Цена олова стабилизируется на отметке 270 000, предприятия нижнего звена начинают придерживаться выжидательной позиции [SMM Tin Morning News]

Краткий утренний обзор SMM по олову на 13 августа 2025 года:

Фьючерсы: Самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2509) колебался в рамках диапазона во время ночной сессии, закрывшись на уровне 270 600 юаней/тонну, что на 0,1% выше, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономика: (1) В период реализации 14-го пятилетнего плана Китай значительно увеличил инвестиции в инфраструктуру вычислительной мощности, добившись заметных результатов. Данные показывают, что в 2025 году общая вычислительная мощность Китая, как ожидается, вырастет на 20%, в то время как интеллектуальная вычислительная мощность, по прогнозам, увеличится на 43%, заняв второе место в мире после США. За последние пять лет общий объем вычислительной мощности сохранял годовой темп роста около 30%. (2) Президент США Трамп заявил в понедельник, что Nvidia может получить разрешение на продажу своих чипов Blackwell AI в Китае, которые, вероятно, будут более мощными, чем ранее одобренные чипы H20. Представитель МИД Китая Линь Цзянь ответил, что конкретные вопросы следует адресовать соответствующим китайским органам, повторив неизменную позицию Китая в отношении экспорта чипов из США и призвав США принять конкретные меры для поддержания стабильности глобальных цепочек поставок. (3) 12 августа данные CPCA показали, что продажи легковых автомобилей в июне достигли 2,14 млн единиц (рост на 20,6% в годовом исчислении и на 14,7% в месячном исчислении), а продажи новых энергетических автомобилей составили 1,11 млн единиц (рост на 33,3% в годовом исчислении и на 15,0% в месячном исчислении), превзойдя общий рынок. Доля NEV в общих продажах легковых автомобилей составила 51,9% (рост на 0,2% в месячном исчислении и на 4,9% в годовом исчислении), включая 676 000 электромобилей с полным приводом (рост на 42,1% в годовом исчислении и на 16,8% в месячном исчислении) и 434 000 гибридных электромобилей (рост на 21,6% в годовом исчислении и на 12,4% в месячном исчислении). Совокупные продажи NEV в 2025 году составили 5,274 млн единиц, что на 30,9% больше, чем годом ранее.

Фундаментальные факторы: (1) Нарушения поставок: Поставки оловянной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сокращаются, при этом некоторые плавильные заводы могут продолжать техническое обслуживание или в августе внести незначительные сокращения производства (бычий рынок★). (2) Спрос: Фотоэлектрический сектор: После пика установок заказы на оловянные слитки в восточном Китае снизились, что привело к снижению операционных показателей у некоторых производителей; Электроника: Терминальная электроника в Южном Китае вошла в период низкого сезона на фоне высоких цен на олово, при этом конечные потребители проявляют ожидательное настроение и размещают только необходимые заказы; Другие секторы: Спрос в секторе оловянной жести и химической промышленности остается стабильным, не превышая ожиданий.

Спотовый рынок: По мере стабилизации цен на олово выше 270 000 юаней, предприятия нижнего звена стали проявлять осторожность, а настроения по пополнению запасов ослабли. Большинство трейдеров сообщили лишь о единичных сделках.

[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным советом. Клиенты должны принимать взвешенные решения самостоятельно и не полагаться исключительно на этот контент. SMM не несет ответственности за инвестиционные решения клиентов.]