Вчера во второй половине дня сделки на спотовом рынке несколько восстановились, цены на олово на бирже SHFE открылись выше в ночной сессии и удерживались на высоких уровнях [Краткий обзор рынка олова SMM]

Утренний брифинг SMM по олову за 29 октября 2025 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2511) открылся выше в вечерней сессии и держался на высоких уровнях, закрывшись на отметке 286,460 юаней/тонну, что на 0.56% выше, чем в предыдущий торговый день.

Макро: (1) Акции Nvidia (NVDA.O) продолжили рост до 6% в ходе дневных торгов в США, впервые подняв рыночную капитализацию гиганта чипов для ИИ выше $4.9 трлн. Рост был вызван несколькими новыми соглашениями о сотрудничестве и сильной рыночной реакцией на выступление генерального директора Дженсена Хуана на конференции GTC в Вашингтоне. Что касается новостей, Nvidia partnered с фармацевтической компанией Eli Lilly для совместного строительства самого мощного суперкомпьютера в медицинской области для ускорения НИОКР новых лекарств. Хуан представил новую систему взаимосвязи NVQLink, позволяющую эффективно соединять квантовые процессоры с суперкомпьютерами ИИ. Он заявил: «NVQLink — это „Розеттский камень“, соединяющий квантовые и классические суперкомпьютеры». Nvidia будет сотрудничать с Министерством энергетики США (DOE) для строительства семи новых искусственных интеллектуальных суперкомпьютеров. Компания также инвестирует $1 млрд в Nokia для сотрудничества в области ИИ. После завершения сделки Nvidia будет владеть 2.9% акций телекоммуникационной компании. Кроме того, Хуан отверг разговоры о пузыре ИИ. (2) Генеральный директор Nvidia (NVDA.O) Дженсен Хуан во вторник отверг опасения по поводу пузыря искусственного интеллекта, заявив, что последние чипы компании принесут $500 млрд выручки в течение следующих пяти кварталов. На конференции GTC в Вашингтоне Хуан отметил, что процессор Blackwell и модель следующего поколения Rubin стимулируют беспрецедентный рост продаж. На конференции были highlighted сотрудничества компании с такими предприятиями, как Uber, Palantir и CrowdStrike, для интеграции ИИ в различные продукты. Nvidia также представила новую систему, соединяющую квантовые компьютеры с чипами ИИ. «Мы достигли переломного момента в добродетельном цикле», — сказал Хуан тысячам участников в конференц-центре near Белого дома, — «Это действительно необыкновенно». Основное внимание в выступлении Хуана было сосредоточено на переломном моменте в индустрии ИИ, утверждая, что текущие модели ИИ достаточно мощны, чтобы клиенты платили за их использование, что оправдает дорогие инвестиции в вычислительную инфраструктуру. Это мнение развеяло опасения рынка относительно пузыря инвестиций в ИИ, что привело к росту акций Nvidia более чем на 5% во вторник, при этом цена акций впервые превысила $200. (3) Согласно сообщениям американских СМИ во вторник со ссылкой на заявления председателя правления Tesla (TSLA.O), если пакет компенсации Маска в $100 млрд не будет утвержден на ежегодном собрании акционеров на следующей неделе, Tesla уже начала рассматривать внутренних кандидатов на преемника генерального директора. Председатель правления Робин Денхольм в понедельник призвала акционеров проголосовать за пакет компенсаций генерального директора, надеясь удержать Маска у руля, поскольку компания стратегически переходит к технологиям автономного вождения и бионической робототехнике. Это подчеркивает незаменимую ключевую позицию Маска в корпоративном имидже Tesla и доверии инвесторов, даже несмотря на то, что компания сталкивается с давлением с целью снижения зависимости от него. Предлагаемый план компенсаций установит 12 пороговых значений акционерных стимулов для Маска, с целями, включающими увеличение рыночной стоимости компании до $8,5 трлн и достижение значительных технологических прорывов в области автономного вождения и робототехники. Уход нескольких руководителей в последние годы оставил Tesla с ограниченным резервом управленческих кадров, и нынешний финансовый директор Вайбхав Танеджа и старший вице-президент по автомобилям Чжу Сяотун стали наиболее важными руководителями помимо Маска.

Фундаментальные факторы: (1) Нарушения на стороне предложения: Общие поставки оловянной руды из основных регионов добычи, таких как Юньнань, сокращаются. К октябрю плановые остановки на некоторых плавильных заводах в основном завершились, и большинство плавильных заводов в Юньнани работали стабильно. (2) Спрос: Заказы значительно сократились из-за слабого спроса в потребительской электронике и бытовой технике. Закупки downstream осуществляются осторожно, и высокие цены явно подавляют фактическое потребление. Ограниченный импульс от новых секторов: Хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и рост установок фотоэлектрических систем стимулируют некоторое потребление олова, их вклад остается небольшим и недостаточным для компенсации спада в традиционных секторах.

Спотовый рынок: Сделки на спотовом рынке несколько восстановились. Некоторые предприятия downstream и конечные пользователи провели незначительное пополнение запасов, когда цены на олово упали вчера днем. Некоторые трейдеры заключили сделки на около одной грузовой машины, в то время как несколько сделок составили более одной машины.

[Заявление об источнике данных: Помимо общедоступной информации, другие данные получены из общедоступной информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных модели SMM, обработаны SMM только для справки и не предназначены для принятия решений. Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым руководством для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не полагаться на данную информацию в ущерб самостоятельному анализу. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market]