05% больше в недельном выражении.

На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали продолжали незначительно накапливаться при относительно ограниченном росте. Основной причиной небольшого увеличения запасов стал усугубившийся дисбаланс между предложением и спросом: укрепление фьючерсов подтолкнуло цены вверх, в то время как слабый конечный спрос привёл к затруднённой циркуляции товаров. В течение недели фьючерсы продолжали расти, достигнув нового максимума с июня 2024 года, что улучшило настроения на рынке, и цены на спотовую нержавеющую сталь также выросли. На рынке конечного потребления наблюдался значительный страх перед высокими ценами, и подход к закупкам был особенно осторожным. В дополнение к этому, январский рыночный спрос истощился раньше из-за стремления предприятий экспортировать в период действия льготных условий, и даже с приближением праздника Китайского Нового года традиционное предпраздничное накопление запасов так и не началось эффективно, а реальная готовность к закупкам на конечном этапе оставалась низкой. Наблюдая за структурой рыночных сделок, можно отметить, что недавняя закупочная активность в основном сосредоточена на арбитражных операциях торговых компаний, работающих как на спотовом, так и на фьючерсном рынках, при этом большая часть товаров застаивается на этапе обращения, не попадая в сферу конечного потребления, что лишает снижение запасов поддержки со стороны основного спроса.

На этой неделе общие поставки на сталелитейные заводы были относительно низкими, а пополнение со стороны предложения ограниченным, что должно было сдерживать запасы. Однако из-за слабого конечного спроса и затруднённой циркуляции товаров социальные запасы нержавеющей стали всё же незначительно выросли. Хотя сильные показатели фьючерсов в краткосрочной перспективе оказали некоторую поддержку рыночным ценам, недостаточное поглощение на конечном этапе и сохраняющаяся проблема преждевременного истощения спроса сделали ситуацию «рост цен при слабых объёмах» особенно заметной. В краткосрочной перспективе, с приближением праздника Китайского Нового года, остаётся неясным, улучшится ли готовность к накоплению запасов на конечном этапе, в то время как опасения относительно застоя товаров и слабого спроса могут продолжать доминировать в изменениях запасов.