Цены на олово на SHFE колеблются на максимумах, а низкий уровень запасов продолжает поддерживать цены на олово. [Обзор олова от SMM в середине дня]

В ходе утренней сессии 25 сентября 2025 года наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE 2510 демонстрировал колебания на высоких уровнях. На момент закрытия утренней сессии котировки наиболее ликвидного контракта на олово SHFE составили 273 790 юаней/т, что на 2 220 юаней выше по сравнению с предыдущей торговой сессией, прирост примерно на 0,82%. Внутридневной торговый диапазон находился между 271 700 юанями/т и 274 180 юанями/т, при этом общий рынок демонстрировал корректирующий отскок. На внешних рынках цена олова на LME за ночь выросла на 0,73%, до $34 270/т, увеличившись на $250 по сравнению с предыдущей сессией. В ходе азиатской сессии цены на олово на LME консолидировали достигнутый рост выше уровня $34 300, демонстрируя технически колеблющийся восходящий тренд. Низкая структура запасов продолжает поддерживать цены на олово: запасы олова на LME находятся на исторически низких уровнях, усиливая эластичность цен.

На макроэкономическом фронте настроения на рынке показали признаки потепления. Хотя недавно официальные лица ФРС США давали ястребиные сигналы, рыночные ожидания снижения процентной ставки в октябре не рассеялись. Это расхождение в политических ожиданиях оказало давление на доллар США, вызвав его откат, и усилило импульс для догоняющего роста товаров, номинированных в долларах. На внутреннем рынке центральный банк поддерживал разумно достаточную ликвидность через операции на открытом рынке, обеспечивая поддержку рынку цветных металлов.

В краткосрочной перспективе цены на олово, как ожидается, продолжат колебаться на высоких уровнях, но отсутствие всестороннего подкрепления со стороны спроса ограничивает дальнейший потенциал роста. В ходе дневной сессии фьючерсы на олово SHFE могут в основном колебаться, при этом рынок пристально следит за ключевыми переменными, такими как прогресс в возобновлении производства в ва-штате Мьянмы, устойчивость сезонного спроса со стороны downstream-сектора и ориентиры макроэкономических данных. В настоящее время цены на олово ищут баланс между сильными текущими фундаментальными факторами и слабыми ожиданиями.