Недавно индекс доллара США демонстрировал относительно сильную динамику, в то время как цены на олово на SHFE незначительно колебались вниз [Обзор олова SMM в середине дня].

4 сентября 2025 года в ходе дневной сессии наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE 2510 демонстрировал нисходящие колебания. Контракт открылся на уровне 272 830 юаней за тонну, что на 280 пунктов ниже расчетной цены предыдущего дня. Наблюдался кратковременный отскок до около 274 100 юаней за тонну, но восходящий импульс оказался слабым, и цена в основном колебалась вблизи уровня 273 000 юаней за тонну. Рыночные настроения стали более осторожными, с сокращением объемов торгов и открытых позиций.

С макроэкономической точки зрения, бычьи и медвежьи факторы переплелись, что привело к усилению осторожности на рынке. Продолжающаяся слабость на рынке труда США укрепила ожидания снижения процентных ставок: количество вакансий JOLTS в июле снизилось до 7,181 млн, что значительно ниже ожидаемых 7,378 млн, что указывает на явное охлаждение рынка труда. Однако приближение данных по занятости вне сельского хозяйства заставило участников рынка занять выжидательную позицию, а аппетит к риску снизился. Недавнее укрепление индекса доллара США оказало давление на товары, номинированные в долларах. Рынок пристально следит за предстоящими данными по занятости вне сельского хозяйства за август и за заседанием ФРС США в этом месяце, чтобы получить дополнительные сигналы относительно денежно-кредитной политики. Фьючерсы на федеральные фонды показали возросшую вероятность снижения ставки ФРС в сентябре, что в некоторой степени ограничило потенциал снижения цен на олово.

В преддверии вечерней сессии ожидается, что наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE сохранит диапазонную динамику с дальнейшим сужением диапазона колебаний. Краткосрочное сопротивление находится вблизи 274 000 юаней за тонну, а ключевая поддержка — на уровне 271 500 юаней за тонну.