Премия за риски поставок в ДРК ускорила свое высвобождение, а олово на SHFE пробило отметку в 300,000 юаней с сильным импульсом [Обзор рынка олова от SMM в середине дня]

В ходе дневной сессии 27 ноября 2025 года наиболее активный контракт на олово SHFE 2601 открылся значительно выше и продолжил укрепляться, закрывшись к полудню на уровне 301 400 юаней/тонна—на 5 440 юаней выше цены закрытия предыдущего торгового дня, что составляет рост на 1,84%. Контракт достиг внутридневного максимума в 304 970 юаней/тонна, что является вторым по величине уровнем с момента его листинга. Рынок был активным, объем торгов превысил 96 000 лотов, а открытый интерес вырос до 55 300 лотов, поскольку капитал усилил ставки на логику перебоев с поставками. Тем временем электронные торги LME на олово котировались на уровне 38 250 долларов/тонна, увеличившись на 0,42%, сильный зарубежный рынок оказывал коррелирующую поддержку внутренним ценам.

Основным движущим фактором рынка олова в настоящее время являются продолжающиеся риски со стороны предложения. Запрет на ручную добычу в провинциях Северное и Южное Киву ДРК продлен еще на шесть месяцев, а эскалация конфликта на востоке усилила опасения по поводу перебоев с транспортировкой из шахты Биси. Регион обеспечивает около 8% мирового производства руды олова, и геополитические премии быстро учитываются в ценах. Кроме того, хотя Ва-штат Мьянмы выдал разрешения на добычу, фактическое возобновление производства значительно отстает из-за ограничений, связанных с сезоном дождей, нехваткой оборудования и трудностями с наймом.

В краткосрочной перспективе низкие запасы и перебои с поставками совместно толкают цены на олово вверх, но спотовый рынок с трудом за ними поспевает, так как потребители ограниченно принимают высокие цены. В ходе вечерней сессии внимание следует уделить развитию ситуации в ДРК и тому, сможет ли LME олово удержаться выше уровня 38 000 долларов/тонна. Любой новый виток конфликта может вызвать закрытие коротких позиций и дальнейший рост цен. Ожидается, что наиболее активный контракт на олово SHFE продолжит колебаться на высоких уровнях в ходе вечерней сессии, с прогнозируемым диапазоном торгов 301 000–306 000 юаней.