Цена олова на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) колеблется на максимумах под давлением, при этом узкие места в поставках переплетаются с макроэкономической неопределенностью [обзор полудня SMM по олову]

На дневной сессии 6 августа 2025 года самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (2509) закрылся на уровне 267 450 юаней/тонну, что на 0,49% выше цены закрытия предыдущего дня, при этом внутридневной диапазон колебаний сократился до 266 000—267 700 юаней/тонну. В то же время трехмесячный контракт на олово на Лондонской металлической бирже (LME) был котирован на уровне 33 350 долларов США/тонну, что на 0,15% выше уровня начала азиатской сессии, однако рост был ограничен отскоком доллара США в европейской сессии.

​​Сохраняется слабый баланс спроса​​: Традиционный сектор электронной пайки ограничен сезонным спадом, слабыми заказами на бытовую технику и ПК. Предприятия нижнего звена в Южном Китае в основном осуществляют точно-временные закупки для небольших заказов. Новые области, такие как упаковка чипов для ИИ-серверов и высоковольтные разъемы для электромобилей, поддерживают спрос на высокочистое олово. Однако экспорт фотоэлектрических модулей пострадал от корректировки политики «борьбы с беспорядочной конкуренцией», что привело к недостаточным общим усилиям по пополнению запасов. Общественные запасы выросли до 9 958 тонн, достигнув нового годового максимума.

Самый ликвидный контракт на олово на SHFE краткосрочно ограничен техническим уровнем сопротивления 268 000 юаней/тонну, при этом уровень поддержки затрат составляет 265 000 юаней/тонну. Запасы олова на LME снизились до минимума в 1 875 тонн, однако спотовые дисконты увеличились до 30 долларов США/тонну, что отражает недостаточную поддержку фактического потребления. Во второй половине дня следует обратить внимание на ход возобновления производства в Мьянме и ритм накопления запасов отечественными предприятиями пайки. Если макроэкономические неблагоприятные факторы усилятся, цены могут проверить уровень поддержки 263 000 юаней/тонну. Рекомендуется, чтобы инвесторы действовали в рамках небольшого диапазона позиций и были осторожны в отношении растущей волатильности, вызванной тарифной политикой и кадровыми изменениями в Федеральной резервной системе.