Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) колебался в сторону повышения в ходе вечерней сессии, при этом высокие цены на олово значительно подавляли готовность нижестоящих предприятий к закупкам. [Утренние новос

29 декабря 2025 года, Утренний брифинг по олову от SMM:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2602) колебался вверх в ночной сессии, поднявшись после открытия и достигнув 349 900 юаней/т перед небольшим откатом до закрытия на уровне 346 280 юаней/т, что на 2,46% выше, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономика: (1) В Пекине состоялось учредительное заседание Технического комитета по стандартизации человекоподобных роботов и воплощенного ИИ при Министерстве промышленности и информатизации. Создание комитета является важной мерой по реализации решений ЦК КПК и Госсовета, направленной на использование ориентирующей роли стандартов, повышение предложения качественных стандартов и содействие созреванию и применению технологий человекоподобных роботов и воплощенного ИИ. Комитет в основном отвечает за разработку и пересмотр отраслевых стандартов в таких областях, как общие основы, ключевые технологии, компоненты, готовые машины и системы, применение и безопасность для человекоподобных роботов и воплощенного ИИ, его секретариат базируется в Китайском институте электроники. (2) По данным Муниципальной комиссии по торговле Чунцина, для реализации требований соответствующих национальных министерств, прочного завершения заключительного этапа программы замены автомобилей 2025 года и дальнейшего высвобождения потенциала автомобильного потребления, Чунцин добавил 160 млн юаней субсидий на замену автомобилей. В совокупности с ранее объявленными 25 млн юаней общий объем подачи заявок на субсидии достиг 185 млн юаней, канал подачи заявок официально открылся в 11:00 27 декабря. Как сообщается, подача заявок на субсидии продолжает следовать принципу реализации «контроль общего объема, первый пришел — первый обслужен, до исчерпания средств», действующий период подачи заявок — с 11:00 27 декабря 2025 года до 24:00 10 января 2026 года. Если лимит субсидий в 185 млн юаней будет полностью исчерпан ранее, канал подачи заявок закроется одновременно.

Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: Ожидается, что производство большинства плавильных заводов в декабре останется относительно стабильным. (2) Сторона спроса: Закупки downstream относительно осторожны, высокие цены значительно подавляют фактическое потребление.

Рынок спота: На прошлой неделе (с 22 по 25 декабря) внутренние цены на олово демонстрировали траекторию «американских горок», сначала росли, затем падали. В начале недели цены на олово поднялись до 349 200 юаней/т, что стало максимумом за три с половиной года. Позже на неделе рынок резко изменился: к 25 декабря цены на олово упали до 332 250 юаней за тонну, снизившись на 6 000 юаней за один день. Это падение было вызвано вялой торговлей из-за рождественских праздников на зарубежных рынках, фиксацией прибыли некоторыми быками и накоплением запасов олова на LME, что ослабило опасения по поводу краткосрочного предложения. На спотовом рынке высокие цены на олово значительно подавили готовность покупателей, что привело к застою по принципу «есть цена — нет рынка». Предприятия, такие как производители припоя и электроники, в основном придерживались осторожной стратегии закупок по мере необходимости, из-за чего сделки были очень вялыми.

[Источник данных: Данные, кроме общедоступной информации, обработаны SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM и приведены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не представляет собой прямое инвестиционное исследование или консультацию по решениям. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не заменять ею независимое суждение. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]