[Анализ SMM] На этой неделе цены на никель значительно выросли, при этом наблюдалось небольшое снижение запасов.

На этой неделе на мировом рынке никеля произошёл сдвиг в ожиданиях. Несмотря на неизменно слабые фундаментальные показатели, слухи о заявлении Индонезии о значительном ужесточении квот на никелевую руду к 2026 году подогрели рыночные настроения, вызвав резкий рост мировых цен на никель и достижение наивысшей точки во втором полугодии. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт SHFE никель 2602 временно превысил 130 000 юаней/т с недельным приростом 9%; из-за рождественских праздников непрерывных торгов на этой неделе не было, и трёхмесячный никель на LME закрылся в среду на уровне $15 660/т, показав рост на 5% за неделю. На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля #1 по оценке SMM составила 126 870 юаней/т, увеличившись на 9 600 юаней/т за неделю; премия никеля «Цзиньчуань» в среднем составляла 7 000 юаней/т на этой неделе, выросши на 500 юаней/т за неделю, в то время как премии и дисконты отечественных основных марок электроосаждённого никеля колебались в диапазоне от -200 до 400 юаней/т. Недавние сделки на спотовом рынке оставались вялыми, трейдеры в целом располагали ограниченными запасами, а на рынке преобладали настроения выжидания.

На макроэкономическом и рыночном фронте на этой неделе укрепились ожидания смягчения внутренней ликвидности. Народный банк Китая провёл операции MLF на 400 млрд юаней методом фиксированного объёма, тендера по ставкам и множественных цен выигрышных заявок, высвободив значительную ликвидность. Тем временем офшорный юань укрепился по отношению к доллару США, достигнув нового максимума, что обеспечило поддержку ликвидности и улучшение настроений на внутреннем товарном рынке. Зарубежные рынки были закрыты на рождественские каникулы: рынок LME не работал, а основные макроэкономические данные по Европе и США не публиковались. Ожидание сокращения предложения вследствие политики Индонезии в настоящее время является доминирующей логикой на рынке. Рынок никеля сейчас находится в ожесточённом противоборстве между «сильными ожиданиями» и «слабой реальностью». В краткосрочной перспективе центр цен на никель будет поддерживаться рыночными настроениями в колеблющемся восходящем тренде, но остаётся ограниченным высокими запасами и слабыми фундаментальными показателями спроса, при этом ожидается, что диапазон цен наиболее торгуемого фьючерсного контракта SHFE на никель составит 125 000–130 000 юаней/т.

Что касается запасов, то запасы в Шанхайской зоне свободной торговли составили приблизительно 2 200 т, без изменений за неделю.

Внутренские социальные запасы составили около 58 тыс. тонн, снизившись на 846 тонн за неделю.