Администрация Трампа рассматривает возможность приобретения долей в компаниях, получающих финансирование по закону CHIPS. Цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже сохраняют колеблющуюся тенденцию [Утренний обзор рынка олова SMM].

Утренний обзор рынка олова SMM на 22 августа 2025 года:

Фьючерсы: На ночной сессии наиболее торгуемый контракт SHFE на олово (SN2509) колебался в узком диапазоне на низком уровне, закрывшись на отметке 266,8 тысячи юаней за тонну, что на 0,3% ниже по сравнению с предыдущим торговым днём.

Макроэкономика: (1) Официальный представитель правительства США заявил, что администрация Трампа рассматривает возможность приобретения долей в компаниях, получающих средства в рамках Закона о чипах, однако крупные производители полупроводников, увеличивающие инвестиции в США, не входят в этот список. Ранее министр торговли США Рутеник подтвердил, что правительство ведёт переговоры о приобретении 10%-ной доли в компании Intel и отметил, что правительство может также рассмотреть возможность приобретения долей в других компаниях. Это заявление вызвало обеспокоенность среди руководителей отрасли, которые опасаются, что правительство может также приобрести доли в крупных производителях чипов, таких как TSMC, Micron и Samsung. Источники сообщают, что руководители TSMC (TSM.N) провели предварительные обсуждения о возврате субсидий, если правительство США потребует стать акционером. Это указывает на то, что действия правительства США могут столкнуться с противодействием со стороны бизнеса. (2) По информации двух осведомлённых источников, администрация Трампа рассматривает план по перераспределению как минимум 2 миллиардов долларов из Закона о чипах для финансирования проектов по критическим минералам и усиления влияния министра торговли Рутеника на стратегические отрасли. Предлагаемая мера будет извлекать средства из грантов на исследования в области полупроводников и строительство фабрик по производству чипов, избегая новых запросов на финансирование. Один из источников отметил, что усиление роли Рутеника в финансировании критических минералов также поможет централизовать общую стратегию правительства в отношении этой отрасли. Чиновники Белого дома продвигали этот подход после того, как в прошлом месяце инвестиции Пентагона в компанию MP Materials, занимающуюся редкоземельными элементами, спровоцировали дискуссии о стратегии правительства США в области минеральных ресурсов. (3) Президент Федерального резервного банка Кливленда Хармак заявила, что она не поддержит снижение процентных ставок в сентябре, если бы Федеральному резерву США пришлось принять решение о политике завтра. «Инфляция слишком высока и продолжает расти на протяжении последнего года», — сказала Хармак в интервью в четверг. «На основании имеющейся у меня информации, я не вижу причин для снижения ставок, если бы мы встретились завтра». Она признала наличие опасений по поводу рынка труда, но отметила, что уровень безработицы остаётся близким к её оценке полной занятости. «В целом, я считаю важным сохранение мягкой политики ужесточения для продолжения снижения инфляции до целевых уровней. «

Основные факторы: (1) Нарушения на стороне предложения: Общий объем поставок оловорудной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сокращается, при этом ожидается, что некоторые плавильные заводы будут закрыты на техническое обслуживание или незначительно сократят производство в августе (Бычий рынок ★). (2) Спрос: Фотоэлектрическая промышленность: После пика установок заказы на фотоэлектрические припои в восточном Китае сократились, что привело к снижению операционных показателей некоторых производителей; Электронная промышленность: В южном Китае сектор электронных конечных пользователей вступил в период затишья, что в сочетании с высокими ценами на олово привело к сильному ожиданию, при этом заказы покрывают только основные потребности; Другие секторы: Спрос на оцинкованную сталь, химикаты и другие области остается стабильным, без какого-либо неожиданного роста.

Срочный рынок: Предприятия нижнего звена, как правило, занимают осторожную позицию, поддерживая только минимальные потребности в пополнении запасов для производства. Высокие цены сдерживают объем торгов, при этом суточный объем торгов у трейдеров варьируется от 5 до 20 тонн, а у некоторых достигает более 30 тонн (один грузовик). Однако в целом активность остается вялой.

[Предоставляемая информация предназначена только для справки. Настоящая статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны проявлять осторожность при принятии решений и не использовать ее вместо независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]