[SMM Обзор дня по нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавейку снижаются после роста, спотовые поставки отстают на фоне ограничений спроса

SMM, 22 января: фьючерсы на нержавеющую сталь отступили от максимумов. Хотя вечерняя сессия изначально продолжила сильный тренд, наблюдавшийся днем ранее, впоследствии котировки колебались вниз. На спотовом рынке, под влиянием значительного роста фьючерсов на нержавеющую сталь, трейдеры повысили котировки; однако на фоне отката фьючерсов сегодня реальные сделки были слабыми. В последнее время складские запасы нержавеющей стали в обществе остаются на низком уровне, в сочетании с ограниченными поставками, что ограничило некоторые форвардные заказы на физическую поставку, подтолкнув фьючерсные цены к скачку. Однако реальный спрос со стороны конечных потребителей слаб, и высокие цены заставляют их проявлять осторожность, что приводит к тому, что большая часть товара обращается среди трейдеров, постепенно накапливая риск будущей коррекции.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавеющую сталь незначительно откатился. В 10:30 утра котировки SS2603 составляли 14 590 юаней/т, что на 225 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В Уси спреды спотовых котировок 304/2B составляли от 80 до 180 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси котировались по 8500 юаней/т; холоднокатаные рулоны 304/2B, средняя цена в Уси 14 550 юаней/т, средняя цена в Фошане 14 450 юаней/т; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси 26 500 юаней/т, в Фошане 26 500 юаней/т; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси 25 600 юаней/т; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане по 7800 юаней/т.

Недавно Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии объявило, что, хотя квота RKAB была скорректирована с ранее распространявшихся слухов о 2,5 млрд тонн до 2,6 млрд тонн, объем утверждений на 2025 год все еще значительно сокращен, что поддерживает сильные ожидания дефицита поставок никелевой руды. Цены на никелевые фьючерсы на SHFE резко выросли, что также подтолкнуло вверх фьючерсы на нержавеющую сталь, при этом наиболее торгуемый контракт достиг лимита роста, обновив максимум с июня 2024 года, на волне рыночных настроений. Несмотря на то, что сезон традиционно низкого потребления нержавеющей стали продолжается, уверенные показатели фьючерсного рынка развеяли предыдущую осторожную атмосферу, что привело к росту спотовых цен на нержавеющую сталь, при этом котировки трейдеров непрерывно повышались. Учитывая, что спотовые цены на нержавеющую сталь уже находятся на высоком уровне, опасения предприятий-конечных потребителей перед высокими ценами усилились, что привело к слабому спросу и закупкам, а выжидательные настроения на рынке еще не полностью рассеялись. Однако из-за ограниченных поставок в течение недели, в сочетании с отсутствием уверенности трейдеров в ранее сделанных закупках и их твердой позицией по удержанию цен на фоне растущего рынка, общее рыночное предложение остается ограниченным, и редки случаи, когда трейдеры продают по более низким ценам для привлечения покупателей. Стоимостная сторона также укрепилась, дополнительно закрепив поддержку: цены на никель-железо высокого качества резко выросли из-за новостей о никелевой руде, в то время как цены на высокоуглеродистый феррохром также повысились благодаря поддержке тарифной политики на хромовую руду за рубежом, а цены на лом нержавеющей стали последовали за восходящим трендом готовой продукции. Рыночная динамика в основном определяется макроожиданиями и политическими играми на фьючерсном рынке, при этом спотовые фундаментальные факторы имеют две бычьи поддержки — «низкие запасы и сильные издержки», но реальный спрос со стороны конечных потребителей еще не показал существенного улучшения, и рынок вошел в фазу «премии за настроения». Краткосрочный рынок может колебаться на высоких уровнях, но риск волатильности значительно возрос.