Цены на олово LME резко выросли во время праздников, сокращение поставок из Индонезии стимулировало рост цен на олово [Утренние новости олова от SMM]

Утренний брифинг SMM по олову за 9 октября 2025 года:

Фьючерсы: Во время празднования Национального дня цены на олово на Лондонской бирже металлов (LME) в целом демонстрировали восходящий тренд. По состоянию на 7 октября олово на LME закрылось на отметке 36 370 долларов за тонну, совокупный рост за праздничный период составил 2,71%. В начале праздников цены резко выросли на фоне новостей о ужесточении поставок из Индонезии, достигнув максимума в 37 695 долларов за тонну 3 октября, что стало наивысшим уровнем с начала апреля. Хотя впоследствии рыночные настроения постепенно переваривались, и цены незначительно отступили от максимумов, общий тренд оставался сильным.

Макроэкономика: (1) 6 октября 2025 года тысячи старателей собрались у штаб-квартиры PT Timah Tbk в провинции Банка-Белитунг, Индонезия, предложив корректировку системы торговли оловом. В ответ PT Timah в тот же день объявила о ключевых изменениях: повышении закупочной цены на оловянный песок марки SN70 (содержание олова 70%) с 180 000–200 000 индонезийских рупий за кг до 300 000 индонезийских рупий; а также об отмене посреднических партнеров и переходе на прямые выплаты старателям для решения проблемы предыдущих задержек платежей на несколько недель. Эти корректировки произошли в критический момент, когда Индонезия проводит всестороннее упорядочение оловянной отрасли. Президент Индонезии Прабово недавно распорядился закрыть несколько незаконных рудников в провинции Банка-Белитунг и заблокировать каналы контрабанды. Меры PT Timah соответствуют направлению государственного регулирования, направленному на направление ресурсов в официальные торговые каналы за счет обеспечения доходов законных старателей. Регент Западной Банки Маркус приветствовал это решение, а губернатор провинции Острова Банка-Белитунг Хидаят Арсани подчеркнул, что цена соответствует ожиданиям общества. (2) Согласно The Wall Street Journal, OpenAI и компания по проектированию чипов AMD (AMD.O) объявили о многомиллиардном партнерстве для совместной разработки центров обработки данных искусственного интеллекта, которые будут работать на процессорах AMD. Согласно соглашению, OpenAI обязалась закупить чипы AMD, эквивалентные 6 ГВт вычислительной мощности, начиная с чипов MI450 следующего года. OpenAI будет закупать чипы напрямую или через своих партнеров по облачным вычислениям. (3) Согласно The Wall Street Journal, многомиллиардная сделка по экспорту искусственных интеллектуальных чипов Nvidia (NVDA.O) в ОАЭ застопорилась почти через пять месяцев после подписания. Согласно информированным источникам, задержка стала ударом для Дженсена Хуанга и директора Белого дома по вопросам ИИ Дэвида Сакса, которые надеялись быстро продвинуть соглашение, чтобы продемонстрировать новую экспортную технологическую стратегию США. В рамках объявленной в мае сделки ОАЭ обязались инвестировать в США в обмен на десятки тысяч чипов Nvidia ежегодно. Однако, несмотря на месяцы переговоров, инвестиции так и не были реализованы, что вызывает недоумение у некоторых правительственных чиновников, не знающих причину задержки. Перспективы этого соглашения в основном зависят от решений министра торговли США Рутеника, который изначально активно поддерживал его. Одобрение Министерства торговли является ключевым для реализации соглашения. Информированные источники сообщили, что Хуан Ренсюнь и несколько руководителей Nvidia в частном порядке жаловались другим правительственным чиновникам на стратегию Рутеника и медленный прогресс. Правительственные чиновники, включая Сакса, также выразили недовольство. Высокопоставленный правительственный чиновник утверждал, что Рутеник не препятствовал соглашению, но другие чиновники обвиняли его в замедлении процесса.

Основные факторы: (1) Нарушения на стороне предложения: общее предложение оловянной руды сокращается в основных производственных регионах, таких как Юньнань. Некоторые заводы оставались на профилактическом ремонте в октябре (Позитивно ★). (2) Спрос: закупки со стороны потребителей остаются осторожными, высокие цены значительно подавляют фактическое потребление. Ограниченная поддержка со стороны новых секторов: хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и рост установок солнечных панелей стимулировали некоторое потребление олова, их текущий вклад остается небольшим и недостаточным, чтобы компенсировать снижение потребления в традиционных секторах.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM. Они предназначены только для справки и не являются советами по принятию решений. Предоставленная информация служит только для справочных целей. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендациями по принятию решений. Клиентам следует быть осторожными в своих решениях и не использовать эту информацию для замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Шанхайским металлическим рынком.]