Низкие запасы и ожидания спроса находят отклик, олово на SHFE сохраняет высокие уровни в середине дня [Обзор рынка олова SMM в полдень]

Утром 22 сентября 2025 года наиболее торгуемый контракт на олово SHFE (SN2510) открылся с понижением, но затем начал расти, колеблясь на высоких уровнях в утреннюю сессию. В ночной сессии контракт закрылся на уровне 271,480 юаней/тонна, поднявшись на 3,010 юаней, что составило рост на 1,12%. После утреннего открытия количество покупательских заявок резко увеличилось, быстро поднимая цену, которая достигла максимума в 273,570 юаней, указывая на сильную поддержку и оптимистичные настроения на рынке.

С точки зрения макроэкономики, факторы смешанные. Федеральная резервная система США ранее провела превентивное снижение ставки на 25 базисных пунктов, однако комментарии Пауэлла были интерпретированы рынком как «управление рисками», а не начало цикла смягчения, что привело к росту доллара США, оказывавшего давление на сектор металлов. Однако Китай объявил 21 сентября о возобновлении политики «национальных субсидий», охватывающей области, такие как бытовая техника, автомобили и ремонт жилья, что эффективно повысило ожидания спроса на конечное использование цветных металлов, таких как алюминий и медь, с оптимизмом распространяющимся и на рынок олова.

На внешнем рынке LME олово закрылось выше за ночь, что дало ориентир для открытия SHFE. Трехмесячная котировка LME олова составила 34,340 долларов/тонна, увеличившись на 120 долларов по сравнению с предыдущей торговой сессией, что составляет рост на 0,35%. Сила LME олова также обусловлена крайне низкими видимыми глобальными запасами и опасениями рынка относительно будущих разрывов между предложением и спросом.

В целом, наиболее торгуемый контракт на олово SHFE, поддерживаемый трудноразрешимыми бутылочными горлышками в поставках, исторически низкими запасами и ожиданиями роста спроса со стороны новых секторов, сохранял высокую волатильность в середине дня. В дневную сессию следует внимательно следить за дальнейшей интерпретацией рынком внутренней политики «национальных субсидий» и восприятием высоких цен со стороны потребителей, ожидается, что цены на олово будут оставаться на высоких уровнях в краткосрочной перспективе.