Макроэкономические потрясения и слабые фундаментальные реалии находятся в состоянии «перетягивания каната», при этом цены на олово в краткосрочной перспективе не имеют импульса для прорыва [краткий комментарий к фьючерсам на олово от SMM]

6 августа 2025 года основной фьючерсный контракт на олово в Шанхае (2509) закрылся после обеда на уровне 266 940 юаней/тонну, что на 0,3% выше, чем в предыдущий день. Дневной амплитуда колебаний сократилась до диапазона 266 000-267 700 юаней/тонну, продолжая сохранять недавнюю тенденцию к колебаниям на высоких уровнях. В то же время трехмесячный фьючерсный контракт на олово на LME составил 33 515 долларов США/тонну, поднявшись на 0,65%. На рынке смешиваются факторы, поддерживающие и сдерживающие цены, формируя противоборство между макроэкономическими факторами и слабой реальной ситуацией на основном уровне, в результате чего цены в краткосрочной перспективе не имеют импульса для прорыва.

​​Игры на макроэкономическом уровне​​ приводят к колебаниям настроений. С одной стороны, слабые экономические данные США укрепляют ожидания снижения процентных ставок: июльский PMI непроизводственного сектора по индексу ISM снизился до 50,1 (прогнозировалось 51,5), что в сочетании с предыдущими данными по занятости вне сельскохозяйственного сектора, значительно ниже прогнозов, вызвало рост опасений по поводу рисков стагфляции. Индекс доллара США снизился под давлением, что временно поддержало цены на металлы. С другой стороны, неопределенность торговой политики оказывает давление: Трамп предупредил, что на следующей неделе объявит о новых тарифных мерах в отношении чипов и чиповых изделий, а также угрожал значительно повысить тарифы на товары из Индии в США в течение 24 часов, что усилило опасения по поводу передачи затрат по глобальной цепочке поставок и подорвало готовность к риску. Кроме того, ожидается кадровые изменения в Федеральной резервной системе США: Трамп заявил, что «возможно, скоро объявит о новом председателе», что еще больше подорвало доверие рынка к непрерывности политики.

​​Технический анализ и настроения инвесторов​​ показывают осторожность как покупателей, так и продавцов. Уровень сопротивления основного фьючерсного контракта на олово в Шанхае на уровне 268 000 юаней/тонну остается прочным, а уровень поддержки на уровне 265 000 юаней/тонну. Сокращение объема открытых позиций в течение дня свидетельствует о сильной настроенности инвесторов к ожиданию. Цены на олово на LME в краткосрочной перспективе, возможно, продолжат колебаться в определенном диапазоне.