Муса Алем заявил, что возможности для дальнейшего снижения процентных ставок ограничены, и цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже немного снизились. [Утренние новости SMM по олову]

Утренний брифинг по олову SMM от 23 сентября 2025 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2510) открылся ниже в вечерней сессии и колебался вниз, закрывшись на уровне 270,600 юаней/тонну, что на 0.28% немного ниже, чем в предыдущий торговый день.

Макро: (1) 22 сентября на полугодовом собрании по результатам деятельности за 2025 год председатель и генеральный директор компании Jingsheng Co., Ltd. Ли Хуэй проанализировал перспективы развития отрасли, заявив, что кремниевая полупроводниковая промышленность постепенно завершила снижение запасов. Производители чипов, такие как Hua Hong и SMIC, активно развертывают новые мощности. С завершением цикла строительства спрос на материалы постепенно высвободится. Фотовольтаическая промышленность находится в периоде антиинволюционной корректировки. С появлением новых применений в нижнем звене цепочки карбидокремниевая промышленность постепенно будет стимулировать технологический прогресс и рост спроса. (2) Президент Федерального резервного банка Кливленда Харкер в понедельник заявила, что при инфляции, все еще превышающей целевой показатель ФРС в 2% и остающейся устойчивой, Федрезерву необходимо быть "очень осторожным" при снятии ограничительной денежно-кредитной политики. "Я думаю, мы находимся на небольшом расстоянии от нейтральной ставки, и если мы уберем это ограничение для экономики, я боюсь, что она может снова перегреться." Харкер, один из самых ястребиных officials без права голоса в этом году, не высказалась явно, поддерживает ли она снижение процентных ставок на прошлой неделе. Она подчеркнула, что инфляция остается ее главной заботой, а рынок труда все еще близок к цели ФРС по максимальной занятости. Харкер ожидает, что уровень безработицы может немного вырасти в этом году, но вскоре снова снизится. "По инфляции мы дальше от цели, на целый процентный пункт. И мы отклоняемся от цели уже четыре с половиной года подряд, и ожидается, что будем продолжать отклоняться в ближайшие годы." (3) ФРС США—①Бостик: Сейчас нет особых причин для дальнейшего снижения процентных ставок, ожидает только одно снижение ставок в этом году. ②Мусалем: Ограниченное пространство для дальнейшего снижения ставок. Не поддержал бы дальнейшее снижение ставок, если риски инфляции увеличатся. ③Милан: Считает, что appropriate ставка находится в среднем диапазоне 2%. В настоящее время не поддерживает корректировку целевого показателя инфляции в 2%. ④Харкер: Следует быть очень осторожным при снятии политических ограничений; моя оценка нейтральной ставки относится к более высоким.

Основные факторы: (1) Перебои с поставками: общее предложение оловянной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сокращается. Некоторые заводы продолжали простаивать на техническом обслуживании в сентябре (Позитивно★). (2) Спрос: Фотovoltaическая промышленность: после спешного монтажа заказы на оловянные слитки для фотovoltaики в Восточном Китае снизились, некоторые производители увидели снижение уровня загрузки. Электронная промышленность: конечные пользователи электроники в Южном Китае вошли в низкий сезон, что, вместе с высокими ценами на олово, привело к сильному ожиданию среди конечных пользователей, заказы удовлетворяли только насущные потребности. Другие сектора: спрос в областях, таких как жестяная и химическая промышленность, оставался стабильным, без превышения ожиданий.

Спот-рынок: торговля на спот-рынке была относительно вялой вчера. По мере роста цен на олово большинство предприятий нижнего звена и конечных пользователей выбрали выжидательную позицию, только небольшое количество компаний поддерживало своевременные закупки. Большинство трейдеров торговали около 10 тонн, а некоторые трейдеры торговали более чем одной машинной нормой.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, и предназначены только для справки, не являясь советами по принятию решений. Предоставляемая информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным решениям. Клиентам следует осторожно принимать решения и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]