В ночной сессии цены на олово на бирже SHFE открылись немного ниже и оставались вялыми. Торговля на спотовом рынке была слабой. [Утренние новости оловянного рынка SMM]

Утренний брифинг по олову от SMM за 30 октября 2025 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2511) открылся с небольшим снижением в вечерней сессии и оставался в застое, закрывшись на уровне 285,420 юаней/т, что на 0.29% ниже, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономика: (1) По данным Ассоциации пассажирских автомобилей, с 1 по 26 октября розничные продажи новых энергетических пассажирских автомобилей в стране достигли 901,000 единиц, что не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого октября и снизилось на 8% по сравнению с предыдущим месяцем; совокупные розничные продажи за год составили 9.771 миллион единиц, увеличившись на 22% в годовом исчислении. С 1 по 26 октября оптовые продажи производителями пассажирских автомобилей новых энергетических автомобилей составили 1.034 миллиона единиц, увеличившись на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого октября и снизившись на 5% по сравнению с предыдущим месяцем; совокупные оптовые продажи за год достигли 11.48 миллиона единиц, увеличившись на 29% в годовом исчислении. (2) Guobo Electronics объявила, что совместно с ведущими отечественными производителями терминалов разработала кремний-галлий-нитридный усилительный чип, спроектированный и оптимизированный для применений, таких как мобильные телефоны, что заполнило пробел в отрасли для кремний-галлий-нитридных усилителей в терминальных RF-приложениях. Это первый случай в отрасли, когда кремний-галлий-нитридные усилительные чипы были запущены в массовое производство и поставлены для терминальных RF-приложений. Продукт был сертифицирован ведущими отечественными производителями терминалов, с поставками более 1 миллиона единиц. (3) Решение ФРС США по ставкам за октябрь: Как и ожидалось, снижение ставки на 25 б.п. было реализовано, Милан поддерживал снижение на 50 б.п., в то время как Шмид выступал за сохранение ставки без изменений; сокращение баланса завершится 1 декабря. Пауэлл заявил, что снижение ставки в декабре не является предопределенным, среди чиновников существуют значительные разногласия относительно политики в декабре. Пробелы в данных из-за приостановки работы правительства заставили больше людей проявлять осторожность, склоняясь к бездействию. Пауэлл также упомянул, что это было снижение ставки в стиле управления рисками, и текущий бум ИИ отличается от предыдущего пузыря доткомов.

Фундаментальные факторы: (1) Сбои на стороне предложения: Общие поставки оловянной руды в основных районах производства, таких как Юньнань, ужесточились, плановые остановки на некоторых плавильных заводах в основном завершились в октябре, большинство плавильных заводов в Юньнане работали стабильно. (2) Спрос: Из-за слабого спроса на потребительскую электронику и бытовую технику заказы значительно сократились. Закупки на нижних уровнях были осторожными, высокие цены явно подавляли фактическое потребление. Ограниченный стимул от новых секторов: хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и установка солнечных панелей способствовали некоторому потреблению олова, их вклад остается небольшим, неспособным компенсировать снижение потребления в традиционных секторах.

Спот-рынок: сделки на спот-рынке остыли, цены на олово колебались на высоких уровнях вчера. Большинство предприятий на нижних уровнях и конечные пользователи заняли выжидательную позицию, показывая низкую готовность к покупкам. Большинство трейдеров смогли заключить сделки только на уровне десятков тонн, что указывает на низкий общий объем торгов.

[Предупреждение об источниках данных: помимо общедоступной информации, другие данные основаны на открытой информации, рыночном общении и внутренней базе данных SMM, обработаны SMM для справки и не являются советом по принятию решений.] Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать эту информацию вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.