Вечерняя сессия: цены на олово на SHFE восстановились выше отметки в 280,000. На спотовом рынке наблюдалось небольшое оживление сделок [Утренний брифинг SMM по олову]

Утренний брифинг по олову SMM за 21 октября 2025 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2511) открылся с небольшим снижением в ночной сессии, после чего колебался вверх, закрывшись на уровне 281 260 юаней/т, что на 0,83% выше, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономика: (1) International Data Corporation (IDC) ожидает, что мировые поставки умных очков превысят 40 млн единиц к 2029 году, при этом доля китайского рынка стабильно растет. Прогнозируемый среднегодовой темп роста за пять лет (2024–2029) составит 55,6%, что является самым высоким показателем в мире. (2) Представитель Национального бюро статистики (НБС), отвечая на запросы СМИ об экономических показателях страны за первые три квартала 2025 года, заявил, что усиление возможностей искусственного интеллекта укрепилось, а цифровая экономика процветает. В этом году передовые технологии, такие как искусственный интеллект и интерфейсы мозг-компьютер, были стратегически развернуты досрочно, что принесло ощущение технологического прогресса и футуризма, подарило множество сюрпризов и стимулировало быстрый рост цифровой экономики. В первые три квартала добавленная стоимость производства цифровой продукции выше установленного размера увеличилась на 9,7% в годовом исчислении, в то время как добавленная стоимость передачи информации, программного обеспечения и IT-услуг выросла на 11,2% в годовом исчислении. В рамках высокотехнологичного производства выше установленного размера производство умных беспилотных летательных аппаратов и умного бортового оборудования увеличилось на 59,9% и 25,1% в годовом исчислении соответственно. Различные цифровые продукты и устройства интеллектуальных терминалов становятся все более популярными, а применение больших моделей повысило спрос предприятий на вычислительные мощности, при этом производство серверов выросло на 11,5% в годовом исчислении. (3) Silan Microelectronics объявила, что компания и ее дочерняя компания Xiamen Silan Microelectronics планируют совместно инвестировать 5,1 млрд юаней с Xiamen Semiconductor Investment Group и Xiamen Xinyi Technology Industry в свою дочернюю компанию Xiamen Silan Jihua Microelectronics Co., Ltd. и подписать «Соглашение о инвестиционном сотрудничестве по проекту производственной линии по производству высококачественных аналоговых интегральных микросхем на 12-дюймовых пластинах». Из них Silan Microelectronics и Xiamen Silan Microelectronics внесут в общей сложности 1,5 млрд юаней. Silan Jihua, как реализующая сторона проекта «Производственная линия по производству высококачественных аналоговых интегральных микросхем на 12-дюймовых пластинах», построит производственную линию интегральных микросхем на 12-дюймовых пластинах, при этом продукция будет позиционироваться как высококачественные аналоговые интегральные микросхемы. Проект имеет запланированные общие инвестиции в размере 20 миллиардов юаней и планируемую мощность 45,000 пластин в месяц, реализуемую в два этапа.

Основные факторы: (1) Перебои с поставками: предложение оловянной руды сокращается в основных производственных регионах, таких как Юньнань, а некоторые заводы продолжали плановые ремонты в октябре (Позитивно ★). (2) Спрос: заказы значительно снизились из-за слабого спроса на рынке потребительской электроники и бытовой техники. Закупки со стороны нижестоящих звеньев остаются осторожными, высокие цены заметно подавляют фактическое потребление. Ограниченный стимул от новых секторов: хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и рост установок солнечных панелей способствовали некоторому потреблению олова, их текущий вклад остается незначительным и недостаточным для компенсации снижения потребления в традиционных секторах.

Спот-рынок: когда цена олова временно упала ниже отметки 280,000, наблюдательная позиция некоторых предприятий-потребителей ослабла, что привело к небольшому пополнению запасов. Однако некоторые предприятия-потребители продолжали закупки по принципу «точно в срок». В целом, активность торговли на спот-рынке показывала признаки восстановления.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночного общения и внутренней базы данных SMM. Предоставленная информация предназначена только для справки и не является советом по принятию решений. Эта статья не является прямыми исследованиями или рекомендациями по принятию решений. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]