[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавейку снижаются волатильно, слабые спотовые сделки из-за высокой осторожности на рынке

12 января SMM: фьючерсы на нержавеющую сталь находились в застое с ограниченными общими колебаниями. В дневной сессии фьючерсы на нержавеющую сталь открылись с небольшим ростом, затем постепенно откатились и в итоге закрылись на уровне 13 855 юаней/т. На спотовом рынке утренние котировки продолжили рост под влиянием повышения фьючерсов на нержавейку и уже высоких уровней фьючерсов. Хотя цены на высококачественный ферроникель, высокоуглеродистый феррохром и лом нержавеющей стали укреплялись, а ценовая инверсия на заводах-производителях нержавеющей стали смягчилась благодаря синхронному укреплению цен на нержавейку — с восстановлением прибыли при более низких затратах на сырье и высокой готовности к производству — спрос со стороны потребителей оставался в низком сезоне, а сильный страх перед высокими ценами сохранялся, что привело к слабой активности по запросам и сделкам в течение дня.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавеющую сталь находился в застое. В 10:30 утра котировки SS2602 составляли 13 855 юаней/т, что на 60 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В Уси спотовая премия/дисконт для 304/2B находилась в диапазоне 115–315 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси составляла 8 400 юаней/т; для холоднокатаного рулона 304/2B с заводской кромкой средняя цена в Уси составляла 13 900 юаней/т, а в Фошанье — 13 900 юаней/т; для холоднокатаного рулона 316L/2B в Уси — 25 850 юаней/т, а в Фошанье — 25 850 юаней/т; для горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Уси — 24 650 юаней/т; для холоднокатаного рулона 430/2B в Уси и Фошанье — 7 650 юаней/т.

В последнее время фьючерсы на никель на SHFE значительно выросли, что синхронно подтолкнуло вверх фьючерсы на нержавеющую сталь SS. Фьючерсы на нержавейку однажды достигли дневного лимита роста, обновив максимум с 2025 года. Хотя для нержавеющей стали все еще сохраняется традиционный низкий сезон потребления, непрерывный рост фьючерсов разрушил прежний пессимизм рынка. Спотовые цены на нержавеющую сталь последовали за ростом фьючерсов, а котировки трейдеров steadily повышались. Под влиянием менталитета «покупать в условиях непрерывного роста цен и сдерживаться при падении цен», а также в сочетании с низкими запасами из-за осторожных закупок ранее, активность по запросам и сделкам в последнее время значительно улучшилась по сравнению с предыдущим периодом. Кроме того, общий объем производства нержавеющей стали в декабре снизился до 3,23 млн т, что указывает на сокращение предложения. В сочетании с более ранней нерешительностью трейдеров совершать покупки, социальные запасы нержавеющей стали продолжали снижаться, достигнув нового минимума за год. Хотя производство нержавеющей стали восстановилось в январе, рост в основном был сосредоточен в продукции серий 200 и 400, в то время как производство серии 300 продолжило снижаться. На фоне недавнего укрепления цен на никельсодержащий чугун высоких марок, цены на нержавеющую сталь 304, как ожидается, останутся устойчивыми в краткосрочной перспективе. Несмотря на небольшое снижение цен на сырье на спотовом рынке, сырье на складах по-прежнему имеет хорошую маржу прибыли. С укреплением цен на никельсодержащий чугун, стабильными ценами на феррохром и продолжающимся ростом цен на лом нержавеющей стали благодаря значительным экономическим преимуществам, общие издержки растут, что оказывает определенную поддержку ценам на нержавеющую сталь. Однако ключевым драйвером текущих спотовых цен на нержавеющую сталь по-прежнему остается эффект передачи от роста на фьючерсном рынке. Хотя дисбаланс спроса и предложения на спотовом рынке ранее смягчился, фундаментальная проблема недостаточного реального спроса со стороны конечных потребителей в период низкого сезона в downstream-секторе не была кардинально решена, и цены по-прежнему сталкиваются с значительными рисками коррекции впереди.