Шанхайская биржа олова отступает от максимумов и торгуется под давлением, перетягивание каната между спросом и предложением ждет макроуказаний [Обзор рынка олова от SMM в середине дня]

Во время сессии в середине дня 2 декабря 2025 года наиболее торгуемый контракт на олово SHFE (sn2601) открылся на уровне 305,000 юаней/тонна, колебался на низком уровне в течение сессии и закрылся на уровне 304,170 юаней/тонна в полдень, снизившись на 3,560 юаней, что составляет падение на 1.16%. Фьючерсы показали тенденцию к открытию и движению вниз, с ценовым центром, сместившимся к уровню 304,000 юаней/тонна, что отражает значительное давление на фиксацию прибыли после существенного роста. Несмотря на продолжающиеся опасения по поводу предложения, высокие цены значительно снизили желание покупать на спотовом рынке, что привело к вялой торговле и давлению на фьючерсы.

За ночь цена на олово LME снизилась на 0.15% до 39,240 долларов/тонна. Хотя запасы олова LME остаются на трехлетнем минимуме, что обеспечивает некоторую поддержку ценам, сопротивление со стороны спотового рынка к высоким ценам становится очевидным, и импульс для продолжительного роста несколько ослаб.

С макроэкономической точки зрения, текущий рынок сталкивается с сложной ситуацией, характеризующейся дивергенцией политики и геополитическими рисками. Усиленные ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы США способствуют ослаблению доллара, в то время как сигнал Банка Японии о повышении ставок вызвал откат рисковых активов. В то же время продолжающиеся геополитические конфликты продолжают поднимать цены на нефть, указывая на то, что рынок войдет в критическую точку перелома к концу года. Эти макроэкономические факторы косвенно влияют на цены на олово через их воздействие на аппетит к риску и ожидания ликвидности. Кроме того, напряженность на востоке ДРК все еще вызывает опасения по поводу предложения, но рынок уже учел это в определенной степени, и нужны новые катализаторы для дальнейшего повышения цен.

В предстоящем послеобеденном периоде ожидается, что SHFE олово будет колебаться на высоких уровнях, с поддержкой около 304,000 юаней/тонна и сопротивлением на уровне 308,000 юаней/тонна. Рынок сейчас находится в состоянии борьбы между фиксацией прибыли длинных позиций и долгосрочными фундаментальными преимуществами. До реализации ключевых макроэкономических политик в середине декабря инвесторы остаются осторожными.