Застой слабого спроса и предложения сохраняется, олово на SHFE остается на высоких уровнях в полдень [Обзор олова SMM в середине дня]

29 августа 2025 года в ходе дневной сессии наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE (SN2510) продолжал колебаться на высоких уровнях, закрывшись в полдень на отметке 274 280 юаней за тонну, что на 1 930 юаней (0,71%) выше предыдущего дня. Цена кратковременно достигла внутридневного максимума в 274 990 юаней за тонну, но восходящий импульс сдерживался слабым спросом, сохраняя узкий диапазон колебаний между 272 500 и 274 500 юаней за тонну. Тем временем цены на олово на LME также укрепились: котировки LME снизились на 0,01% до $34 820 за тонну, приблизившись к месячному максимуму, поскольку бычьи настроения усилились на фоне поддержки низких запасов.

Макроэкономические факторы компенсировали фундаментальную слабость: рост ВВП США во втором квартале был пересмотрен в сторону повышения до 3,3%, а устойчивый внутренний спрос повысил аппетит инвесторов к риску. Довербные сигналы от чиновников ФРС усилили ожидания снижения процентных ставок в сентябре, что ослабило индекс доллара США. В сочетании с одобрением ЕС предложения об отмене пошлин на некоторые американские промышленные товары, это поддержало оценку сырьевых активов. Однако вялое восстановление внутреннего спроса ограничило потенциал роста, а высокие социальные запасы контрастировали с дефицитом за рубежом, подчеркивая региональные дисбалансы спроса и предложения.

Краткосрочные перспективы: наиболее ликвидный контракт SHFE на олово может продолжить боковое движение в диапазоне 272 000–275 000 юаней за тонну. Ускоренное возобновление добычи в Мьянме или более слабый, чем ожидалось, сезонный рост запасов могут оказать давление на цены. С другой стороны, сочетание макроэкономических факторов (например, снижение ставок ФРС) и роста спроса может пробить предыдущие уровни сопротивления. Следите за развитием ситуации на рудниках Мьянмы, тенденциями восстановления установок фотоэлектрических систем и изменениями запасов LME.