Член управляющего совета Стурнарас заявил, что текущие процентные ставки находятся в состоянии хорошего равновесия. Цены на олово на SHFE постепенно восстановились выше отметки в 270,000 юаней [Утренний брифинг SMM по олову].

Утренний брифинг по олову от SMM от 22 сентября 2025 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2510) продолжил рост в ночной сессии, закрывшись на отметке 271,400 юаней/тонну, что на 1.12% выше, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономика: (1) 19 сентября GAC International официально подписала соглашение о сотрудничестве по строительству завода KD с камбоджийским партнером TH Group. Завод KD в Камбодже, расположенный в центральной провинции Кампонгтям, построен в строгом соответствии со стандартами GAC с общими инвестициями около 19 миллионов долларов. На заводе планируется создать четыре сборочные линии с годовой мощностью 15,000 единиц, ожидается, что он будет завершен в декабре 2025 года и официально начнет массовое производство в январе 2026 года. (2) 20 сентября в Ляонине была введена в эксплуатацию первая в стране полностью управляемая новым поколением подстанция 500 кВ — подстанция Сицюань. Подстанция Сицюань достигла полной локализации цепочки ключевых материалов, основных чипов, операционных систем, баз данных и даже технических стандартов для электрооборудования и оборудования защиты, повышая безопасность сети и способность передачи энергии от новых источников в северном Ляонине. (3) Европейский центральный банк — ① Президент Лагард: ЕЦБ достиг целевого показателя инфляции, но неопределенности сохраняются. ② Член Совета управляющих Счилуна: Текущие процентные ставки являются подходящими, и центральный банк способен реагировать на downside риски. ③ Член Совета управляющих Стурнарас: Текущие процентные ставки находятся в хорошем равновесии, и дальнейшее смягчение не требуется.

Фундаментальные факторы: (1) Сбои на стороне предложения: Общее предложение оловянной руды сокращается в основных районах добычи, таких как Юньнань, некоторые плавильные предприятия сохраняют остановки производства для технического обслуживания в сентябре (Бычий★). (2) Сторона спроса: Фотовольтаическая промышленность: После ажиотажа с установками заказы на оловянные слитки для фотовольтаики в восточном Китае снизились, некоторые производители сократили операционные ставки; Электронная промышленность: Конечные пользователи электроники в южном Китае вступили в низкий сезон, и в сочетании с высокими ценами на олово конечные пользователи проявляют сильные настроения выжидания, заказы только покрывают основные потребности; Другие сектора: Спрос остается стабильным в таких областях, как белая жесть и химикаты, не показывая неожиданного роста.

Спотовый рынок: На прошлой неделе, по мере падения цен на олово, торговля на спотовом рынке постепенно стала более активной, большинство предприятий нижнего и конечного звена проводили мелкомасштабное пополнение запасов. Однако рост в ходе вечерней сессии в пятницу снизил энтузиазм предприятий нижестоящего сектора в закупках, что привело к выжидательной позиции и приостановке закупок.

[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных SMM, приведены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не представляет собой прямые рекомендации для инвестиционных исследований и решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать данную информацию вместо независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]