Шанхайская биржа олова колебалась на максимумах, перед выбором направления на фоне сбалансированного спроса и предложения [Обзор олова SMM в середине дня]

В полдень 21 октября 2025 года наиболее торгуемый контракт на олово на бирже SHFE показал колеблющуюся тенденцию на высоких уровнях. К закрытию утренней сессии цена наиболее торгуемого контракта на олово на бирже SHFE немного восстановилась, находясь около 281,380 юаней за тонну, что на 0,87% выше цены закрытия предыдущей ночной сессии. В утренней сессии цены на олово на бирже SHFE колебались в диапазоне от 280,000 до 282,000 юаней за тонну, при этом рыночные сделки были относительно вялыми. Тем временем, фьючерсы на олово на LME также укрепились, последняя котировка на LME составила 35,335 долларов за тонну, увеличившись на 35 долларов, или на 0,1%.

Что касается основных факторов спроса и предложения, текущий рынок олова находится в состоянии противоборства между «недостаточной эластичностью предложения» и «нарушенной ретрансляцией спроса». В плане предложения, возобновление производства на оловянных шахтах Мьянмы происходит медленно, импорт остается низким, а Индонезия продолжает борьбу с нелегальной добычей, что еще больше усиливает глобальные опасения по поводу поставок оловянной руды. Внутри страны, металлургический сектор находится под давлением, рафинировочные заводы по производству олова в Юньнани и Цзянси поддерживают уровень загрузки ниже 30%. С точки зрения спроса, уровень загрузки для припоя из олова остается низким, улучшение заказов со стороны предприятий-потребителей и конечных пользователей ограничено. Спрос со стороны традиционных секторов, таких как потребительская электроника и бытовая техника, слаб, но спрос со стороны новых областей, таких как серверы ИИ и электромобили, стабильно растет. Данные об инвентаризации показывают, что зарубежные запасы остаются низкими, а внутреннее давление на запасы ограничено, что оказывает некоторую поддержку ценам на олово.

В целом, олово на бирже SHFE сейчас находится в состоянии напряженного баланса, с наличием как бычьих, так и медвежьих факторов, но без сильных драйверов. Ожидается, что во второй половине дня наиболее торгуемый контракт на олово на бирже SHFE продолжит колебаться на высоких уровнях, с основным диапазоном колебаний от 280,000 до 283,000 юаней за тонну.