Фьючерсы на нержавеющую сталь отступили после тестирования максимумов, увеличение поставок усиливает давление на запасы в нижнем звене [Еженедельный обзор фьючерсов на нержавеющую сталь от SMM]

Данные SMM показали, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт SS сначала вырос, а затем упал на этой неделе. По состоянию на 10:30 5 сентября контракт SS2510 котировался на уровне 12 740 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже по сравнению с предыдущей неделей.

С макроэкономической точки зрения, занятость в США по данным ADP за август увеличилась на 54 000, что ниже ожиданий, а количество первичных заявок на пособие по безработице выросло до 237 000, достигнув самого высокого уровня с июня. Эти показатели свидетельствуют о охлаждении рынка труда, что повысило рыночные ожидания снижения процентной ставки ФРС США в сентябре до 97%. Кроме того, торговый дефицит США в июле расширился до 78,3 млрд долларов из-за резкого роста импорта. Для поддержания достаточной ликвидности в банковской системе Народный банк Китая 5 сентября провел операции по обратному выкупу на сумму 1 трлн юаней сроком на 3 месяца через аукцион процентных ставок с множеством выигравших заявок. Этот шаг стал пролонгацией, так как в тот же день истек срок аналогичного объема обратных репо. Рынок ожидал, что центральный банк также может обработать 300 млрд юаней погашаемых 6-месячных обратных репо в этом месяце, с возможным увеличением объемов для противодействия эффектам ужесточения ликвидности из-за пиковых выпусков государственных облигаций, крупных погашений NCD и роста фондового рынка. В конце августа массовые протесты, вызванные неожиданными инцидентами в Джакарте и других местах, переросли в беспорядки, приведшие к жертвам и материальному ущербу. Хотя это событие не оказало существенного влияния на поставки никелевого сырья, цены на фьючерсы нержавеющей стали выросли в начале недели под влиянием колебаний настроений.

С фундаментальной точки зрения, на этой неделе официально начался пиковый сезон сентябрь-октябрь. Рынок нержавеющей стали широко ожидал ежемесячного роста цен, хотя текущие сделки по-прежнему значительно зависели от изменений фьючерсов, общий спрос уже показал заметное улучшение по сравнению с предыдущими периодами. Социальные запасы нержавеющей стали снижались девятую неделю подряд, а уровни запасов вернулись к февральским показателям. Кроме того, цены на высокоуглеродистый феррохром и высококачественный NPI продолжали расти на этой неделе, что еще больше увеличило производственные затраты на нержавеющую сталь. Однако, под влиянием оптимистичных ожиданий, запланированное производство нержавеющей стали в сентябре, как ожидается, увеличится, создавая значительное давление на способность конечных потребителей к поглощению. В то же время рынок остается сильно зависимым от макрополитики и фьючерсов, сохраняя высокую неопределенность. Последующие тенденции будут зависеть от темпов восстановления спроса и фактической реализации макроэкономических благоприятных факторов.