SHFE олово колебалось около отметки в 270,000, где бычьи и медвежьи факторы переплелись в ожидании направления [SMM Обзор олова в середине дня]

В ходе дневной сессии 9 сентября 2025 года наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2510) двигался в боковом диапазоне около уровня 270 000 юаней за тонну, ненадолго опускаясь, но находя временную поддержку, и в итоге закрылся около 269 690 юаней за тонну к закрытию сессии, снизившись на 0,52% по сравнению с расчетной ценой предыдущей сессии.

С макроэкономической точки зрения, переплетение бычьих и медвежьих факторов создало двустороннюю волатильность для цен на олово. Данные по занятости в США за август значительно не оправдали ожиданий (рост всего на 22 000), а уровень безработицы вырос до 4,3%, что усилило рыночные ожидания снижения процентной ставки ФРС США в сентябре (даже с учетом агрессивного снижения на 50 базисных пунктов). Ослабление индекса доллара США теоретически поддержало цены на металлы. Однако усиление опасений по поводу рецессии снизило аппетит к риску, сместив фокус рынка на перспективы спроса, а не на смягчение ликвидности. На внутреннем рынке Китая экспорт в августе не оправдал ожиданий, в то время как торговый профицит превысил прогнозы, сохранив некоторый стимул для внешнего спроса. Хотя внедрение мер по стабилизации роста в секторе электронного производства могло бы усилить потенциал применения олова в полупроводниках и ИИ в среднесрочной и долгосрочной перспективе, предложенные Трампом пошлины на импорт полупроводников негативно повлияли на сектор, временно подавив спрос на олово.

Цены фьючерсных контрактов на олово на LME также показали слабость, прервав пятидневную серию падений, но с трудом восстанавливаясь. Ключевая техническая поддержка для олова на LME находится на уровне 34 000 долларов, с потенциальным дальнейшим снижением в случае ее пробития.

В краткосрочной перспективе наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на SHFE, как ожидается, сохранит боковое движение, с основным диапазоном колебаний на уровне 266 000–274 000 юаней за тонну, так как рост ограничивается слабым спросом и давлением со стороны запасов.