Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы США нарастают; цены на серебро перестают падать и отскакивают вверх, закрепляясь на высоком уровне [Еженедельный обзор SMM]

На макроуровне министр финансов США Безант заявил в интервью в среду (13 августа), что ставки ФРС США должны быть на 150-175 базисных пунктов ниже текущих уровней, и если бы данные были точными, Федрезерв мог бы снизить ставки раньше. В середине недели публикация данных по ИПЦ США в сочетании с кадровыми перестановками в ФРС усилили ожидания снижения ставок, ослабив доллар и вызвав резкое падение доходности 10-летних казначейских облигаций США, что способствовало остановке падения и восстановлению серебра. В новом отчете МЭА в четверг прогнозируется рекордный глобальный избыток предложения нефти в 2026 году, с накоплением запасов в объеме 2,96 млн баррелей в день, что превышает пиковый уровень в период пандемии 2020 года. Слабость цен на нефть временно оказала давление на рынок драгоценных металлов. На этой неделе трейдеры полностью учли ожидания снижения ставок ФРС на заседании в следующем месяце, при этом ожесточенная борьба между быками и медведями на рынке драгоценных металлов удерживает цены вблизи годовых максимумов в краткосрочной перспективе.

[Экономические данные]

Позитивные:
ИПЦ США за июль без сезонной корректировки, г/г: фактическое значение 2,7%, ожидаемое 2,80%, предыдущее 2,70%.

Негативные:
Запасы сырой нефти по данным API за неделю, закончившуюся 8 августа: фактическое значение 1,519 млн баррелей, ожидаемое -941 тыс. баррелей, предыдущее -4,233 млн баррелей
Запасы сырой нефти по данным EIA за неделю, закончившуюся 8 августа: фактическое значение 3,036 млн баррелей, ожидаемое -27,5, предыдущее -302,9

[Спотовый рынок] На спотовом рынке серебра в начале недели наблюдалась небольшая коррекция цен, при этом покупатели активно пополняли запасы на более низких уровнях. После возобновления роста цен в середине недели спотовые сделки постепенно ослабевали. Спред между наиболее ликвидным фьючерсным контрактом SHFE silver 2510 и спотовыми ценами SGE TD оставался на уровне 30-33 юаня/кг на этой неделе, при этом многие поставщики по-прежнему придерживали продажи и занимали выжидательную позицию. Стандартные слитки серебра в Шанхае котировались с премией 3-5 юаней/кг к TD, при этом сделки по более высоким премиям практически отсутствовали, тогда как некоторые трейдеры торговали со скидкой 24-26 юаней/кг к контракту SHFE silver 2510. Крупные производители серебряных слитков предлагали премии 5-7 юаней/кг к TD или скидки 22-23 юаня/кг к контракту SHFE silver 2510. Кроме того, некоторые плавильные предприятия приостановили котировки из-за сокращения производства в августе или планов экспорта, влияющих на внутреннее предложение. На этой неделе спрос и предложение на спотовом рынке были вялыми, при этом покупатели после завершения пополнения запасов в начале недели проявляли осторожность, что привело к снижению энтузиазма в закупках и ослаблению спотовых сделок.

PV: Средние справочные цены серебряной пасты для тыльной стороны солнечных элементов на этой неделе колебались в диапазоне 5 930-6 036 юаней/кг; средняя цена контактных пальцев для лицевой стороны солнечных элементов составила 8 930-9 088 юаней/кг; средняя цена шин для лицевой стороны солнечных элементов составила 8 880-9 038 юаней/кг.