Цены на олово на Шанхайской фондовой бирже (SHFE) находились в застое в течение ночной сессии, при этом предприятия нижнего звена и конечные потребители проявляли низкий энтузиазм к пополнению запасов. [Утренние новости о олове от SMM]

Утренний брифинг по олову SMM за 23 октября 2025 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2511) открылся с небольшим снижением в вечерней сессии и продолжал колебаться в боковом диапазоне, закрывшись на уровне 280,530 юаней/тонна, что на 0.15% ниже, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономика: (1) Tesla (TSLA.O) сообщила о прибыли за третий квартал ниже ожиданий, даже несмотря на то, что продажи электромобилей достигли рекордного уровня, что указывает на давление на компанию со стороны изменяющейся политики США и растущих издержек. Отчёт компании показал скорректированную прибыль на акцию в размере 50¢ за третий квартал, тогда как аналитики в среднем ожидали 54¢. Однако квартальная выручка достигла $28.1 млрд, превысив рыночные ожидания. Компания повторила своё заявление из предыдущего квартала о том, что сложно оценить, как изменения в глобальной торговой и фискальной политике повлияют на её бизнес и операции. Tesla считает, что её результаты зависят от общей макроэкономической среды и темпов ускорения работы над автономным вождением и наращивания производства ключевых продуктов. Аналитики ожидают, что поставки автомобилей Tesla сократятся второй год подряд. Ранее в этом месяце Tesla сообщила о рекордных продажах в третьем квартале, поскольку потребители бросились покупать электромобили до истечения срока действия льготной налоговой политики США 30 сентября, что обеспечило временный импульс её основному автомобильному бизнесу. (2) Jingduan Technology объявила, что компания планирует оптимизировать распределение ресурсов для проекта промышленного освоения компонентов электропривода и трансмиссии для новых энергетических транспортных средств (NEV). На основе прогнозов рыночного спроса клиентов Jingduan Technology намерена дополнительно расширить масштаб производственных мощностей Pacific Jingduan Technology Co., Ltd. Учитывая различные факторы и оборотный капитал, необходимый для ввода новых мощностей, Jingduan Technology планирует увеличить свои инвестиции в тайскую компанию на 250 млн юаней, из которых 1% будет инвестирован непосредственно Jingduan Technology, а 99% будет инвестировано в тайскую компанию её дочерней структурой PPF INDUSTRIAL PTE. LTD. Дополнительные инвестиции в тайскую компанию направлены на дальнейшее расширение масштаба её мощностей, увеличение возможностей поставок для проектов валов шестерён для NEV и инженерной техники, а также содействие оптимальному распределению ресурсов для проекта промышленного освоения компонентов электропривода и трансмиссии для NEV. (3) Данные Passenger Car Association показывают, что с 1 по 19 октября розничные продажи автомобилей на национальном рынке пассажирских автомобилей достигли 1.128 млн единиц, что на 6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого октября, но на 7% больше по сравнению с предыдущим месяцем. С начала года накопленные розничные продажи достигли 18,136 миллионов единиц, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом. С 1 по 19 октября оптовые продажи легковых автомобилей производителями по всей стране составили 1,155 миллиона единиц, что на 5% меньше по сравнению с тем же периодом прошлого октября и без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Накопленные оптовые продажи с начала года достигли 22,002 миллионов единиц, увеличившись на 12% по сравнению с прошлым годом.

Основные факторы: (1) Перебои с поставками: общее предложение оловянной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сокращается, а некоторые заводы продолжали плановые остановки в октябре (Позитивно★). (2) Спрос: заказы значительно снизились из-за слабого спроса на рынке потребительской электроники и бытовой техники. Закупки со стороны нижестоящих звеньев оставались осторожными, высокие цены существенно подавляли фактическое потребление. Новые сектора оказывали ограниченную поддержку: хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и рост установок солнечных панелей стимулировали некоторое потребление олова, их текущий вклад остается малым и недостаточным для компенсации снижения потребления в традиционных секторах.

Спот-рынок: вчера торговля на спот-рынке была относительно вялой. Цены на олово в целом показывали сильное поведение, колеблясь около 281,000 юаней/т. Большинство предприятий-потребителей и конечных пользователей сохраняли выжидающую позицию, осуществляя только минимальные закупки по мере необходимости, с низкой активностью пополнения запасов.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, и предназначены только для справки, не являясь советами по принятию решений. Предоставляемая информация предназначена только для справочных целей. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендациями по принятию решений. Клиентам следует принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]