США могут прекратить остановку правительства, макрофакторы подталкивают вверх цены на большинство цветных металлов [Обзор олова от SMM в полдень]

Предложение и спрос остаются в напряженном балансе, фьючерсы на олово SHFE колеблются на высоких уровнях

Днем 10 ноября 2025 года наиболее активный контракт SHFE на олово за декабрь 2025 года торговался уверенно, закрывшись на уровне 286,560 юаней/тонна, что на 1,04% выше, чем днем ранее. В течение сессии цена колебалась в диапазоне от 283,900 до 287,600 юаней/тонна, демонстрируя техническую картину колебаний на высоких уровнях. Спрос со стороны потребителей на дорогие ресурсы был ограничен. Тем временем трехмесячная цена на олово LME составила 36,080 долларов/тонна, увеличившись на 0,73%.

С макроэкономической точки зрения, бычьи и медвежьи факторы переплетались. Демократы и республиканцы в Сенате США достигли соглашения о прекращении приостановки работы правительства, согласившись продлить финансирование правительства до 30 января следующего года. Отсутствие ключевых экономических данных привело к осторожному настрою рынка. Краткосрочное давление на доллар США предоставило некоторую поддержку ценам на металлы, но общая осторожная макроэкономическая среда ограничила торговую активность. В краткосрочной перспективе цены на олово, вероятно, будут колебаться на высоких уровнях, с сопротивлением около 288,000 юаней/тонна и поддержкой около 282,000 юаней/тонна. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, поскольку структурный дефицит предложения на глобальном рынке олова может расшириться до 20,000 тонн в год, а также учитывая продолжающийся рост спроса на ИИ и новые источники энергии, цены на олово все еще имеют потенциал для достижения уровня 300,000 юаней/тонна.