SHFE Олово колебалось и укрепилось в первый торговый день после праздников, SHFE и LME синхронно выросли, спрос по высоким ценам оставался осторожным [Обзор олова от SMM в середине дня]

5 января 2026 года во второй половине дня самый торгуемый фьючерсный контракт на олово SHFE 2602 продемонстрировал восходящую динамику в первый торговый день после праздников. К обеденному перерыву цена закрытия составила 334 490 юаней за тонну, что на 8 120 юаней выше расчетной цены предыдущего торгового дня, прирост — 2,49%. В ходе сессии был достигнут максимум в 335 260 юаней за тонну при объеме торгов 110 000 лотов. После значительного предпраздничного снижения фьючерсные цены сегодня уверенно удерживались, чему способствовало временное сокращение spot-поставок после завершения основных поставок на склады. Электронные торги оловом на LME также укрепились: котировки достигли $42 300 за тонну, рост на 5,09%, что указывает на синхронный подъем на рынках SHFE и LME.

В настоящее время фактическое соотношение спроса и предложения на рынке олова в целом стабильно. Со стороны предложения: импорт очищенной руды из Мьянмы в ноябре восстановился до 1 300 тонн в металлическом эквиваленте, что отражает некоторое улучшение поставок из штата Ва, хотя отдельные ограничения добычи остаются нерешенными, что затрудняет возврат к прежнему уровню в 3 000 тонн в месяц в краткосрочной перспективе. Экспорт из Индонезии в ноябре вырос до 7 459 тонн, в основном за счет сокращения запасов. На основе общего объема торгов на JFX и IDCX в декабре ожидается, что экспорт за этот месяц составит около 5 500 тонн.

Со стороны спроса: новый раунд государственных субсидий на потребительские товары официально стартовал 1 января, отличается высокой преемственностью политики и способствует стабилизации среднесрочных и долгосрочных потребительских ожиданий. Однако посленовогодний спрос еще не полностью восстановился, цены на олово остаются на исторически высоких уровнях, а закупки downstream по-прежнему осуществляются преимущественно под заказ, при этом покупатели в основном придерживаются осторожной стратегии следования за orders. Несмотря на сегодняшний рост цен, на рынке наблюдалось исполнение лишь части необходимых посленовогодних заказов, а общая активность запросов оставалась посредственной, что свидетельствует о continued значительном сдерживающем влиянии высоких цен на фактические сделки.