Цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже колебались вверх во время ночной сессии, подталкиваемые сильными макроэкономическими настроениями, и, как ожидается, сохранят восходящий тренд. [Утренние новости олова от SMM]

Утренний брифинг по олову SMM от 25 сентября 2025 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2510) открылся выше в начале вечерней сессии, а затем колебался в восходящем тренде, закрывшись на отметке 272 900 юаней/т, что означает незначительный рост на 0,51% по сравнению с предыдущим торговым днем.

Макроэкономика: (1) По данным информированных источников, Intel (INTC.O) обратился к Apple с предложением об инвестициях со стороны последней, что является шагом, направленным на оживление борющегося производителя чипов, который теперь частично принадлежит правительству США. Apple и Intel также обсудили пути более тесного сотрудничества. Они подчеркнули, что переговоры все еще находятся на ранней стадии и могут не обязательно привести к соглашению. Источники сообщили, что Intel также связался с другими компаниями относительно потенциальных инвестиций и партнерств. Эта потенциальная сделка следует за инвестициями Nvidia в размере 5 млрд долларов на прошлой неделе, которая планирует сотрудничать с Intel в области чипов для персональных компьютеров и центров обработки данных. Японский технологический гигант SoftBank Group также объявил об инвестициях в Intel в размере 2 млрд долларов в прошлом месяце, стремясь к дальнейшему расширению в США. Apple была давним клиентом Intel, но за последние пять лет перешла на собственные процессоры. Сделка с Apple further подтвердила бы усилия Intel по трансформации, хотя маловероятно, что Apple вновь станет использовать процессоры Intel в своих устройствах. (2) По сообщениям американских СМИ, США снизили пошлины на автомобили, импортируемые из ЕС, до 15%, с обратной силой с 1 августа, закрепив условия рамочного торгового соглашения, достигнутого сторонами этим летом. Министерство торговли США и Управление торгового представителя США опубликовали в среду в интернете документы, детализирующие эти корректировки пошлин на ряд товаров. После новости акции немецких автопроизводителей Volkswagen, Porsche и Mercedes-Benz Group выросли. Корректировки также включают перечни исключений для таких отраслей, как авиация, авиационные запчасти, дженерики и их сырье, а также некоторые металлы и руды, действующие с 1 сентября. Большинство новых ставок применяются к товарам, отгруженным из ЕС с 1 сентября, но снижение пошлин на автомобили и запчасти зависит от законодательства ЕС по снижению пошлин на американские товары. ЕС предпринял соответствующие действия 28 августа, проложив путь администрации Трампа для введения новых автомобильных пошлин с обратной силой. США заявили в уведомлении, что перечень товаров все еще может быть изменен. (3) ФРС США — ① Член с правом голоса в этом году Гулсби предостерег от серии снижений процентных ставок, выразив сохраняющуюся озабоченность по поводу инфляции и заявив о нежелании поддерживать снижение ставки на следующем заседании. ② Дейли: Экономический рост и рынки труда замедляются, а инфляция ниже ожидаемой, что может потребовать дальнейшего снижения процентных ставок. ③ Министр финансов США Бессет: Пауэлл должен был дать сигнал о снижении процентных ставок на 100-150 базисных пунктов. Они ищут человека с открытым мышлением для замены председателя ФРС.

Фундаментальные факторы: (1) Перебои в поставках: Общий объем поставок оловянной руды сокращается в ключевых производственных регионах, таких как Юньнань. Некоторые заводы продолжали плановые остановки на техническое обслуживание в сентябре (Позитивно ★). (2) Спрос: Заказы в паяльной промышленности, основного потребителя олова, значительно снизились из-за слабого спроса на рынке потребительской электроники и бытовой техники. Покупательская активность на нижнем уровне остается осторожной, высокие цены существенно подавляют фактическое потребление. Ограниченный импульс со стороны новых секторов: Хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и рост установок солнечных батарей способствовали некоторому потреблению олова, их текущий вклад остается незначительным и недостаточным, чтобы компенсировать снижение потребления в традиционных секторах.

Спот-рынок: Вчера торговля на спот-рынке была относительно вялой. Из-за тайфуна сделки на спот-рынке в южном Китае были временно приостановлены, а покупательские настроения в восточном Китае также были слабыми, так как цены на олово продолжали колебаться на высоких уровнях. Большинство трейдеров заключили сделки на уровне около 10 тонн, некоторые трейдеры заключили сделки более чем на одну машину.

[Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются компанией SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных модели SMM, и предназначены только для справки, не являясь советом по принятию решений. Предоставляемая информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или советом по принятию решений. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Шанхайским металлическим рынком.]