Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) колебался под давлением в ожидании новых драйверов на фоне слабого спроса и предложения и макрогеймплея [Обзор рынка олова от SMM в середине дня]

В утреннюю сессию 23 сентября 2025 года наиболее активный контракт на олово SHFE (2510) находился в стагнации. Под давлением смешанных бычьих и медвежьих факторов на макроуровне, а также слабых фундаментальных показателей спроса и предложения, цены оказались под давлением. На момент закрытия торгов в середине дня наиболее активный контракт котировался на уровне 271 000 юаней за тонну, что на 360 юаней или примерно 0,13% ниже по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня. Спот-торги на внутреннем рынке оставались вялыми. В ночь на понедельник падение цен на олово на LME оказало давление на настроения на SHFE. Цена на олово на LME закрылась на уровне 34 020 долларов за тонну, что на 200 долларов или 0,58% ниже по сравнению с предыдущим днём. В ходе сегодняшней азиатской сессии цены на олово на LME продолжали колебаться около отметки 34 000 долларов за тонну, демонстрируя техническую консолидацию.

Что касается движущих факторов, то рынок олова сейчас находится в сложной борьбе между макроэкономическими и отраслевыми динамиками. С точки зрения макроэкономики, после того как Федеральная резервная система США снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, внутренние расхождения в политике усилились: несколько чиновников пытались ограничить ожидания рынка относительно смягчения, в то время как новые губернаторы давали сигналы о дальнейшем снижении ставок в течение года. Эта неопределенность привела к увеличению волатильности индекса доллара США, что повлияло на общую стоимость и аппетит к риску для базовых металлов, номинированных в долларах.

В преддверии вечерней сессии наиболее активный контракт на олово SHFE, вероятно, останется в стагнации, с существенным сопротивлением сверху. Рынку необходимо внимательно следить за улучшением реального потребительского спроса, устойчивостью изменений запасов на LME и потенциальными возмущениями от последующих выступлений чиновников ФРС США на макроуровне. В краткосрочной перспективе, в отсутствие сильных бычьих драйверов, цены на олово маловероятно покажут трендовое движение и могут продолжать тестировать поддержку на текущих уровнях.