Сезон пика в сентябре наступает на фоне благоприятных макроожиданий, фьючерсы на нержавеющую сталь демонстрируют устойчивость [Еженедельный обзор фьючерсов на нержавеющую сталь от SMM]

Данные SMM показали, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавеющую сталь хорошо держался на этой неделе. По состоянию на 10:30 12 сентября контракт SS2511 котировался на уровне 12 960 юаней/т, что на 220 юаней/т выше по сравнению с предыдущей неделей.

С макроэкономической точки зрения, Бюро трудовой статистики США опубликовало 10 сентября последние данные, показавшие, что индекс производительных цен (PPI) США неожиданно снизился в августе в месячном выражении из-за падения цен на услуги. Это ещё больше укрепило рыночные ожидания снижения процентной ставки ФРС в сентябре, при этом вероятность снижения на 25 базисных пунктов теперь превышает 90%. 11 сентября сезонно скорректированный месячный показатель ИПЦ США за август составил 0,4%, что является самым высоким значением с января, превысив рыночные ожидания и предыдущее значение в 0,3%. Хотя базовый ИПЦ остался стабильным, количество первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 6 сентября, достигло 263 000, что является самым высоким показателем с недели 23 октября 2021 года, указывая на слабость на рынке труда и сохраняя высокую вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре. Тем временем, Национальное бюро статистики Китая (НБС) также опубликовало данные 10 числа, отметив, что национальный индекс потребительских цен (ИПЦ) снизился на 0,4% в годовом выражении в августе, оставаясь стабильным в месячном выражении. За исключением влияния цен на продовольствие и энергоносители, базовый ИПЦ вырос на 0,9% в годовом выражении, что marks четвёртый consecutive месяц расширения роста. Это указывает на общую стабильность на внутреннем потребительском рынке, хотя основа для восстановления внутреннего спроса всё ещё требует дальнейшего укрепления. Примечательно, что предстоящее заседание по политике ФРС в сентябре запланировано на 16–17 сентября, с высокой вероятностью снижения ставки на 25 базисных пунктов, и ожиданиями двух или более дополнительных снижений до конца года. Эти developments в политике заслуживают пристального внимания, поскольку их влияние на глобальные рынки капитала нельзя игнорировать.

С фундаментальной точки зрения, несмотря на то, что рынок вступил в традиционный пиковый сезон потребления сентябрь-октябрь и ожидания снижения процентных ставок ФРС приближаются, предоставляя пространство для умеренно accommodative денежно-кредитной политики внутри страны, рыночные ожидания в отношении цен на нержавеющую сталь в этом месяце в целом остаются сильными. Социальные запасы нержавеющей стали снижаются уже девятую неделю подряд, при этом уровни запасов приближаются к 900 000 тонн, возвращаясь к уровням начала года, что ослабляет давление на рыночную дестабилизацию запасов. Цены на сырьё для плавки нержавеющей стали, никель и хром, остаются высокими, обеспечивая solid поддержку затрат для нержавеющей стали. Однако макроэкономические попутные ветры еще не материализовались, риски неопределенности сохраняются, и на рынке преобладают выжидательные настроения. В последнее время фьючерсы SS также демонстрируют недостаточный восходящий импульс, при этом ключевой уровень в 13,000 юаней/т, ранее сдерживавший фьючерсы, остается непокоренным. Конечные потребители демонстрируют низкое принятие дорогих спотовых грузов, что затрудняет дальнейший рост спотовых цен на нержавеющую сталь. Последующая тенденция будет зависеть от темпов восстановления спроса и фактической реализации макроэкономических попутных ветров.